有色金屬：政治事件或成金屬價格分水嶺
宏觀與流動性：美國就業(yè)改善，工業(yè)回升，宏觀數(shù)據(jù)總體向好。其中，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長17.1萬人，失業(yè)率小幅反彈至7.9%；消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)回升；制造業(yè)PMI升至51.7。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。其中，失業(yè)率創(chuàng)歷史新高至11.6%，但經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)好于預(yù)期。希臘2013財年預(yù)算，政府赤字將達(dá)到GDP的5.2%。西班牙三季度GDP萎縮0.4%，好于預(yù)期；赤字水平，低于全年赤字目標(biāo)；同時8月經(jīng)常帳盈余12.4億歐元。中國PMI指數(shù)回升，日本量寬規(guī)模再增加11萬億日元。西班牙10年期公債收益率在5.6%上下變動。
德國與美國國債收益率大體持平。VIX指數(shù)仍維持在較高位置。美元指數(shù)上漲了0.66%。WTI油價走低1.65%。
金屬價格回顧：基本金屬價格下挫：中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，雖對基本金屬市場利好，但市場對金屬需求仍較擔(dān)憂，且美元指數(shù)走高，打壓金屬價格。最終，LMEX指數(shù)下跌0.79%，其中LME銅價下跌了155美元；國內(nèi)銅價下跌了190元/噸。LME金屬庫存上升，其中銅庫存增加了23175噸（10.54%）；國內(nèi)金屬庫存多見增長，如銅庫存增加了5176噸。金價下跌了36.70美元至1675.2美元。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期，美元指數(shù)升高，并令市場預(yù)期QE3的規(guī)模降低，不利金價。稀土價格現(xiàn)企穩(wěn)跡象。上周，國內(nèi)鎢精礦延續(xù)漲勢，但海外APT價格下跌。歐洲氧化鉬價格回落，銦價、錳價、鈦價、銻價、鎂價回落。氧化鋱價格下挫，但央企停產(chǎn)，氧化鏑價格略有反彈。
有色板塊上漲2.17%，弱于大盤。三季報業(yè)績低迷的影響正在消散，PMI等數(shù)據(jù)反彈，顯示中國經(jīng)濟(jì)有回升跡象，大盤回升2.62%。有色板塊隨大盤而動，整體上漲了2.17%。在各個板塊之中，金屬新材料板塊漲幅最高，為4.93%，業(yè)績大幅下挫的小金屬板塊反彈了3.18%。
本周焦點(diǎn)事件：美國大選及歐元區(qū)和英國的貨幣政策決議。
價格展望�；窘饘伲耗壳埃延幸恍┷E象和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示需求的改善，未來需求進(jìn)一步回升或政策的明示將推動金屬價格上漲。黃金：
風(fēng)險釋放，金價的下跌空間趨于減小，需把握下跌提供的布局機(jī)會。
從中期來看，我們預(yù)計，金價的上升趨勢將得到維持。黃金價格有可能會突破1800美元，漲勢會持續(xù)一個季度以上。關(guān)注政治事件契機(jī)。策略觀點(diǎn)。中美政治大事件臨近，確定性的提升，可能成為金屬價格的分水嶺。維持有色金屬行業(yè)“優(yōu)于大市”評級，關(guān)注：一，黃金股重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績較好、同時具有外生性增長機(jī)會的公司，如中金黃金，山東黃金；二，基本金屬公司中彈性較大、外生增長前景較好的公司如銅陵有色、馳宏鋅鍺等；三，高強(qiáng)輕合金材料領(lǐng)域，關(guān)注利源鋁業(yè)。
風(fēng)險提示：歐債危機(jī)惡化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，金屬需求恢復(fù)緩慢等。
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