2011年11月25日  上海證券報

　　1. 深加工:受益于進口替代加速
　　2. 小金屬:產(chǎn)業(yè)紅利仍是主旋律
　　3. 基本金屬:需求遭遇寒流,關(guān)注產(chǎn)能投放
　　4. 投資策略:精選進口替代之深加工,資源類注重外延擴張
　　投資策略:
　　深加工:看好中長期受益于進口替代的細分行業(yè)--中高壓電極箔、高性能鋁型材、稀土永磁材料、硬質(zhì)合金、高端鋯材以及高端鈦材等�？紤]到短期業(yè)績釋放和估值水平,重點關(guān)注新疆眾和、東陽光鋁、利源鋁業(yè)、廈門鎢業(yè)、中科三環(huán)、寧波韻升等,也關(guān)注新材料十二五規(guī)劃對寶鈦股份、東方鋯業(yè)的催化效應(yīng)。
　　小金屬:稀土價格逐步回歸理性將帶來投資機會,產(chǎn)業(yè)紅利將持續(xù)改善供應(yīng)狀況,溫和抬升小金屬資源價格水平,未來一年小金屬價格將繼續(xù)超越大金屬,尤其是鎢銻錫等優(yōu)勢品種。重點關(guān)注包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份。
　　大金屬:維持中性評級。歐債升級加大外需風(fēng)險,中國電力電網(wǎng)投資為精銅需求提供一定支撐,而其他地產(chǎn)、汽車、機械等需求驅(qū)動型工業(yè)金屬消費增速下滑。供給剛性品種可能持續(xù)供應(yīng)缺口(銅),而產(chǎn)能投放速度出現(xiàn)峰值的品種可能面臨進一步過剩壓力(鋁)。可能的電價等資源價格調(diào)整將帶來成本影響。可以關(guān)注銅陵有色、馳宏鋅鍺等通過外延式擴張帶來的“逆周期”成長機會。
　　投資組合
　　深加工組合:新疆眾和、利源鋁業(yè)、中科三環(huán)·小金屬組合:包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份
　　“逆周期”外延式擴張:銅陵有色、馳宏鋅鍺

免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！  中鎢在線采集制作。