有色金屬：短期上行空間有限
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一周金屬價(jià)格
本周基本金屬漲跌互現(xiàn)。LME銅上漲0.12%，LME鋁上漲0.09%，LME鉛上漲0.54%，LME鋅下跌1.06%，LME鎳上漲1.32%，LME錫上漲0.4%。倫敦金上漲0.83%，美元指數(shù)下跌0.73%。稀土方面，氧化鐠釹(Nd2O375%)持平于319000元/噸，氧化鏑(99%持平于2075元/公斤。海綿鈦持平于63500元/噸。鎢精礦(WO365%)持平于119，000元/噸。APT持平于180，000元/噸。金屬鍺上漲200元/噸至11700元/公斤。
銻價(jià)下跌1000元/噸至67250元/噸。澳洲鋯英砂持平于9750元/噸。鉬精礦下跌40元/噸至1，645元/噸度。電解錳下跌100元/噸至13500元/噸。
新材料方面，燒結(jié)釹鐵硼(N35)持平于141元/公斤。湖南地區(qū)UK14硬質(zhì)合金坯料出廠單價(jià)維持在665元/公斤。
行業(yè)周觀點(diǎn)：行業(yè)整體：上周有色指數(shù)整體下跌2.62%，表現(xiàn)居中。重組復(fù)牌的西藏珠峰和鉬板塊以及利源鋁業(yè)等表現(xiàn)較好。稀土永磁板塊前期持續(xù)抗跌后，部分個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，但我們看好的中科三環(huán)抗跌。宏觀面上，上周對(duì)資金面的擔(dān)憂成了主導(dǎo)，一方面是市場(chǎng)再融資規(guī)模不斷加大，另一方面，IPO重啟漸行漸近，在加上央行回收流動(dòng)性加快。下周首先關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)周四晚間的會(huì)議，此外新任總理關(guān)于城鎮(zhèn)化的言論�？傮w而言，下周我們?nèi)匀槐３种沟蠓�(wěn)，空間有限的觀點(diǎn)，我們?nèi)匀幌鄬?duì)看好稀土永磁子版塊和利源鋁業(yè)。
基本金屬：繼續(xù)震蕩，等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。金屬價(jià)格在短期的大幅下滑后，上周如期止跌。因美元指數(shù)上行和流動(dòng)性回收預(yù)期帶來(lái)的壓力短期釋放完畢。
后市，金屬價(jià)格短期內(nèi)將出現(xiàn)震蕩，一方面，美國(guó)不斷向好的經(jīng)濟(jì)仍將不斷提升美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收縮預(yù)期，預(yù)期的再度增強(qiáng)仍會(huì)造成金屬價(jià)格下跌。另一方面，二季度我們需要觀察分析美國(guó)房地產(chǎn)和汽車市場(chǎng)復(fù)蘇對(duì)西方基本金屬消費(fèi)的拉動(dòng)作用，同時(shí)我們也要分析國(guó)內(nèi)的消費(fèi)數(shù)據(jù)的改善是否能夠形成庫(kù)存下滑的預(yù)期。因此，我們對(duì)基本金屬的判斷，短期仍然難有上行機(jī)會(huì)。需要注意的是本周四的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，大概率事件是繼續(xù)保持現(xiàn)有觀點(diǎn)和措施不變，對(duì)市場(chǎng)影響不大，小概率事件是進(jìn)一步明確貨幣收縮，利空金屬價(jià)格。因此，短期不建議配置。相對(duì)低估值的江西銅業(yè)、中金嶺南較好。
黃金及貴金屬：金價(jià)繼續(xù)震蕩。金價(jià)主要的影響因素短期將來(lái)自于美聯(lián)儲(chǔ)收縮預(yù)期的變化，盡管美元指數(shù)不斷上行，但美國(guó)的復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)被驗(yàn)證，同時(shí)歐日不濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭間接提振了美元指數(shù)。后市判斷，如果美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的表述沒(méi)有升級(jí)，在目前價(jià)位上，黃金價(jià)格存在反彈突破1600美元一線的可能，但空間有限。對(duì)于黃金股，在美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模沒(méi)有出現(xiàn)調(diào)頭收縮的跡象前，我們建議不必割肉斬倉(cāng)，可以利用金價(jià)反彈的機(jī)會(huì)逢高調(diào)整倉(cāng)位。
稀有小金屬：稀土資源企業(yè)需看政策，稀土永磁行業(yè)增持。稀土資源行業(yè)，我們?nèi)匀慌袛鄾](méi)有機(jī)會(huì)，但是，兩會(huì)期間工信部部長(zhǎng)對(duì)于稀土的強(qiáng)力表態(tài)或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)對(duì)于新一輪政策出臺(tái)的預(yù)期，雖然我們不看好能有什么更強(qiáng)力的政策出臺(tái)。所以，廣晟有色為代表的個(gè)股或有交易性機(jī)會(huì)。我們依然看好稀土永磁行業(yè)的增配機(jī)會(huì)，排序?yàn)橹锌迫h(huán)、寧波韻升。
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