有色金屬：歐美局勢(shì)緩和 財(cái)政懸崖待解

有色行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)中共中央定調(diào)2013年“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財(cái)政政策”無(wú)大變動(dòng)，歐美風(fēng)險(xiǎn)略有下降（歐洲德國(guó)批準(zhǔn)希臘救助方案，美國(guó)奧巴馬表示兩黨能在一周內(nèi)就財(cái)政懸崖達(dá)成一致），考慮到目前需求依舊低迷，我們維持板塊“持有”評(píng)級(jí)，建議買入山東黃金、中金黃金、ST寶龍和盛達(dá)礦業(yè)，激進(jìn)型投資者可把握稀土行業(yè)交易型機(jī)會(huì)。

基本金屬：歐美局勢(shì)緩和，工業(yè)金屬延續(xù)反彈工業(yè)金屬延續(xù)反彈，但中國(guó)需求并未好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格漲幅低于外盤。下周焦點(diǎn)將再度轉(zhuǎn)向美國(guó)"財(cái)政懸崖"談判結(jié)果，希臘局勢(shì)因啟動(dòng)100億歐元債券回購(gòu)略為緩和。我們認(rèn)為基本金屬將因美歐局勢(shì)緩和以及非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)14.6萬(wàn)（好于預(yù)期9.3萬(wàn)）略顯強(qiáng)勢(shì)，但這種強(qiáng)勢(shì)缺乏中國(guó)需求支撐而體現(xiàn)出階段性特征。

貴金屬：美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期打壓貴金屬貴金屬繼續(xù)受到壓制，我們認(rèn)為主要原因是美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)14.6萬(wàn)人好于預(yù)期的9.3萬(wàn)人，考慮到目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國(guó)和歐洲量化寬松貨幣政策導(dǎo)向不變，主體配臵建議依舊為貴金屬。

小金屬：稀土行業(yè)或現(xiàn)交易型機(jī)會(huì)鏑價(jià)出現(xiàn)反彈，包鋼稀土擬以8.05億購(gòu)買集團(tuán)已開采主、東礦礦石600萬(wàn)噸。

對(duì)比2012年3月采購(gòu)稀土礦漿定價(jià)，本次礦石收購(gòu)價(jià)格偏低，構(gòu)成利好。包鋼稀土連接掛出高價(jià)收儲(chǔ)，部分稀土巨頭陸續(xù)停產(chǎn)，行業(yè)或現(xiàn)交易型機(jī)會(huì)。碳酸鋰下游電池行業(yè)目前進(jìn)入淡季，但由于鋰輝石價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，本周碳酸鋰價(jià)格走平。

新材料：鎢協(xié)繼續(xù)提高指導(dǎo)價(jià)，市場(chǎng)分歧或?qū)⒓觿♀S鐵硼加工費(fèi)保持穩(wěn)定。五礦和贛州鎢協(xié)12月黑鎢精礦的指導(dǎo)價(jià)為13.5萬(wàn)/標(biāo)噸和12.5萬(wàn)/標(biāo)噸，環(huán)比上調(diào)1萬(wàn)/噸和0.9萬(wàn)/噸，其他產(chǎn)品也同步大幅上調(diào)，表示出業(yè)內(nèi)企業(yè)希望鎢價(jià)能夠繼續(xù)上行的共同愿望，但上一周鎢價(jià)小幅回落，國(guó)內(nèi)終端需求以及國(guó)外采購(gòu)壓力依然存在，國(guó)內(nèi)商家觀望情緒濃厚，成交量不大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化、歐債危機(jī)惡化。              

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