節(jié)后金屬市場風險偏好走軟，因資金對歐債危機和全球經(jīng)濟形式憂慮增加。從行情走勢上看，銅價延續(xù)弱勢震蕩行情；今滬期銅低開震蕩略偏下行。

核心提示：近期西班牙以及希臘債務救援成為了市場關注的焦點，歐財長會議中有消息稱西班牙暫不需要進一步救援，該消息令市場較為失望，拖累金屬價格走低。而德國重申支持希臘，希臘退歐風險下降，這對于后期進一步緊縮改革評估提供了支撐，不過IMF預計多個歐元區(qū)國家無法達到赤字目標，而希臘也無法在5年內(nèi)完成減債計劃，歐債風險再次上升。

    宏觀新聞：

    IMF稱多個歐元區(qū)國家將無法達到赤字目標

    北京時間10月10日凌晨消息，國際貨幣基金組織（IMF）周二公布報告稱，法國和西班牙等多個歐元區(qū)國家將無法完成與歐盟當局達成協(xié)議的預算赤字目標。

    我們認為，歐盟內(nèi)部多數(shù)國家都在積極消減開支同時通過增稅等措施幫助達成各自的預算赤字目標，但目前經(jīng)濟增長遲緩，受長期債務危機影響，赤字預算目標顯得更難達成。

    薩馬拉斯-默克爾發(fā)布會：默克爾重申支持希臘

    德國將支援希臘3000萬歐元完成改革項目

    在雅典民眾抗議聲中，德國總理默克爾9日進行了一次艱難的訪希之旅，承諾為希臘提供3000萬歐元支持兩項改革項目。

    我們認為，默克爾訪希之行中再次表態(tài)將支持希臘留在歐元區(qū)，并表示希臘已在擺脫債務危機方面取得進展，承諾將向該國提供3000萬歐元支持其改革項目，希臘退歐風險降低，這也有助于歐盟各國對希臘再次評估作下良好的鋪墊。

    央行2650億逆回購創(chuàng)單日次新高

    昨日，央行在公開市場上展開2650億元逆回購操作，分別是7天期1650億元和28天期交易量為1000億元，中標利率分別為3.35%和3.60%。

    我們認為，央行此次逆回購操作表明長假后市場資金面稍緊，通過在公開市場展開逆回購將利于緩解資金流緊張情況，在持續(xù)的逆回購操作下，市場資金面逐漸改善概率較大，央行后期可能仍將持續(xù)該操作以代替降準。

    美國9月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)小幅下滑

    美國諮商會(Conference Board)周二(10月9日)發(fā)布的報告顯示，盡管9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜人，但當月一項美國就業(yè)指標的匯總指數(shù)小幅下滑。

    我們認為，美國上周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，表明QE3政策正在逐漸對就業(yè)市場發(fā)揮作用，該國9月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)雖下降0.34%，但與去年同期相比則上升5.4%，就業(yè)市場表現(xiàn)出逐步轉(zhuǎn)好的趨勢。

    行業(yè)新聞：

    日本冶煉商2012/13年度下半年銅總產(chǎn)量目標為759,519噸

    俄羅斯1-8月有色金屬出口同比增長14.5%

    明年進口銅長單升貼水變化猜想

    近日有傳言稱，全球最大銅廠商--智利國有銅公司Codelco將把2013年對亞洲買家的現(xiàn)貨銅升水調(diào)降約5美元/噸，預計這將令明年Codelco對中國買家開出的價碼可能較現(xiàn)貨倫銅升水約105美元/噸。

    我們認為，進口銅現(xiàn)貨到岸升水價格始終難以抬升，主要是在全球貨幣寬松的環(huán)境下，市場資金面有所改善，國內(nèi)外息差縮窄，利用銅融資的利潤減少了；同時銅消費旺季效應難以顯現(xiàn)，需求乏力拖累致使進口銅庫存堆積。但滬倫價格倒掛風險仍存在，2013年消費預期偏淡，若明年進口銅長單到到岸升水僅降5美元/噸，下游接受意愿會較差。

    今日風險關注：意大利拍賣短期國債、法國意大利8月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)�！　�        

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