稀土收儲(chǔ)推進(jìn)供給側(cè)改革發(fā)展，稀土打黑助力價(jià)格上行

如果稀土收儲(chǔ)啟動(dòng)，而沒(méi)有采取打黑措施措施，相當(dāng)于給黑稀土讓出市場(chǎng)空間，因而稀土收儲(chǔ)啟動(dòng)后打黑行動(dòng)也為之不遠(yuǎn)，近日三個(gè)地區(qū)非法稀土盜采點(diǎn)被查標(biāo)志著稀土打黑或已正式開(kāi)始。合法稀土供給、非法稀土供給和收儲(chǔ)是影響中國(guó)稀土供給或者說(shuō)影響全球稀土供給的3個(gè)變量，近年合法稀土供給基本穩(wěn)定在10萬(wàn)噸左右，非法私采供給預(yù)計(jì)在5萬(wàn)噸左右，收儲(chǔ)量一般在1-2萬(wàn)噸左右。

3個(gè)變量中非法供給和收儲(chǔ)是影響未來(lái)稀土供給變化的主要因素，稀土行業(yè)供給側(cè)改革或?qū)⒁源蚝跒橹�，收�?chǔ)為輔，稀土打黑對(duì)行業(yè)供給端的影響更大，隨著打黑的進(jìn)行料稀土供給端有望明顯改善，特別是對(duì)私采量較大的中重稀土，加之收儲(chǔ)將使供給端進(jìn)一步改善，支撐稀土價(jià)格上行。從出口量和國(guó)內(nèi)需求來(lái)看全球需求在回暖：2015年中國(guó)稀土出口量3.48萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)25.4%，2016年Q1稀土出口總量1.16萬(wàn)噸，同比增速高達(dá)109%，顯示海外需求在向好。同時(shí)從國(guó)內(nèi)需求來(lái)看，中國(guó)需求占稀土需求的70%左右，隨著稀土最主要下游釹鐵硼行業(yè)（占稀土需求的40%左右）旺季的到來(lái)，中國(guó)稀土需求也在恢復(fù)中，總體來(lái)看，全球稀土需求有所回暖。

投資建議：打黑為主，收儲(chǔ)為輔的供給側(cè)改革將使稀土供給端明顯減少，即未來(lái)稀土行業(yè)將處于供給端收縮，需求端回暖的市場(chǎng)格局中，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格將觸底反彈。

建議重點(diǎn)關(guān)注廣晟有色(54.610, -0.83, -1.50%)、廈門(mén)鎢業(yè)(22.710, -0.07, -0.31%)、安泰科技(12.94, 0.31, 2.45%)、盛和資源、有研新材(11.030, -0.13, -1.16%)及北方稀土。