國內(nèi)長假期間金屬市場表現(xiàn)為高位震蕩，其中LME期錫表現(xiàn)搶眼。但由于缺乏全球最大金屬消費國中國的參與，市場交易清淡。

　東方證券預(yù)計未來一段時間對有色金屬形成推力的仍是流動性，能夠取得相對收益的是貴金屬板塊和部分小金屬品種。另外，十月進入三季報披露期，由于2011年7月開始的金屬價格下滑拉低了比較的基準，判斷三季度有色金屬業(yè)績同比下滑速度將放緩，市場悲觀情緒或有改善。整體來看，預(yù)計本次流動性推動的有色行情仍可持續(xù)，未來一個季度對有色金屬板塊維持樂觀態(tài)度，看好的品種是低估值的貴金屬板塊，以及未來基本面面臨改善的小金屬類公司，推薦的公司為山東黃金、中金黃金、盛達礦業(yè)、云南鍺業(yè)、東方鋯業(yè)。

　房地產(chǎn)配置價值猶存

　申銀萬國指出，9月主要城市銷售面積有所回落，主要由于前兩月持續(xù)旺銷導(dǎo)致今年季節(jié)性因素不突出和觀望情緒再起，預(yù)計10月銷售在9月基礎(chǔ)上持平或者略降。

　地產(chǎn)板塊仍以配置價值為主，銷售和業(yè)績確定性是選擇標的的核心。目前的信貸環(huán)境和政策環(huán)境難有大的變化，銷售難有大的表現(xiàn)，正向的催化劑偏弱，取得大幅超額收益較難。但整體看，前期地產(chǎn)板塊調(diào)整隱含的負面預(yù)期仍較為充分，板塊的配置價值仍存，維持標配或略超配的投資建議。從投資標的選擇上，個股分化還將繼續(xù)，公司銷售為王的特征將更為明顯，標的選擇為保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A、華夏幸福、榮盛發(fā)展、首開股份、榮盛發(fā)展、蘇寧環(huán)球等銷售好、今年業(yè)績確定的公司。

　商業(yè)貿(mào)易子行業(yè)發(fā)展迅速

　東方證券看好商業(yè)貿(mào)易行業(yè)中的超市發(fā)展，超市作為最重要的現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)之一，從1990年代在國內(nèi)出現(xiàn)以來，無論是在業(yè)態(tài)、網(wǎng)絡(luò)布局、門店數(shù)還是份額上，都已經(jīng)有了長足的發(fā)展，成為中低端消費的主流業(yè)態(tài)之一。

　通過對國內(nèi)外超市行業(yè)的運營環(huán)境、以及國外優(yōu)秀企業(yè)的對標分析，“品類(業(yè)態(tài))專業(yè)化、體驗差異化、運營精細化”是超市企業(yè)未來發(fā)展的重要策略和發(fā)展方向。看好在這三個方向上積極做出經(jīng)營嘗試的超市企業(yè)，這其中已經(jīng)在商品品類的差異化和供應(yīng)鏈優(yōu)化上邁出步伐的步步高和永輝超市是看好的標的。

　鋼鐵行業(yè)風(fēng)險已極大釋放

　長江證券表示，鋼鐵行業(yè)復(fù)蘇還靠終端需求支撐，在持續(xù)低迷了兩個季度以后，9月行業(yè)基本面終于出現(xiàn)了見底回升的跡象。鋼價上漲，庫存下降。究其原因，主要是受到政策層面暖風(fēng)的影響，加之國際環(huán)境的配合，最重要的原因則是一直低迷的行業(yè)表現(xiàn)(無論是基本面還是股價)極大地釋放了風(fēng)險。這些因素交織在一起，放大了利好的影響。于是股價上漲早于期貨上漲，期貨上漲早于現(xiàn)貨上漲。

　投資方面繼續(xù)延續(xù)前期的看法，在終端需求尚未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，行業(yè)模擬組合的配置仍建議以穩(wěn)健為主。由于行業(yè)估值并不高且各公司股價都已經(jīng)處于幾乎接近歷史低位的水平上，需要適當(dāng)兼顧對行業(yè)可能存在的反彈。因此，估值低、業(yè)績好且具備一定題材概念與彈性的標的無疑仍是首選，相信市場終會回歸至最根本的驅(qū)動因素上來，擁有業(yè)績保障與低估值且具備回購概念的寶鋼股份，具備彈性且絕對股價并不高的新興鑄管與八一鋼鐵應(yīng)該值得關(guān)注。　　        

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