自進(jìn)入2011年以來(lái)，存款準(zhǔn)備金率出現(xiàn)一月一調(diào)的態(tài)勢(shì)。17日，中國(guó)人民銀行在其官網(wǎng)上表示，將在今日(21日)再次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備 金率0.5個(gè)百分比。至此，存款準(zhǔn)備金率再次達(dá)到歷史新高，大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20.5%。有學(xué)者分析指出，此舉顯示了貨幣政策從緊的信號(hào)。

本次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)在市場(chǎng)預(yù)計(jì)之中。

　　首先，熱錢大量涌入新興經(jīng)濟(jì)體。由于西方國(guó)家采取量化寬松的貨幣政策，熱錢進(jìn)入新興經(jīng)濟(jì)體將成為常態(tài)。有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時(shí)表示，熱錢流入新興 經(jīng)濟(jì)體將是一個(gè)長(zhǎng)期現(xiàn)象。新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，面臨匯率升值的可能，導(dǎo)致全球熱錢大量涌入，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)價(jià)格在短期之 內(nèi)快速提升。

　　第二，國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高企。15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲5.383%，創(chuàng)32個(gè)月來(lái)的新 高，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)也高達(dá)7.3%。同時(shí)，3月人民幣貸款新增6794億元，外匯占款新增4079億元，不少央票即將到期。

　　國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍在近日中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的活動(dòng)上表示，二季度，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)仍將高位運(yùn)行。

　　中國(guó)銀行(3.41,0.01,0.29%)董事長(zhǎng)肖鋼(專欄)認(rèn)為，央行一再上調(diào)準(zhǔn)備金率是為了回收市場(chǎng)上過(guò)多的流動(dòng)性。“目前流動(dòng)性主要來(lái)源于外匯儲(chǔ)備的增加，只要外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增加，央行就要投放人民幣，造成市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)上升。”

　　影響

　　銀行資金流動(dòng)性持續(xù)緊縮

　　央行多次提高存款準(zhǔn)備金率，使銀行資金壓力加大，考驗(yàn)銀行流動(dòng)性管理水平。

　　目前，國(guó)內(nèi)部分銀行暫停個(gè)人房貸業(yè)務(wù)，或者放貸速度已經(jīng)變慢。工行、農(nóng)行、民生銀行(5.96,0.05,0.85%)等銀行已停止了上海地區(qū) 的個(gè)人房貸業(yè)務(wù)。因銀行資金緊俏，不少股份制銀行正陸續(xù)從風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)最低而收益有限的按揭市場(chǎng)退出，轉(zhuǎn)向利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)貸款。

　　中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼表示，資金面從緊的狀況給銀行流動(dòng)性管理帶來(lái)了挑戰(zhàn)。準(zhǔn)備金率提高以后，商業(yè)銀行的存款、貸款和其他資金來(lái)源都會(huì)發(fā)生波動(dòng)，管理難度增加。“怎么樣管理好流動(dòng)性帶來(lái)的波動(dòng)性，對(duì)商業(yè)銀行有一定的難度和挑戰(zhàn)。”

　　關(guān)于銀行體系的正常流動(dòng)性。央行副行長(zhǎng)胡曉煉(專欄)表示，下一階段，央行將根據(jù)外匯占款投放、公開市場(chǎng)到期資金以及市場(chǎng)形勢(shì)等變化，合理搭配公開市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等對(duì)沖工具，保持銀行體系流動(dòng)性處于適當(dāng)水平。

　　各界反應(yīng)

　　今年還將加息2-3次

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌(微博)19日表示，基于目前的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，不排除繼續(xù)加息的可能性。

　　興業(yè)銀行(29.79,-0.18,-0.60%)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委(專欄)近日接受采訪時(shí)指出，由于流動(dòng)性過(guò)剩的情況不可能在短時(shí)間之內(nèi)就得到緩解，因此年內(nèi)央行仍會(huì)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝表示，預(yù)計(jì)今年央行會(huì)再加息2-3次，每次25點(diǎn)子。

　　綜合外媒報(bào)道，美國(guó)花旗銀行、法國(guó)興業(yè)銀行及瑞士銀行表示中國(guó)央行會(huì)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并預(yù)計(jì)今年內(nèi)會(huì)再加息兩次。

　　此舉有利于調(diào)節(jié)流動(dòng)性

　　針對(duì)這次調(diào)控，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博專欄)分析指出，目前通脹壓力很大，本月又有9000多億央票到期，央行此舉將有利于靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性，有效管理通脹預(yù)期、消除通脹形成的貨幣因素。

　　南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)范從來(lái)近日對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，目前CPI處于高位，通脹壓力很大，房地產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定，央行此舉將有利于收回過(guò)剩的流動(dòng)性，顯示了貨幣政策從緊的信號(hào)。

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