上周國際現貨金價以1624.9美元開盤，最高上試1641.6美元，最低下探1561.9美元，截至周五亞洲午盤時分報收1571.2美元，較上個交易周下跌52.3美元，跌幅3.22％，動態(tài)周K線呈現一根回吐漲幅的中長陰線。

上周三金價沖高1641美元后回落，及周四進一步大幅下跌，乃反彈后新一輪下跌開始，還是熊牛轉換初期的正常曲折調整？

我們傾向為后者，且在上周五的評論中尤其提到了第四輪牛市的“曲折”，此曲折主要源于撲朔迷離的基本面環(huán)境，但我們對市場已基本探明中期底部保持繼續(xù)肯定。對不涉及保證金交易的投資者而言，建議你們果斷鎖定或繼續(xù)買進黃金、白銀。

盡管上周三、周四金銀價格表現不佳，但我們發(fā)現對應的商品市場、歐美資本市場卻呈現出短期或階段性見底跡象，即金銀價格在上周三、四的頹勢并未伴隨風險市場運行的頹勢。

那誘發(fā)金銀價格單獨下跌原因是什么呢？是避險情緒消退嗎？如果這樣，那么稍早受希臘問題影響與風險市場一并下跌的原因作何解釋呢？顯然不能這樣去理解。唯一的解釋是短期金銀漲幅領先于風險市場的反彈幅度更大，出現了短期明顯的技術性獲利回吐。

由于金銀價格上方并未擺脫中長期均線的技術反壓，以金價為例，中長期均線在1640/1670美元區(qū)間構成近期金價回升的強反壓，當金價在該壓力線下方出現短期大幅上漲時，容易引發(fā)短期獲利回吐。

說起來似乎簡單，但我們并非把握好了短期金價波動的細節(jié)而進行了調倉。實際上我們對短期金價也曾做過細節(jié)推導，但存在一定偏差。

我們認為本周金價可能向上攻擊1660美元附近，隨后可能出現明顯的短期獲利回吐，讓金價回落到1590/1600美元之間，故本周我們都不建議客戶在1610美元上方繼續(xù)買進或增倉，此乃基于熊牛轉換初期的曲折預期。

可見，要把握金價波動的細節(jié)將非常困難，我們也不例外。但對中長期牛市的信心我們依然堅定。

從上周數據消息面來看，基于希臘問題的擔憂仍在延續(xù)，但對金融市場的影響似乎在弱化。此外，本周美國經濟數據弱于預期的表現讓市場對全球總體經濟前景更加擔心，這進一步強化了我們對全球新一輪貨幣政策寬松的判斷。       

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