QE3將推動(dòng)大宗商品上漲，上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“買入”

　　9月14日，美聯(lián)儲(chǔ)終于推出QE3，每月購(gòu)買400億美元的抵押貸款支持證券，而且將繼續(xù)扭曲操作，將0%-0.25%超低利率環(huán)境至少到2015年中期。QE3的推出將加劇全球通脹水平，同時(shí)也使得中國(guó)出臺(tái)進(jìn)一步貨幣寬松政策，并推出經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期大大加強(qiáng)，有利于大宗商品的繼續(xù)上漲。我們上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“買入”，建議激進(jìn)型投資者可參與工業(yè)金屬中高彈性品種的反彈行情，如銅陵有色、興業(yè)礦業(yè)、西部資源、錫業(yè)股份；中期我們認(rèn)為貴金屬仍是QE3的最大收益品種，堅(jiān)定看好貴金屬和成長(zhǎng)股：盛達(dá)礦業(yè)、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、科學(xué)城。

　　貴金屬：有望王者歸來(lái)，推薦盛達(dá)、寶龍、山金、中金、科學(xué)城

　　由于QE3將直接推高全球通脹，我們認(rèn)為貴金屬未來(lái)漲幅有望超出前兩次QE時(shí)期。繼續(xù)推薦白銀標(biāo)的盛達(dá)和科學(xué)城，以及黃金標(biāo)的山金、中金、ST寶龍。

　　小金屬：稀土采礦證減4成行業(yè)整合將持續(xù)

　　稀土方面，國(guó)土資源部本周公布了稀土探礦權(quán)和采礦權(quán)名單。稀土探礦權(quán)為10張，采礦權(quán)為67張(福建5，湖南1，廣東3，廣西1，云南2，山東1，四川7，江西45，內(nèi)蒙古2)。根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，采礦權(quán)從113張整合為67張，降幅達(dá)41%。江西45張采礦證中有43張屬于贛州稀土礦業(yè)，我們判斷贛州地區(qū)將是未來(lái)中重稀土整合的重點(diǎn)地區(qū)。由于稀土行業(yè)下游依舊疲弱，我們認(rèn)為這是一次交易型機(jī)會(huì)。

　　新材料：關(guān)注洛鉬回歸及云鍺收儲(chǔ)

　　釹鐵硼：加工費(fèi)保持穩(wěn)定。電容器材料：本周需求依然低迷。鎢：產(chǎn)品成交價(jià)持穩(wěn)，市場(chǎng)詢盤較多成交較少，金九到來(lái)部分廠家試圖提價(jià)但下游需求依然不旺，庫(kù)存消化難度較大。洛鉬回歸A股，未來(lái)會(huì)大力發(fā)展鎢深鉬深加工項(xiàng)目，值得市場(chǎng)關(guān)注。鍺：云鍺董事長(zhǎng)透露國(guó)家儲(chǔ)備局收儲(chǔ)計(jì)劃，鍺價(jià)有望繼續(xù)上漲。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化、中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化。　　        

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