看好稀土、黃金和成長股維持行業(yè)“持有”評級。中國5 月份匯豐PMI 為48.7,連續(xù)七個月低于50,顯示“弱需求,高庫存”的格局沒有改變,加之歐債不確定性和美元的持續(xù)上漲,工業(yè)金屬繼續(xù)存壓。建議配臵稀土、貴金屬以及存在外延式擴張的個股(兩盛一興),主要標的:廣晟有色、廈門鎢業(yè)、包鋼稀土、中色股份、中金黃金、山東黃金、盛達礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)。

    工業(yè)金屬和貴金屬:銅市“軟逼倉”弱化,央行購金再起波瀾希臘問題仍是本周市場關注的焦點,市場避險情緒促使美元指數強勁突破82 ,銅價呈破位下跌之態(tài),周跌幅2.64%領跌商品。LME 銅注銷倉單已降至12%以下,庫存止跌回升,“軟逼倉”情形逐漸弱化。最新的IMF 數據顯示菲律賓在3 月購入大量黃金32.1 噸,這是自2011 年3 月墨西哥購入78.5噸黃金之后,單家央行單月購買規(guī)模最高的一個月。

    稀土:專用發(fā)票六一施行,推動行業(yè)良性整合稀土專用發(fā)票6 月1 日起正式施行,覆蓋范圍包括礦山、冶煉和流通,稀土專用發(fā)票的正式推出有利于行業(yè)良性整合,利好規(guī)范運營的大型企業(yè),同時也意味著私挖濫采以及非法的稀土分離企業(yè)將被逐漸淘汰,利好稀土價格。

    維持稀土子行業(yè)“買入”評級。

    新材料:銀河磁體值得關注銀河磁體是全球第二大粘結釹鐵硼生產商,目前年產1100 噸左右粘結釹鐵硼,考慮到公司熱壓用釹鐵硼將在2014 年釋放,預計2012—2014 年EPS達到0.85 元、1.01 元、1.85 元,可以重點關注。

    風險提示1、歐債危機惡化;2、稀土收緊政策變化

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