黃金是您投資糾結(jié)中的最佳選擇
上周國際現(xiàn)貨金價以1601.6美元開盤，最高上試1627.8美元，最低下探1581.8美元，截至上周五亞洲午盤時分報收1625.1美元，較上個交易周上漲了32.2美元，漲幅2.02％，動態(tài)周K線呈現(xiàn)一根震蕩回升的小陽線。
我們對風(fēng)險市場連續(xù)大幅殺跌后是否出現(xiàn)比黃金更好的機會不敢肯定，但我們就中長期金市而言，對當(dāng)前黃金的投資機會非常肯定。下面進(jìn)行分析梳理或?qū)σ酝治鍪崂磉M(jìn)行回顧。
當(dāng)前全球經(jīng)濟與金融環(huán)境是否正進(jìn)一步惡化，并進(jìn)而影響大多數(shù)投資機會？答案是肯定的，這也是投資者糾結(jié)于投資什么最好的原因所在。
因歐債危機誘因，引發(fā)全球金融環(huán)境惡化，并進(jìn)一步蔓延至實體經(jīng)濟，令全球經(jīng)濟放緩，甚至類似歐元區(qū)的局部區(qū)域出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮。
當(dāng)危機擴散至實體經(jīng)濟領(lǐng)域時，上市公司的經(jīng)營受到影響，總體業(yè)績趨勢出現(xiàn)下滑，必然對資本市場（股市）產(chǎn)生不利影響。實體經(jīng)濟的不景氣又進(jìn)而影響對大宗商品的需求。比如對原油、基本金屬等需求放緩的疑慮令近期價格持續(xù)下滑。
故投資者關(guān)注投資機會時，應(yīng)盡可能避免受實體經(jīng)濟放緩?fù)侠鄣念I(lǐng)域，這使得投資者在關(guān)注資本市場機會時，不得不對市場進(jìn)一步細(xì)分，這對投資者的基本功無疑提出了更高要求。
有木有受實體經(jīng)濟衰退的簡單穩(wěn)健投資領(lǐng)域呢？當(dāng)然有，那就是目前的黃金，其次是白銀，白銀受實體經(jīng)濟衰退的影響會明顯大于黃金。
黃金價格波動如不直接受實體經(jīng)濟影響，又受什么影響呢？要回答這個問題，我們必須從根本上弄明白黃金的屬性。
國家儲備包含兩個組成部分，一部分是信用貨幣儲備，也包括信用債券儲備等，另一部分是黃金儲備。更簡單的表述就是信用儲備和黃金儲備。
黃金是全球公認(rèn)的無負(fù)債硬通貨幣，歷經(jīng)08年金融危機之后的此認(rèn)識得到了進(jìn)一步強化。投資者沒見央行存儲白銀、銅或其它商品吧。即影響黃金價格波動的主要因素是其區(qū)別于其它商品特有的貨幣金融屬性。
難道黃金沒有商品屬性嗎？當(dāng)然有，工業(yè)領(lǐng)域的用金需求，首飾用金需求等，都是黃金商品屬性的體現(xiàn)。全球2500噸左右的年礦產(chǎn)金，90%的份額會被當(dāng)年首飾和工業(yè)用金消化。
真正流入實物投資領(lǐng)域的新增黃金很少。在08年以前，首飾和工業(yè)用金在黃金實物消費領(lǐng)域還占據(jù)相對更大的比重。但歷經(jīng)08金融危機之后，信用貨幣的信用大為降低，尤其是作為主要儲備貨幣的美元、歐元。
而黃金的金融貨幣屬性被投資者，甚至央行重新重視：各大央行從09年開始進(jìn)一步加大了黃金儲備比重，而投資者也越來越追捧黃金。
2009年開始，即便在實物消費領(lǐng)域，投資需求也超過了首飾和工業(yè)用金總需求，這意味著黃金的貨幣金融屬性進(jìn)一步強化。
既然黃金作為無負(fù)債的硬通貨幣，其根本功能是對沖信用貨幣的泛濫與貶值風(fēng)險。什么時候信用貨幣會出現(xiàn)泛濫與貶值風(fēng)險呢？經(jīng)濟過度繁榮時可能出現(xiàn)，經(jīng)濟衰退時也可能出現(xiàn)。
判斷的標(biāo)志是全球信用貨幣（尤其作為全球儲備貨幣的歐美貨幣）的擴張相對于實體經(jīng)濟增速是快還是慢。如果信用貨幣擴張超越實體經(jīng)濟增速，則意味著信用貨幣購買力將下降或?qū)⒊霈F(xiàn)貨幣貶值，黃金將發(fā)揮其保值避險功能令金價走高。
如果信用貨幣擴張相對實體經(jīng)濟增速更慢，則意味著信用貨幣購買力加強，黃金對沖信用貨幣風(fēng)險的避險魅力將黯然，金價將下跌。
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