中國鎢產(chǎn)品供給占全球80%，處于絕對(duì)優(yōu)勢地位，中國當(dāng)前正通過提高出口關(guān)稅等方式對(duì)鎢產(chǎn)業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，鎢供給正在不斷趨緊，而新增投資卻沒有增長，供給方面正成為鎢價(jià)走強(qiáng)的主要原因，鎢有可能成為稀土第二。

　　巴菲特控股80%的以色列伊斯卡金屬加工公司(IMC)以約7500萬美元的價(jià)格，收購鎢礦場規(guī)模巨大的韓國上東礦業(yè)，導(dǎo)致上東礦山的母公司公司股價(jià)在短短一個(gè)月內(nèi)從0.17加元上漲至0.39加元，漲幅高達(dá)130%。

　　來龍去脈：巴菲特參股鎢礦企業(yè)打造鎢產(chǎn)業(yè)鏈一體化

　　2月28日Woulfe公司公告與巴菲特旗下的IMC簽署戰(zhàn)略協(xié)議，是導(dǎo)致Woulfe公司股價(jià)大漲的主要原因。Woulfe與IMC所簽署的戰(zhàn)略協(xié)議主要內(nèi)容為：1、IMC將立即為Woulfe提供500萬加元的貸款，用以對(duì)上東鎢礦的重啟；2、IMC將投資3500萬加元，占上東鎢礦25%的權(quán)益；3、IMC與Woulfe將共同成立一家合資企業(yè)APTJV,把上東鎢礦所生產(chǎn)的鎢精礦加工為APT,各自占合資公司權(quán)益分別為55%和45%，投資金額分別為1925萬加元和1575萬加元；4、合資公司APTJV將采購上東鎢礦90%以上的鎢精礦，而IMC將采購APTJV90%以上的APT。

　　從以上的戰(zhàn)略協(xié)議可見，IMC為上東鎢礦的重啟提供緊急貸款，參股上東鎢礦25%股權(quán)，成立合資公司進(jìn)行鎢冶煉，并幾乎買斷了上東鎢礦及合資公司所生產(chǎn)的鎢精礦和APT，通過這一系列的措施，巴菲特成功打造了鎢產(chǎn)業(yè)鏈一體化。

　　巴菲特為什么選中上東鎢礦呢？讓我們來看看上東鎢礦的概況及優(yōu)勢：1、上東鎢鉬礦位于韓國首爾東南187公里處，是Woulfe公司最核心的資產(chǎn)，在1992年關(guān)閉之前，已經(jīng)有40年的開采歷史，上東鎢礦曾是全球最大的鎢礦生產(chǎn)商之一；2、據(jù)評(píng)估，上東鎢鉬礦還將可以開采40年；3、估值方面，按照2010年3月的測算，當(dāng)APT價(jià)格為2500美元/噸時(shí)，上東鎢礦的資產(chǎn)凈值為4.67億美元，而當(dāng)前APT的價(jià)格為45,000美元/噸；4、上東鎢礦測定的資源儲(chǔ)量為5,968,000噸，品味為0.42%WO3和0.04%MoS2；潛在的資源儲(chǔ)量為1857萬噸，品味為0.45%WO3和0.05%MoS2；5、上東鎢礦的重啟得到韓國政府的大力支持。

　　在對(duì)上東鎢礦的評(píng)估報(bào)告中，Woulfe對(duì)鎢價(jià)的基本判斷為看多，主要理由為：鎢是國民經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代國防不可替代的基礎(chǔ)材料和戰(zhàn)略資源，用鎢制造的硬質(zhì)合金具有超高硬度和優(yōu)異的耐磨性，用于制造各種切削工具、刀具、鉆具和耐磨零部件，被譽(yù)為“工業(yè)的牙齒”，硬質(zhì)合金廣泛應(yīng)用于軍工、航天航空、機(jī)械加工、冶金、石油鉆井、礦山工具、電子通訊、建筑等領(lǐng)域，鎢絲是照明、電子等行業(yè)的關(guān)鍵材料。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，將刺激鎢價(jià)上漲。

　　供給方面，占全球鎢供給80%的中國宣布將提高鎢產(chǎn)品的出口關(guān)稅以保證國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)需求，與此同時(shí)中國對(duì)鎢礦的新增投資、新增儲(chǔ)備卻沒有增長；而歐洲和北美對(duì)鎢的需求全球占比高達(dá)43%，而其供給僅占全球的5%，供需矛盾突出。供給因素成為近年影響鎢價(jià)的最主要原因。

　　對(duì)A股的啟示：鎢很可能成為稀土第二

　　中國鎢產(chǎn)品供給占全球80%，處于絕對(duì)優(yōu)勢地位，中國當(dāng)前正通過提高出口關(guān)稅等方式對(duì)鎢產(chǎn)業(yè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，鎢供給正在不斷趨緊，而新增投資卻沒有增長，供給方面正成為鎢價(jià)走強(qiáng)的主要原因，鎢有可能成為稀土第二。

　　基于中國對(duì)鎢產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，巴菲特未雨綢繆，通過參股韓國上東鎢礦，成立合資企業(yè)生產(chǎn)鎢中間產(chǎn)品，為旗下的IMC公司鎢終端需求提供源源不斷的鎢原材料，巴菲特的深謀遠(yuǎn)慮也得到了市場的認(rèn)可，Woulfe股價(jià)短期大漲。

　　投資者可以重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)涉鎢的相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

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