投資建議:

　　中國方面,二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期,CPI仍位于下行通道中,7月下旬央行或再次降準(zhǔn);歐洲方面,歐元區(qū)財長就西班牙銀行業(yè)救助方案的細(xì)節(jié)達(dá)成協(xié)議,意大利以較低收益率發(fā)行3年期國債;美國方面,制造業(yè)PMI近三年來首次跌破枯榮線,密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)下滑,聯(lián)儲議息會議紀(jì)要表明近期QE3不會出臺。行業(yè)背景方面,近期稀有小金屬市場維持弱勢運(yùn)行,基本金屬方面,流動性寬松或?qū)⑻嵴窕�本金屬價格,但受制于疲弱的基本面,反彈空間有限。我們維持行業(yè)“中性”的投資評級。選股方面兩條主線,一是受益政策紅利,價格有望緩慢企穩(wěn)的稀有金屬類個股,推薦廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、云南鍺業(yè)、中科三環(huán)等;二是流動性寬松背景下把握彈性較大的基本金屬類個股的交易性機(jī)會,重點(diǎn)關(guān)注銅陵有色和東陽光鋁。

　要點(diǎn):

　　板塊表現(xiàn):有色板塊周跌幅為1.07%,表現(xiàn)稍弱于大盤。板塊內(nèi)部,僅小金屬和磁性材料板塊微漲,周漲幅0.2%以內(nèi);由于金價表現(xiàn)疲軟,SPDR減倉,黃金類個股領(lǐng)跌,周跌幅3%;基本金屬類個股跌幅較小,跌幅均在1%左右。

　　倫銅大幅反彈:周五金屬價格大幅反彈,收復(fù)前四個交易日的跌幅,LMEX周漲幅為1.75%,其中,倫銅反彈幅度最大,周漲幅為2.49%,三月鋁、鋅、鉛、錫、鎳周漲跌幅分別為0.43%、1.85%、1.51%、0.54%和-0.37%。

　　上�，F(xiàn)貨金屬全周普跌,跌幅多在1%以內(nèi)。

    主因:1)美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng),壓制金屬價格;

            2)對中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂;

            3)周五意大利成功發(fā)行三年期國債。

　　小金屬市場弱勢運(yùn)行:大部分稀土產(chǎn)品報價較為穩(wěn)定,氧化鏑和鏑鐵價格較前期有所上調(diào),上調(diào)幅度分別為3.7%和2.3%。其他小金屬方面,鎢市繼續(xù)小幅下滑,65%鎢精礦跌2.5%,APT報價跌2.2%,7月份新出的鎢精礦指導(dǎo)價格較當(dāng)前市場報價高3.8%,APT指導(dǎo)價則與當(dāng)前市場報價較為接近;銻市報價止跌,但成交依舊疲軟;海綿鈦和鍺市報價與前期持平。

　　金價震蕩,SPDR減倉:國際現(xiàn)貨黃金價格收于1589.68美元/盎司,周漲0.37%,國內(nèi)金價收于323.91元/克,周跌1.34%。SPDR黃金持倉1269.73噸,較上周降9.35噸。

　　滬銅庫存繼續(xù)大幅增加:滬銅庫存繼續(xù)大幅增加3.67%至16.09萬噸,倫錫庫存則是下降了4.99%至1.21萬噸,其他品種庫存變動不大。國內(nèi)銅庫存開始持續(xù)增加,也從側(cè)面反映了金屬消費(fèi)進(jìn)入淡季,需求逐漸顯露疲軟的現(xiàn)狀。　        

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