基本金屬--成本和寬松政策支撐,價(jià)格下跌空間有限

　　上周基本金屬價(jià)格沖高回落,LMEX周跌幅1.84%。周初受歐元區(qū)1200億救助基金帶動(dòng),銅、鋁等基本金屬連續(xù)上漲。但之后由于6月份美國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)收縮、歐元區(qū)5月份失業(yè)率升高等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響,周四開(kāi)始基本金屬價(jià)格普遍回落。周末中國(guó)第二次降息雖提振倫銅早盤(pán)上漲,但恰逢美國(guó)公布非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有所增長(zhǎng),基本金屬漲勢(shì)很快失去動(dòng)能。且英國(guó)央行推出了進(jìn)一步貨幣刺激舉措,歐洲央行也下調(diào)利率,令歐元兌美元跌至一個(gè)月低點(diǎn),受美元大幅上漲的壓制,基本金屬走勢(shì)下挫。未來(lái)幾天中國(guó)主要數(shù)據(jù)即將公布,經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)暫時(shí)難以改變。然而經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整,鋁、鋅、鉛等金屬價(jià)格已跌破成本線,將形成一定支撐。我們認(rèn)為在寬松政策逐漸到位的支撐下,基本金屬價(jià)格下跌幅度不會(huì)太大。

　　黃金--美元走強(qiáng)壓制金價(jià)

　　上周金價(jià)先揚(yáng)后抑,周五COMEX期金報(bào)收1578.9美元/盎司,周漲幅達(dá)1.58%。全球三大央行放寬政策后黃金回落,歐洲央行調(diào)降利率至紀(jì)錄低位,且中國(guó)央行意外降息,對(duì)央行行動(dòng)的失望情緒和通縮擔(dān)憂重新壓制金價(jià),而周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好,投資者擔(dān)憂強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能扼殺美國(guó)采取QE3的希望,周五金價(jià)大跌。全球經(jīng)濟(jì)放緩的前景削弱黃金作為對(duì)沖通脹工具的魅力。

　　小金屬及鐵合金--重稀土或受收儲(chǔ)影響提價(jià)

　　上周我們跟蹤的小金屬產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)較大的是稀土產(chǎn)品(下跌1~10%)、銻產(chǎn)品(下跌0~3%)、鉬產(chǎn)品(下跌0~2%),鎢初級(jí)產(chǎn)品(下跌0.2~1.6%),鈷產(chǎn)品(下跌1~8%),鈦精礦(上升9%),其余產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn)。近期釹鐵硼的國(guó)外訂單有所增加,國(guó)內(nèi)的磁材生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始入市采購(gòu)金屬鐠釹和鏑鐵,但是稀土行業(yè)的需求還是不太好,終端訂單量下降,因此鐠釹價(jià)格略有下降;其他稀土產(chǎn)品需求依舊疲軟,由于熒光粉需求不好,氧化銪價(jià)格大幅下跌近10%。但據(jù)調(diào)查所得,現(xiàn)在稀土收儲(chǔ)計(jì)劃開(kāi)始啟動(dòng),這次收儲(chǔ)的產(chǎn)品主要是中重稀土,猜測(cè)收儲(chǔ)的價(jià)格要比目前的市場(chǎng)價(jià)格要高。我們維持下半年看好稀土價(jià)格走勢(shì)的觀點(diǎn)。

　　有色金屬板塊--寬松政策支撐板塊上行

　　有色板塊上漲,在大盤(pán)下跌的情況下,有色周漲幅達(dá)到2.06%,強(qiáng)于大市。銅、鋁、鉛鋅受期貨價(jià)格拖累漲幅較小,而小金屬、磁性材料漲幅較高,尤其是磁性材料受財(cái)政部補(bǔ)貼名單的影響,板塊漲幅達(dá)到9.28%。國(guó)內(nèi)外的流動(dòng)性放松政策逐漸實(shí)施,或繼續(xù)支撐有色板塊,尤其是基本金屬板塊的短期上行。工信部稀土收儲(chǔ)、財(cái)政部稀土補(bǔ)貼名單等等還將推動(dòng)稀土永磁板塊走好�！�        

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