基本金屬價格仍有下行風險，受益政府供應政策調控的稀有資源或相對較強。雖然上周六傳出央行下調存款準備金率的利好，但依然未能改變商品市場疲軟走勢。昨天，各期貨市場品種全線下挫，甲醇、豆粕主力合約均收盤跌停，商品市場的下跌也拖累了A股市場相關板塊的表現(xiàn)，A股市場上，煤炭、有色、鋼鐵等與資源相關的板塊普遍下跌了1%以上。

　　受歐債惡化及經濟前景不佳影響，近期國際期貨市場出現(xiàn)重挫，外盤原油、黃金、倫銅等商品持續(xù)下跌。國內期貨方面，昨天遭遇黑色星期一，上期所、大商所、鄭商所交易的各期貨品種全線重挫，甲醇、豆粕主力合約均收盤跌停，多個農產品期貨跌幅超過3%。

　　對此，先融期貨牛云山認為，由于近期多個國內經濟數據低于預期，市場對中國經濟繼續(xù)拉動商品需求走強的信心不足，再加上外圍市場歐債危機久拖不決，希臘組閣未果也加大了市場不確定性，因此，近期國內期貨市場整體偏空格局并未改變。

　　中國需求放緩的擔憂侵擾期貨市場的同時，也拖累了A股資源板的表現(xiàn)。據大智慧統(tǒng)計，截至昨日收盤，A股資源股中前期強勢上揚的煤炭、有色金屬、鋼鐵分別大跌1.57%、2.01%、1.16%。

　　正是由于經濟放緩才導致下調存款準備金率的利好政策出臺，但“降準”在釋放流動性的同時并不一定能增加信貸，再加上歐債僵局依然沒有好轉跡象，預計基本金屬價格下行風險依然存在。

　　相比之下，受益于政府供應政策調控的稀有資源品種可能會明顯強于基本金屬，廈門鎢業(yè)、銅陵有色、馳宏鋅儲、錫業(yè)股份、辰州礦業(yè)、中科三環(huán)等稀有金屬上市公司依然有望跑贏大市。

　　而對于煤炭、鋼鐵板塊，長期而言，目前這兩板塊估值處于低位，但基金配置也同樣處于歷史低位，顯示出基金對這兩個板塊的短期走勢并不看好，這種情況能否改善，還需要等待后續(xù)政策的進一步明朗。

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