環(huán)保督查加嚴，對稀土價格形成支撐

本周LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-2.5%、0.3%、-2.2%、0.9%、2.8%、0.7%；SHFE 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價格變化為-0.5%、-0.5%、1.7%、2.5%、-0.2%、2.1%。6月鋅礦進口9.34萬噸，創(chuàng)39個月以來新低，上半年進口量同比下降近30%；中國環(huán)保督查加嚴，小礦山大面積關(guān)停。

貴金屬行情：7月美國非農(nóng)就業(yè)增加25.5萬，高于預估的18萬。本周美元指數(shù)漲0.8%至96.28，COMEX金跌1.2%至1341.4美元/盎司，COMEX銀跌3.1%至19.73美元/盎司；SHFE黃金漲1.7%，SHFE 白銀漲0.7%；SPDR持倉量增加22.25噸至980.34噸。

建議關(guān)注：山金、赤峰、西部黃金、中金及興業(yè)礦業(yè)、盛達礦業(yè)、銀泰資源、豫光金鉛、金貴銀業(yè)。

稀土鎢鉬行情：鎢精礦受環(huán)保督查影響漲2.2%至7.1萬元/噸，鉬精礦漲3.4%至905元/噸度。受環(huán)保督查影響，稀土分離及冶煉行業(yè)開工率下降，對稀土價格形成支撐，氧化鐠釹跌0.4%至25.15萬元/噸，氧化鏑漲1.6%至1245 元/公斤，稀土價格穩(wěn)步上漲，建議重視8月8日包頭稀土會議最新政策動向。電池級碳酸鋰13.5-14.5萬元/噸，預計16年需求21萬噸，即使全球規(guī)劃產(chǎn)能全部滿產(chǎn)供應僅20萬噸；鹽湖提鋰技術(shù)仍看未來，供不應求未改變。若新能源車補貼落地及三元電池應用放開，碳酸鋰有望迎來搶裝行情。高端鎂、鋁材受益汽車輕量化，航空業(yè)大發(fā)展帶來鈦材機會。

相關(guān)標的：中色、威華、安泰、廣晟、廈鎢、盛和、有研、北方稀土、中鎢、章源。

風險提示：中國經(jīng)濟政策變化；美聯(lián)儲政策變化；新能源車補貼政策變化。