本周銅價先抑后揚，價格探底后反彈，保持近期的區(qū)間振蕩格局。周初受中國提高存款準備金以及美國債信評級遭下調(diào)的打擊，銅價大幅下跌探底，但在前期低位附 近獲得技術(shù)性支撐，隨后之美元連續(xù)大幅破位下跌以及歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善重新給市場注入信心，銅價止跌反彈，連續(xù)三天收陽。廣晟期貨分析師孫結(jié)群認為，歐美經(jīng) 濟改善使得市場風(fēng)險偏好回升，股市上漲帶動銅價回升，而美元弱勢進一步給予銅價漲升動力，短線走勢有所轉(zhuǎn)強。不過，國內(nèi)銅價在供應(yīng)充足以及緊縮政策憂慮的 抑制下，跟漲力度不足，投資者明顯缺乏追漲意愿，預(yù)計下周銅價或會繼續(xù)順勢沖高，但上行空間受限。

本版撰文 信息時報記者 詹麗冬

滬銅本周先抑后揚

倫銅本周開盤93620，最低9207，高9710，收盤9681，周漲298美元，漲幅3.18%。本周滬銅1107主力合約開盤70290元，最 低69370元，最高71960，收盤71410元，周漲幅690為元，即0.98%。廣晟期貨分析師孫結(jié)群認為，滬銅的價格反彈漲幅明顯弱于小于外盤， 主要是國內(nèi)受到緊縮貨幣政策的壓制，多頭人氣謹慎，導(dǎo)致外強內(nèi)弱，而這種走勢仍會維持下去。

歐美經(jīng)濟仍存隱憂

美國勞工部21日的數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日當周美國失業(yè)金申請人數(shù)減少1.3萬人至40.3萬人，而此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計減少至39萬人；截至4月9日 當周繼續(xù)接受失業(yè)金救助的人數(shù)減少了0.7萬人至370萬人，為自2008年9月以來最低，勞動力市場雖有改善，但復(fù)蘇仍平穩(wěn)定。美國3月諮商會領(lǐng)先指標 月率上升0.4%，高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期升幅的0.2%。而之前美國公布的新屋開工率和成屋銷售數(shù)據(jù)增長較強勁，高于預(yù)期。廣晟期貨分析師孫結(jié)群認為，最近美 國良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟成長根基更加穩(wěn)固，提升了市場的樂觀情緒。不過美國勞動力市場表現(xiàn)不是很強勁。再者，標準普爾將美國長期信用評級前景從“穩(wěn) 定”調(diào)降至“負面”，美國政府或會通過大幅削減支出或增稅來降低赤字，這或?qū)�會阻礙美國經(jīng)濟復(fù)蘇，因此其經(jīng)濟前景也存在不確定性。

美元方面，受美國債務(wù)憂慮的打壓，美元連續(xù)大幅下跌，因為美國龐大的預(yù)算赤字使得市場預(yù)期美國將堅持量化寬松政策以及可能提供更多流動性，致使投資者紛紛拋售美元，美元破位下跌對三年來低點，而有繼續(xù)向歷史低點下跌的可能，這或會為近期銅價提供些許支撐。

供應(yīng)壓力不減

需求憂慮仍存據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)三稱，全球1～2月銅市場供應(yīng)過剩11.8萬噸，2010年全年供應(yīng)過剩3.2萬噸，反映全球需求較為疲 弱，出現(xiàn)階段性供應(yīng)過剩現(xiàn)象。而本周LME銅庫存也繼續(xù)增加，截止4月21日，庫存為456275噸，為去年6月份以來新高，現(xiàn)貨/三月期銅貼水維持在 20-24美元間，庫存壓力不減。國內(nèi)方面，3月精銅產(chǎn)量環(huán)比增長22%至47萬，觸及月度記錄。同時3月精煉銅進口量較上月增加22%至192161 噸，產(chǎn)量和進口量的增加使得國內(nèi)供應(yīng)更加充裕。但在消費方面，雖然目前的需求旺季令中國銅消費有所增加，但未預(yù)期中暢旺，因高銅價和緊縮貨幣政策一定程度 上壓制了銅的需求。反映在現(xiàn)貨成交上，隨著銅價反彈，現(xiàn)貨升水一路收窄，在期銅接近7萬2關(guān)口時下游買興明顯減弱。

后市或維持區(qū)間振蕩

展望后市，廣晟期貨分析師孫結(jié)群認為，歐美經(jīng)濟改善使得市場風(fēng)險偏好回升，股市上漲帶動銅價回升，而美元弱勢進一步給予銅價漲升動力，短線走勢有所轉(zhuǎn) 強。不過，國內(nèi)銅價在供應(yīng)充足以及緊縮政策憂慮的抑制下，跟漲力度不足，投資者明顯缺乏追漲意愿，國內(nèi)走勢弱于外盤，銅價在72000附近出現(xiàn)較明顯的壓 力。預(yù)計下周銅價或會繼續(xù)順勢沖高，但上行空間受限，倫銅在9800/9900一線有壓力，國內(nèi)銅壓力位為72500/73000元，銅價沖高回落的可能 性較大，總體上會維持近期的區(qū)間振蕩行情，滬銅波動區(qū)間為69000～73000元。

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