有色行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)

　　美國10月新增就業(yè)人口17.1萬,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的12萬,較9月的14.8萬也大幅增長(zhǎng)。美國勞動(dòng)力市場(chǎng)改善引發(fā)了外匯市場(chǎng)投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能降低量化寬松規(guī)模的揣測(cè),美元匯率上周五大漲0.67%報(bào)80.58。短期來看,由于美元有望繼續(xù)反彈,有色板塊可能繼續(xù)承壓,建議回避基本金屬,中長(zhǎng)期相對(duì)看好貴金屬和成長(zhǎng)股:盛達(dá)礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、ST寶龍、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)。

　　基本金屬:美元突破80,基本金屬全線大跌

　　由于美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期推升美元,且市場(chǎng)擔(dān)心主要消費(fèi)國中國需求,本周基本金屬表現(xiàn)繼續(xù)疲軟。我們繼續(xù)對(duì)基本金屬持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　貴金屬:短期受制于美元反彈

　　由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善,加之美元反彈,上周黃金和白銀分別下跌1.93%和3.66%。短期貴金屬可能受制于美元反彈繼續(xù)回落,中長(zhǎng)期仍然看好白銀標(biāo)的盛達(dá)礦業(yè),以及黃金標(biāo)的山東黃金、中金黃金、ST寶龍。

　　小金屬:稀土巨頭停產(chǎn)價(jià)格反彈

　　本周稀土價(jià)格小幅反彈,氧化鐠釹、鐠釹金屬價(jià)格中樞由上周26.5萬、34.5萬漲至本周的27.5、37.5萬/噸,近兩月來首次上漲。我們認(rèn)為價(jià)格上漲的主要原因是稀土巨頭中鋁、五礦、廣晟、廈鎢、中色將因稀土配額用完陸續(xù)停產(chǎn)。我們了解到停產(chǎn)但不停止銷售,這種狀況暫難引發(fā)行業(yè)的根本性反轉(zhuǎn)。FMC宣布11月1日起金屬鋰漲價(jià)10%,目前為止國內(nèi)市場(chǎng)需求增加不大,市場(chǎng)價(jià)格基本保持穩(wěn)定。

　　新材料:需求不足釹鐵硼難漲價(jià),發(fā)動(dòng)機(jī)專項(xiàng)來臨鋼研高納受益

　　釹鐵硼:鐠釹價(jià)格反彈釹鐵硼價(jià)格穩(wěn)定,加工費(fèi)下跌16.9%,受停產(chǎn)影響鐠釹詢盤增多價(jià)格有所反彈,但釹鐵硼銷量未增,需求低迷價(jià)格或難上調(diào)。本周株硬通過EICC審查,成為全球第十四家可以向EICC提供鉭鈮制品的生產(chǎn)商。目前金屬鉭需求不旺,鉭價(jià)保持穩(wěn)定。本周路透社報(bào)道中國有望近期開始耗資1000億人民幣的發(fā)動(dòng)機(jī)專項(xiàng)扶持計(jì)劃,鋼研高納作為國內(nèi)高溫合金龍頭公司將顯著受益。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國經(jīng)濟(jì)政策變化。               

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