上周基本金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，LMEX周漲幅0.17％。冰島意外大幅降息100個(gè)基點(diǎn)，挫傷歐元。因而盡管美國就業(yè)數(shù)據(jù)仍不理想，以及中國大幅拋售美國國債，美元還是受到避險(xiǎn)需求的支撐，呈先抑后揚(yáng)的走勢。受此影響，金屬價(jià)格先揚(yáng)后抑，銅、鎳價(jià)格在庫存繼續(xù)下降的支撐下表現(xiàn)優(yōu)于其他金屬。我們預(yù)計(jì)，本周金屬價(jià)格總體缺少趨勢性指引，宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)偏弱，因而弱勢震蕩的可能性較大。

　　 上周國內(nèi)金屬價(jià)格走勢繼續(xù)強(qiáng)于外盤。前一階段，鋼廠去庫存使供需情況改善，價(jià)格開始回升，鋼廠產(chǎn)能也隨之重啟，這對(duì)鋅、鎳的消費(fèi)拉動(dòng)作用比較明顯，價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于其余基本金屬。

　 　上周銅庫存保持明顯的下降態(tài)勢，鎳庫存小幅回落，其余基本金屬庫存均有所回升。金屬價(jià)格從6月中旬開始反彈，也帶動(dòng)了國內(nèi)基本金屬原材料價(jià)格的回升，但 時(shí)點(diǎn)上相對(duì)滯后。除鎳精礦外，其余原料價(jià)格從7月底至8月初開始回升。錫精礦價(jià)格因錫價(jià)一直表現(xiàn)強(qiáng)勢，因此也維持較強(qiáng)的上漲勢頭。

　　 避險(xiǎn)情緒繼續(xù)推升上周金價(jià)。COMEX期金周五報(bào)收1228.8美元/盎司，周漲幅1％。我們認(rèn)為，金價(jià)未來一段時(shí)間維持震蕩格局是大概率事件，中長期走勢樂觀。

　 　小金屬及鐵合金銻價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢，鉬價(jià)反彈減弱。上周國內(nèi)外銻價(jià)表現(xiàn)突出，稀土價(jià)格經(jīng)過前期的快速上漲后進(jìn)入平穩(wěn)區(qū)域，部分品種價(jià)格略有回落。鎢產(chǎn)品價(jià)格總體保持平穩(wěn)，APT價(jià)格上行趨勢明顯。LME鉬期貨價(jià)格繼續(xù)回升，但漲幅略有下降，國內(nèi)鉬產(chǎn)品價(jià)格已有回落跡象。我們了解到，前期洪災(zāi)對(duì)鉬礦山的影響正在減小，礦山開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)形勢有所緩解。

　　總體看，有色金屬板塊延續(xù)反彈趨勢，小金屬強(qiáng)者恒強(qiáng)，建議繼續(xù)關(guān)注小金屬行業(yè)及黃金股，重點(diǎn)推薦稀土、鋰、鋯、鉭鈮、鈦等子行業(yè)。個(gè)股方面，近期可重點(diǎn)關(guān)注：西部材料、東方鋯業(yè)、包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業(yè)、中金黃金、山東黃金、安泰科技、西部資源。

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