有色金屬：看空貴金屬

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

一周投資要點主要事件與觀點：本周上證指數(shù)上漲0.75%，有色板塊下跌0.47%。細分行業(yè)里鋁行業(yè)表現(xiàn)好于指數(shù)，個股中涉及藍寶石襯底的概念股天通股份以及業(yè)績好于預期的海量股份漲幅居前。云南鍺業(yè)由于受到多方面因素的刺激，股價波動較大。全球基本金屬市場受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振而導致短期市場情緒的回暖，價格出現(xiàn)小幅回升。國際金價再次被QE縮減的傳言所拖累收于1229美元/盎司。國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場價格環(huán)比出現(xiàn)回升，市場供應略顯緊張，51000回落之后有補庫的情況，成交也有所回升。月頭資金面有所緩和，不同區(qū)域賣方表現(xiàn)不一，但整體成交相比月末有所改善�，F(xiàn)貨鉛市場平穩(wěn)，但成交重心小幅回落。

現(xiàn)貨鋅市場品牌貨源需求不錯，但整體下游企業(yè)開工率不高，仍保持低庫存運行。

投資策略：隨著需求旺季的消退，整體金屬消費將進入新的季節(jié)性下行階段，我們建議關注業(yè)績確定的防御性品種。推薦關注全球范圍內(nèi)鍺金屬供給收緊，金屬價格持續(xù)走高—云南鍺業(yè)。未來受益于產(chǎn)能投放以及節(jié)能減排要求的鋁加工型企業(yè)—亞太科技。短期海外供給收縮以及公司層面積極扭虧的錫業(yè)股份�？申P注從事生產(chǎn)其柴油機催化劑的企業(yè)—貴研鉑業(yè)，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況較好，訂單飽滿，未來受益于汽車尾氣排放標準的提升；新能源鋰電池板塊中的天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)。

金屬價格變化：國內(nèi)金屬交易所金屬漲跌互現(xiàn)，銅鋁鉛鋅主力合約環(huán)比變化0.30%，0.25%，-0.14%和0.44%。LME3月期金屬合約銅鋁鉛鋅錫鎳六種價格環(huán)比變化0.95%，1.37%，0.65%，0.95%，1.54%以及1.81%。COMEX金銀鉑鈀主力合約分別環(huán)比變化-1.71%，-2.55%，-0.91%和2.29%；國內(nèi)期貨黃金和白銀環(huán)比變化-0.97%和-1.04%。國內(nèi)小金屬銻、鎂錠價格分別下跌1.64%和0.61%，海外小金屬價格保持平穩(wěn)。

金屬庫存變化：LME基本金屬銅鋁鉛鋅錫鎳庫存環(huán)比變化-3.71%，-0.35%，-1.49%，-2.12%，-3.26%和0.48%。國內(nèi)交易所同鋁鉛鋅庫存分別變化-4.80%，1.44%，0.86%和-1.50%。

原材料價格變化：昆明地區(qū)25%銅精礦41900元/金屬噸，價格上漲200元/噸；鉛精礦60%報價13050元/噸，下跌50元/噸；株洲地區(qū)50%品位鋅精礦報價10350元/噸，錫精礦報價119500，環(huán)比下跌500元。

基本金屬國內(nèi)金屬交易所金屬漲跌互現(xiàn)，銅鋁鉛鋅主力合約環(huán)比變化0.30%，0.25%，-0.14%和0.44%。LME3月期金屬合約銅鋁鉛鋅錫鎳六種價格環(huán)比變化0.95%，1.37%，0.65%，0.95%，1.54%以及1.81%。

LME基本金屬銅鋁鉛鋅錫鎳庫存環(huán)比變化-3.71%，-0.35%，-1.49%，-2.12%，-3.26%和0.48%。國內(nèi)交易所同鋁鉛鋅庫存分別變化-4.80%，1.44%，0.86%和-1.50%。

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