2011年11月07日 13:56 來源： 金融界網(wǎng)站

　　基本金屬價格:周初希臘將就歐盟援助計劃舉行公投的消息震動市場，引發(fā)了投資者的恐慌情緒，歐美股市全線下跌，打壓基本金屬全線下挫。隨后美聯(lián)儲宣布維持現(xiàn)行貨幣利率與扭曲操作不變，同時美國ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)強勁的利好提振市場有所反彈，歐洲央行意外降息推動金屬走高。周五G20峰會未能得到切實結(jié)果令投資者感到失望，歐美股市收跌。本周LME3月期基本金屬中， 銅/ 鋁/ 鉛/ 鋅/ 鎳/ 錫分別下跌3.7%/4.5%/2.0%/1.8%/4.1%/0.2%。

　　貴金屬:周初希臘計劃舉行公投的消息引發(fā)市場恐慌情緒，加之美元匯率上漲，導致黃金價格連續(xù)下跌。隨后美聯(lián)儲重申將維持極度寬松的政策，歐央行意外減息為金價提供了支持，美元也有所回落，金價反彈高位震蕩。在目前歐洲局勢混亂的情況下，黃金也成為市場充足流動性尋求的避險港灣。

　　最終COMEX 黃金收于1758.35美元/盎司，較上周上漲1.1%。我們跟蹤的黃金ETF 持倉下降9.37噸。

　　小金屬方面:稀土由于專用發(fā)票擬出臺而引發(fā)拋售潮，本周全線加速下跌:碳酸稀土礦價格均維持不變，中釔富銪礦下跌2.6%。下游稀土氧化物:氧 化鈰/氧化釹/氧化鐠/氧化鐠釹/氧化鑭/氧化鏑/氧化鋱/氧化銪分別下跌1.2%/5.2%/2.3%/6.0%/1.4%/6.0%/5.9% /3.6%。我們跟蹤的其余小金屬，銻/鎢精礦/歐洲鈦鐵/電解錳分別下跌3.3%/5.4%/2.6%/3.6%，其余金屬價格不變。

　　全球宏觀經(jīng)濟復蘇態(tài)勢和流動性:最新數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟依然脆弱。JPMorgan 最新統(tǒng)計的10月全球PMI 指數(shù)為50.0略高于9月的49.8；10月匯豐制造業(yè)PMI 終值為51.0盡管略低于初值51.1，但卻是該指數(shù)在連續(xù)三個月處于萎縮區(qū)間后首度恢復增長，且為5個月來最高。流動性方面，歐洲央行意外下調(diào)歐元區(qū)主導利率25個基點至1.25%，進一步加大了歐元區(qū)流動性的寬松程度。中國方面6個月票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率從9月底11.0%的峰值降至5.8%。

　　同期，7日回購利率也從9月的5.08%降至11月的3.71%，中國持續(xù)緊縮的貨幣政策略微放松，流動性狀況改善。

　　我們的觀點:最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)外經(jīng)濟仍無起色，而國內(nèi)貨幣緊縮政策已有松動，國內(nèi)股市整體已脫離底部，預計后續(xù)仍將維持。建議關(guān)注黃金，銅，錫，稀土、鎢、銻、鈦、鋯、鉭、鎂等。

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