黃金市場的避險需求分為三個方面，一個是地緣政治引發(fā)的恐慌性風(fēng)險，比如上個世紀(jì)八十年代的中東戰(zhàn)爭，2001年的911恐怖襲擊，2008年的中國汶川地震等，均屬于地緣政治的范疇。

第二個是由各國主權(quán)信用危機(jī)引發(fā)的資產(chǎn)選擇性導(dǎo)向，比如日元的升值、美國國債上限談判、歐債問題、人民幣升值等。

第三個就是對通貨膨脹（CPI）的擔(dān)憂，比如美國降息、維持低利率、推出QE、中國CPI數(shù)據(jù)、印度降息等等。

對于短線投資者來說，關(guān)注如美國通脹、非農(nóng)就業(yè)等數(shù)據(jù)非常關(guān)鍵，因為這些數(shù)據(jù)直接影響到美元的短期走勢，從而在短時間內(nèi)大幅影響黃金價格。

比如6月1日美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場出現(xiàn)了對美國貨幣寬松政策的期待，導(dǎo)致金價在四個小時之內(nèi)飆升了60美元。

但黃金價格的長期走勢在符合金融市場定價邏輯的同時，也非常的市場化。實體市場的需求一旦大漲或萎縮，也直接影響到黃金金融市場的需求及定價走勢。

很多分析認(rèn)為本輪黃金價格的上漲開始于2001年911恐怖襲擊，但在這十年牛市期間，更重要的信息是，2002年中國黃金市場全面開放。

中國黃金市場從一個最不起眼的黃金市場管制國家，變成了如今的全球黃金產(chǎn)量、消費(fèi)量均占首位的市場，對整個十年來黃金大牛市的貢獻(xiàn)不可能僅僅體現(xiàn)在概念方面。

我們一直認(rèn)為，十年來黃金大牛市的重要支撐點(diǎn)有兩個，一個是美元的貶值，另一個就是中國黃金市場的開放。

長期來看，中國市場對黃金的進(jìn)口和消費(fèi)越來越多，中國投資者對黃金的投資性需求增長也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐美市場。

在這種情況下，中國市場的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對黃金走勢的影響也值得投資者參考和重視。最近我們統(tǒng)計了一下這兩年中國CPI數(shù)據(jù)變動對國際黃金價格的影響，其結(jié)果令人“興奮”。

去年六、七、八、九四個月中國CPI數(shù)據(jù)較高，均保持在了6%上方，是2008年以來CPI數(shù)據(jù)最高的時候。也正是在這個時候，國際黃金價格也處在階段性的飆升時期，國際黃金價格從六月份最低的1500美元沖到了九月份最高的1920美元（此價格依然是黃金的歷史最高價格）。       

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