對于10萬億的地方債務來說，加息顯然不是一個好消息。

　　按照審計署公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2010年底，全國地方政府性債務余額為10.7萬億元，其中銀行貸款占到近八成。這意味著央行每提高0.25個百分點的利率，地方政府將增加利息成本200億。

　　而如果按照央行14萬億地方融資平臺貸款的統(tǒng)計口徑來計算，每加息0.25個百分點，地方融資平臺貸的利息成本將增加350億。

　　中國人保資產(chǎn)管理公司分析師李嵐對此表示，加息將進一步增加地方融資平臺的還款壓力，地方政府的債務風險顯然也隨之加大了。

　　他指出，地方政府主要資金來源是土地出讓金，但今年來土地出讓金的下降非常快。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受到房地產(chǎn)調(diào)控等政策影響，今年上半年全國一線城市的土地出讓金同比下降明顯，其中，北京、深圳、天津等地的降幅達到了40%左右。

　　“一方面還債的資金來源在下降，而還債成本則隨加息在不斷增加，地方政府的債務風險可能會不斷暴露出來。”李嵐表示。

　　此外，他還指出，銀行目前對于地方融資平臺貸款“只收不貸”，這使得傳統(tǒng)的“借新還舊”做法也無法操作。而在加息周期中，銀行會選擇貸款利率“按季”浮動，而不是通常的“按年”浮動，這也意味著每次加息后，地方融資平臺會很快就面臨利息增加的壓力。

　　此輪加息周期開始于2010年10月，一年多來央行已經(jīng)累計5次上調(diào)了存貸款基準利率，累計達到1.25個百分點。以此計算，整個地方融資平臺貸款的利息成本增加的規(guī)模將達到1000億以上。

　　此前有媒體報道稱，今年4月云南省公路開發(fā)投資有限公司向債權(quán)銀行發(fā)出暫緩還本的違約函，顯示出地方融資平臺貸款已開始出現(xiàn)違約跡象。此后，相繼有多家城投公司爆出無法按期還款的消息。

　　不過，也有分析人士對于地方融資平臺貸款的風險表示樂觀。

　　安信證券分析師劉海東認為，加息會加重地方融資平臺的還款負擔，但影響可能也較為有限，地方融資平臺的違約風險最終還是取決于政府的態(tài)度。

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