減產(chǎn)：當(dāng)前鎳市的主旋律
2015年的鎳市行情加速走跌，與供需繼續(xù)逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢完全背道而馳，炒作做空也終于在2015年11月23日上演了最后的瘋狂，LME鎳價(jià)在11月23日的盤中一度跌至8145美元的歷史新低點(diǎn)，徹底摧毀了鎳產(chǎn)業(yè)鏈傷痕累累的維持雄心。物極必反，牽強(qiáng)的土耳其戰(zhàn)機(jī)偷襲事件觸發(fā)LME鎳價(jià)實(shí)現(xiàn)了快速反轉(zhuǎn)，LME三個(gè)月期收盤價(jià)在短短的三個(gè)交易日就實(shí)現(xiàn)了從23日8190美元到26日9190美元的驚天大逆轉(zhuǎn)。在各種炒作過多的紛亂消息中，缺乏強(qiáng)力支撐的鎳價(jià)隨即恢復(fù)了理性走勢，11月27日收盤價(jià)格回落至8785美元，絲毫沒有理會(huì)中國鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)絡(luò)小組的減產(chǎn)保價(jià)倡議。
一、中國經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀。2015年的中國經(jīng)濟(jì)明顯走弱，股災(zāi)事件不僅打擊了狂熱的市場信心，而且吞噬了一些實(shí)業(yè)資金。9月末10月初才陸續(xù)出臺(tái)的系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，力度有限，效應(yīng)滯后。輿論對“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”口號的理解似乎出現(xiàn)了偏差，美好期望好像變成了等待奇跡，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了減產(chǎn)、停產(chǎn)乃至倒閉等蔓延現(xiàn)象。國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布信息，10月的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額5595.2億元，同比下降4.6%，連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長，且降幅比9月擴(kuò)大4.5個(gè)百分點(diǎn)。2015全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測已經(jīng)下降， 2016年經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將會(huì)下調(diào)，“十三五”期間GDP年增長目標(biāo)回落至6.5%，這些都表明未來經(jīng)濟(jì)形勢非常不樂觀。
二、鎳價(jià)回升過程路漫漫。11月23日的鎳價(jià)探底回升是技術(shù)走勢的大概率事件，必然會(huì)出現(xiàn)物極必反的技術(shù)性修復(fù)，與土耳其戰(zhàn)機(jī)偷襲等國際事件的關(guān)系不大。鎳價(jià)回升后涌現(xiàn)的市場消息似乎一夜之間也完全變調(diào)，幾乎全部利好鎳價(jià)回升炒作拉高。由于缺乏基本面的有力支撐，大都屬于牽強(qiáng)附會(huì)，個(gè)別猜測性消息也不排除有意為之的炒作幫襯嫌疑。
鎳價(jià)已經(jīng)被瘋狂的做空炒作打壓到8145的歷史低點(diǎn)，三個(gè)交易日完成的1000多點(diǎn)回升大逆轉(zhuǎn)已經(jīng)大體修復(fù)了短期過激下跌走勢。金融屬性超強(qiáng)的鎳市炒作，未來仍然難免會(huì)出現(xiàn)許多超出預(yù)期的驚人走勢，估計(jì)未來幾周的LME鎳價(jià)大體應(yīng)該在8500-9000之間寬幅震蕩。臨近年末，除非中國經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)重大利好，被美元加息等多重因素裹挾炒作的鎳價(jià)估計(jì)在12月份很難再度上演驚人上漲走勢，恐怕只會(huì)呈現(xiàn)修復(fù)性回升態(tài)勢。9000美元的整數(shù)關(guān)口已經(jīng)得而復(fù)失，10000美元還顯得遙遠(yuǎn)，上周市場一度興奮預(yù)測的12000美元征程估計(jì)會(huì)路漫漫。
三、鎳市供應(yīng)繼續(xù)大減產(chǎn)。LME鎳價(jià)在2014年末跌破15000美元后，全球鎳產(chǎn)業(yè)就迎來了普遍虧損的艱難期，減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象陸續(xù)出現(xiàn)。當(dāng)LME鎳價(jià)繼續(xù)向下跌破10000美元后，鎳企業(yè)實(shí)現(xiàn)贏利的希望陷入渺茫，減產(chǎn)停產(chǎn)舉措被迫加大實(shí)施。11月23日的LME鎳一度跌至8145美元，鎳生產(chǎn)愿意維持的決心蕩然無存。前期大幅減產(chǎn)停產(chǎn)的中國鎳企業(yè)也無法繼續(xù)保持沉默，八家企業(yè)終于在11月27日晚公布了12月份減產(chǎn)1.5萬金屬噸的無約束力倡議，鎳市供應(yīng)繼續(xù)大減產(chǎn)的信號更加清晰。印尼老杜今日早晨的微信數(shù)據(jù)詳細(xì)，再次驗(yàn)證了此前判斷，投資印尼的諸多鎳項(xiàng)目已經(jīng)被迫推遲建成投產(chǎn)。
鎳價(jià)暴跌嚴(yán)重打擊了鎳生產(chǎn)的維持意愿，中國市場的鎳礦需求暫難出現(xiàn)明顯回升，11月27日的港口鎳礦庫存1581萬濕噸比一周前略微回升。菲律賓的雨季將延續(xù)到2016年的3、4月份，中國市場的鎳礦供應(yīng)繼續(xù)減少，2016年初即便出現(xiàn)鎳價(jià)大幅回升的走勢，中國市場的鎳市減產(chǎn)仍然會(huì)慣性延續(xù)。如果不銹鋼等鎳下游產(chǎn)業(yè)能夠繼續(xù)保持顯著增長，在鎳市減產(chǎn)的大周期里，鎳市供需逆轉(zhuǎn)形勢將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
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