周一大盤呈現(xiàn)先抑后揚走勢，并最終以陽線報收。個股方面，共有出版?zhèn)髅�、秦嶺水泥等15只個股漲停，且無一個股跌停。

　新股發(fā)行縮水股指觸底反彈

　周一是洛陽鉬業(yè)的網(wǎng)上申購日，先前市場曾一度認(rèn)為該股的IPO將帶來大盤股的又一次暴跌，其36.46億元的原募集資金量將給市場帶來沉重的打擊，但在最終方案曝光后，人們才發(fā)現(xiàn)是虛驚一場，最終融資額僅為6億元，甚至不及一些中小板和創(chuàng)業(yè)板新股。發(fā)行價格和發(fā)行量的雙降無疑是相關(guān)監(jiān)管部門出于對于市場維穩(wěn)的考慮。同時洛陽鉬業(yè)發(fā)行市盈率僅為13.64倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于有色金屬行業(yè)的平均市盈率，這是一級市場讓利于二級市場的表現(xiàn)，同時也符合前期新股改革的方向。整體來看，原本認(rèn)定為會對市場造成重要打擊的洛陽鉬業(yè)IPO，其負(fù)面影響遠(yuǎn)低于之前的預(yù)期，周一股指的觸底反彈與這不無關(guān)系。

　此外，結(jié)合上周央行放量逆回購以及之前鐵路基建投資增近千億等，管理層救市的意圖越來越清晰。

　整體估值下滑創(chuàng)業(yè)板尤為明顯

眾所周知目前A股估值已經(jīng)顯著具備了長期投資價值，但最佳買入點仍未明確。具體來看，從估值方面看，上周市場整體估值水平出現(xiàn)明顯回調(diào)。分市場來看，目前滬深300指數(shù)靜態(tài)PE已經(jīng)不足10倍，且仍在繼續(xù)下滑。同時創(chuàng)業(yè)板和中小板的估值水平分別在32倍和27倍左右。

　值得注意的是，近期創(chuàng)業(yè)板估值下跌幅度最大，一方面反映出創(chuàng)業(yè)板三季度整體業(yè)績再度下滑預(yù)期，另一方面也是對十月份首批上市公司解禁潮即將到來做出了提前反應(yīng)。從業(yè)績方面來看，目前整體經(jīng)濟仍然沒有出現(xiàn)明顯改善跡象，政策穩(wěn)增長預(yù)期正在逐步被消化，在經(jīng)濟未取得實質(zhì)性改善之前，上市公司業(yè)績也很難取得顯著改善，這也成為市場整體估值水平無法持續(xù)提升的主要因素之一。

本周或以平穩(wěn)收官

　本周為2012年三季度最后一周，同時也是十一長假前的最后一周，我們認(rèn)為本周行情或以平穩(wěn)收官。

　理由一：歷年表現(xiàn)漲跌各半。從歷年國慶長假前一周大盤表現(xiàn)來看，在統(tǒng)計的2001-2011年共11年的數(shù)據(jù)中，共有5次上漲和6次下跌，未見明顯的漲跌規(guī)律；理由二：2000點存強支撐。目前上證綜指再創(chuàng)調(diào)整新低，中期向下格局再度確立，但2000點整數(shù)關(guān)口作為一個重要的心理支撐位存在較強的支撐，短期滬指在2000點附近弱勢震蕩概率較大；理由三：維穩(wěn)行情所需。在上周出現(xiàn)大幅下跌后，洛陽鉬業(yè)融資額緊急縮水，政策護航因素不可忽視，本周繼續(xù)大幅下跌概率不大。因此綜合來看，預(yù)計節(jié)前行情或以平穩(wěn)收官，股指漲跌幅度有限，同時成交量或逐日萎縮，建議穩(wěn)健型投資者持幣過節(jié)，以規(guī)避長假期間政策、經(jīng)濟等方面的不確定性因素�！　�        

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