宏觀與流動(dòng)性：海外股市進(jìn)入財(cái)報(bào)披露期，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)不安，世界銀行、IMF調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，令避險(xiǎn)情緒有所升高，同時(shí)周一歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)表示西班牙不需救助，打壓了市場(chǎng)對(duì)西班牙救助的預(yù)期，令歐元下挫，而美元走升，但西班牙評(píng)級(jí)被調(diào)降，而拉加德稱應(yīng)該給予債務(wù)沉重的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體更多時(shí)間來(lái)降低預(yù)算赤字，西班牙表示救助沒(méi)有政治阻力，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，推升了西班牙救助前景及風(fēng)險(xiǎn)情緒，美元指數(shù)再度走低。最終，美元指數(shù)上漲了0.42%。中東局勢(shì)動(dòng)蕩，支撐WTI油價(jià)走高2.20%。

　　金屬價(jià)格回顧：避險(xiǎn)升溫，美元上行，市場(chǎng)對(duì)金屬需求仍較擔(dān)憂。LME銅交易量與持倉(cāng)量下降，LMEX指數(shù)下跌3.64%，其中LME銅期貨下跌了165美元（1.99%），鉛價(jià)因庫(kù)存大增下跌了6.86%。LME金屬庫(kù)存互有漲跌，其中銅庫(kù)存減少了6775噸（3.04%）。金價(jià)下跌21.10美元至1759.7美元。在FED出臺(tái)QE3后，黃金對(duì)1800美元/盎司久攻不破，引發(fā)投資者獲利了結(jié)，及美元指數(shù)上升，打壓了金價(jià)。小金屬價(jià)格重回跌勢(shì)。上周，歐洲APT價(jià)格下挫，國(guó)內(nèi)鎢精礦小漲。國(guó)內(nèi)外鉬價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，銦價(jià)、鈷價(jià)、錳價(jià)、鈦價(jià)回落。氧化鑭、氧化鐠等稀土氧化物價(jià)格全線延續(xù)跌勢(shì)。

　　有色板塊下跌1.29%，弱于大盤。十八大即將召開，市場(chǎng)政策預(yù)期樂(lè)觀，大盤延續(xù)反彈走勢(shì)，漲0.50%。但金屬需求不樂(lè)觀，而黃金、小金屬等價(jià)格下跌，有色金屬板塊受壓下跌1.29%。在各個(gè)板塊之中，黃金板塊再度下跌了2.12%，小金屬板塊跌幅最大，達(dá)到了2.38%。

　　本周焦點(diǎn)事件：歐盟峰會(huì)和西班牙尋求金援的進(jìn)展及條件，中國(guó)發(fā)布三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等。

　　價(jià)格展望：基本金屬：預(yù)計(jì)金屬價(jià)格振蕩的可能性提升，目前，已有一些跡象預(yù)示需求的改善，但國(guó)內(nèi)金屬需求有實(shí)際的回升還需時(shí)日。

　　下一步金屬價(jià)格的上漲需要需求回升或政策的明示。關(guān)注歐債危機(jī)的進(jìn)展和美國(guó)大選選情等不確定因素對(duì)金屬價(jià)格的影響。黃金：如果，西班牙問(wèn)題能在本周有個(gè)答案，將有利于金價(jià)，不然，金價(jià)短期還需蓄力。中期，我們預(yù)計(jì)，受流動(dòng)性支撐，金價(jià)的上升趨勢(shì)將得到維持。黃金價(jià)格有可能會(huì)突破1800美元，漲勢(shì)會(huì)持續(xù)一個(gè)季度以上。

　　策略觀點(diǎn)：政局穩(wěn)定，政策樂(lè)觀，數(shù)據(jù)趨好，市場(chǎng)估值回升。維持有色金屬行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，關(guān)注歐盟峰會(huì)契機(jī)：1、基本金屬公司中彈性較大、外生增長(zhǎng)前景較好的公司如銅陵有色、馳宏鋅鍺等；2、黃金股重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)較好、同時(shí)具有外生性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的公司，如中金黃金、豫光金鉛；3、高強(qiáng)輕合金材料領(lǐng)域，關(guān)注利源鋁業(yè)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐債危機(jī)惡化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，金屬需求恢復(fù)緩慢等。 　        

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