昨日，國內(nèi)期貨市場多品種跌停，而聯(lián)系到一段時期以來股市、期市的下跌走勢，金融市場上關(guān)于二次探底的預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈。似曾相識相似的一幕在時隔兩年之后再次出現(xiàn)，令投資者高度緊張。為此，本報記者采訪業(yè)內(nèi)專家，以求理清市場背后的邏輯。

　　象嶼期貨研究所負(fù)責(zé)人朱鳴元認(rèn)為，由于銀行利差的關(guān)系，2009年初以來，日本和美國一直在為全球貢獻(xiàn)流動性，大量資金從日本與美國流入全球商品及資本市場，日元、美元在2009年均出現(xiàn)貶值。然而，今年以來，這個趨勢發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，資金重新回流本國的低風(fēng)險市場。這種資金的回流暗示著經(jīng)濟(jì)二次探底正在上演，市場或?qū)⒄归_又一輪下跌。隨著美元指數(shù)的向上突破，工業(yè)品價格的下行空間也將再度打開。

　　而國金期貨牛野則認(rèn)為，高風(fēng)險市場在2010年面臨著非常的大不確定性。盡管政策的不確定性和經(jīng)濟(jì)二次探底的隱憂都使得高風(fēng)險市場走出不規(guī)則的節(jié)奏，但此時大幅看空商品和股票市場也不是非常合適，相對而言黃金的趨勢性行情更值得期待。牛野建議，投資者應(yīng)關(guān)注美國國債收益率走勢，如果繼續(xù)下跌，意味高風(fēng)險市場還將大幅下滑，這可能會使市場所擔(dān)心的二次探底預(yù)期實現(xiàn)。不過目前來看，這種概率偏小。

　　光大期貨研究所負(fù)責(zé)人胡燕燕也表示，目前市場下跌是基于對未來經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期，但是否二次探底尚有疑問。因為歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)在歐元區(qū)內(nèi)擴(kuò)散，是否能夠影響到全球范圍還有待觀察。另外，美國周五就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期也不一定反映美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況，還要其他指標(biāo)給予驗證。

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