受外圍股市走軟及南海局勢緊張等因素拖累，A股上周并沒有如預(yù)期那樣的向上突破，而是選擇了向下調(diào)整。上周五，滬指跌破2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場信心受到打擊，且盤面缺乏活躍板塊，多頭無從發(fā)力。周末，央行宣布再次降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將向市場釋放5000億流動(dòng)性，這一重大利好，勢必對本周股市帶來積極影響。加上外圍股市企穩(wěn)反彈，本周大盤或結(jié)束調(diào)整，再次抬頭向上。

不過，由于經(jīng)濟(jì)基本面情況不樂觀，降準(zhǔn)的利好，很難推動(dòng)股市由熊轉(zhuǎn)牛，大盤依然要在2400—2500點(diǎn)這個(gè)箱體內(nèi)震蕩，等待經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)出積極信號，再向上突破。

銀河磁體：技術(shù)優(yōu)勢明顯，業(yè)績增長空間大

銀河磁體是全球粘結(jié)釹鐵硼磁體行業(yè)的最大廠家，目前已建成了具有國際較先進(jìn)水平的能夠大批量、多批次、多品種、多牌號生產(chǎn)粘結(jié)釹鐵硼稀土磁體的生產(chǎn)線。光盤驅(qū)動(dòng)器主軸電機(jī)磁體和硬盤驅(qū)動(dòng)器用磁體是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，主要應(yīng)用于信息技術(shù)、消費(fèi)類電子等多種領(lǐng)域。公司產(chǎn)品平均90%以上出口，是日本電產(chǎn)、索尼、松下、三星等著名公司粘結(jié)釹鐵硼磁體元件主要供應(yīng)商。

國都證券研究員肖世俊指出，受市場低迷影響，公司一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，但隨著稀土價(jià)格企穩(wěn)、下游市場復(fù)蘇，原料購進(jìn)情況好于預(yù)期，公司訂單情況轉(zhuǎn)好，公司上半年業(yè)績有望快速恢復(fù)。今年的市場占有率有望達(dá)到50%以上。此外，公司擬用超募資金5400萬元投資建設(shè)200噸釤鈷磁體項(xiàng)目和300噸熱壓釹鐵硼磁體項(xiàng)目，其中，熱壓釹鐵硼磁體的工業(yè)化難度較高，全球只有美國通用、日本大同和歐洲達(dá)美三家公司可以進(jìn)行工業(yè)化生產(chǎn)。新項(xiàng)目市場空間巨大，將成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)，推動(dòng)公司持續(xù)快速增長。

預(yù)計(jì)公司2012-2014年?duì)I收、凈利潤的年平均增速為42%、44%，對應(yīng)EPS分別為1.01元、1.45元和2.11元，動(dòng)態(tài)PE分別為24倍、16倍和11倍。鑒于公司募投項(xiàng)目進(jìn)展順利、技術(shù)優(yōu)勢明顯、未來業(yè)績提升空間巨大，上調(diào)公司評級至短期強(qiáng)烈推薦，長期A的投資評級。

新五豐：主業(yè)轉(zhuǎn)型成功 養(yǎng)殖規(guī)�？焖贁U(kuò)張

新五豐為外向型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，主要生產(chǎn)經(jīng)營供港澳生豬，是港澳活豬最大的供應(yīng)商之一，并被國家農(nóng)業(yè)部等九部門認(rèn)定為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，享受國家稅收優(yōu)惠政策，目前在生豬規(guī)模養(yǎng)殖技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)指標(biāo)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面在同行業(yè)中居領(lǐng)先地位。目前公司經(jīng)營重心向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，并積極開拓高端冷鮮肉市場。

日信證券研究員趙越指出，新五豐已經(jīng)逐步形成了生豬的全產(chǎn)業(yè)鏈格局，公司生豬全產(chǎn)業(yè)鏈模式既能保證食品安全，又能平滑豬價(jià)波動(dòng)而獲得穩(wěn)定利潤。而收購湖南長株潭廣聯(lián)生豬交易市場，則有利于分散公司養(yǎng)殖規(guī)模單一環(huán)節(jié)過大的風(fēng)險(xiǎn)，有利于公司做大主業(yè)規(guī)模、形成有市場競爭力的全產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群，能夠進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力，促進(jìn)公司主業(yè)的迅速發(fā)展。

預(yù)計(jì)公司2012年、2013年?duì)I業(yè)收入分別為11.37億元、12.75億元，同比增長18.32%、12.06%；公司凈利潤分別為1.02億元、1.24億元，分別同比增長41%、22%，對應(yīng)2012年、2013年的市盈率為18.15倍、15.03倍，首次給予“推薦”評級。

章源鎢業(yè)：資源優(yōu)勢明顯，深加工技藝有待突破

章源鎢業(yè)是國內(nèi)鎢行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈完整的少數(shù)廠商之一，公司主營鎢精礦、APT、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉、鎢材、硬質(zhì)合金及其工具等全系列鎢產(chǎn)品。公司建立了從鎢上游采礦、選礦、中游冶煉至下游精深加工的完整一體化生產(chǎn)體系，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

華泰證券研究員劉敏達(dá)強(qiáng)調(diào)，章源鎢業(yè)的資源優(yōu)勢明顯，在同行業(yè)中，公司的資源自給率相對較高，從而保障公司下游加工產(chǎn)品的盈利能力。另一方面，公司的資源自給率相對較高，礦山采選盈利分?jǐn)偭讼掠渭庸ぴ�料的成本，從而保障公司下游加工產(chǎn)品的盈利能力。

預(yù)計(jì)2012-2014年公司的每股收益為0.51、0.58、0.62元，目前股價(jià)對應(yīng)市盈率分別為64、56、52倍，估值水平偏高。公司具有一定的資源優(yōu)勢，但是并不能利益最大化。同時(shí)，下游深加工生產(chǎn)技藝的突破有待市場的檢驗(yàn)，給予“觀望”投資評級。

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