國內(nèi)鐵礦石庫存創(chuàng)歷史新高 價格依然高位運(yùn)行
全球大宗商品普跌，什么力量支撐了鐵礦石價格的持續(xù)高位運(yùn)行？是中國需求，還是國際礦商的“壟斷”？指數(shù)定價機(jī)制和全新的海運(yùn)模式，是否會導(dǎo)致國際鐵礦石市場進(jìn)一步被操縱？市場拐點(diǎn)終將來臨，但中國鋼企為何依然憂心忡忡？
2011年前9個月，在美債、歐債危機(jī)的持續(xù)打擊之下，全球大宗商品價格普遍大跌。但相比其它大宗商品，鐵礦石卻得以“獨(dú)善其身”， 全球經(jīng)濟(jì)衰退似乎并未對其形成較大負(fù)面影響，鐵礦石價格始終保持高位運(yùn)行。
在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長張長富看來，“這是一個很奇怪的現(xiàn)象，好像后面有一股強(qiáng)大的力量在托市。”實(shí)際上，只要能夠理解張長富所說的“強(qiáng)大的力量”，就不難理解這一“奇怪的現(xiàn)象”。
從2009年開始，鐵礦石長期協(xié)議定價機(jī)制已逐步崩潰，之后，在必和必拓、力拓、淡水河谷三大國際礦商的合力推動下，全球鐵礦石市場已形成了一種全新的格局。
這一新格局的最大特點(diǎn)就是，利潤在產(chǎn)業(yè)鏈上游資源環(huán)節(jié)呈現(xiàn)前所未有的集中。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2010年，必和必拓、力拓、淡水河谷息稅前利潤比分別同比上升133%、133%、186%，而中國77家主流鋼廠息稅前利潤比同比僅上升49%。
三大礦商能夠獲取壟斷利潤，不僅因?yàn)槠鋼碛械氖袌龇蓊~，還體現(xiàn)在對“定價權(quán)”的絕對掌控上，甚至，它們已開始通過指數(shù)定價方式染指海運(yùn)市場，引發(fā)海運(yùn)市場大洗牌。
在2011年大大小小的國際鐵礦石會議上，有一個話題從來不會被落下：行業(yè)拐點(diǎn)何時到來？而對于這一點(diǎn)，包括三大國際礦商、中國鋼企等在內(nèi)，各方的意見并不一致，但似乎都具有充足理由。
1.高價的秘密
在中國鋼企看來，壟斷，才是鐵礦石價格居高不下的根本原因
“你那么著急買干嘛呀？現(xiàn)在，光是鐵礦石的港口庫存就9000多萬噸，鋼廠的庫存也夠維持一個月的生產(chǎn)，總共加起來有1億多噸的庫存。”張長富正在勸說中國鋼廠放緩采購速度，理由是國內(nèi)鐵礦石庫存已達(dá)到歷史新高。
相比中鋼協(xié)的建議，鋼廠的態(tài)度則“悲觀而務(wù)實(shí)”，大多數(shù)鋼廠認(rèn)為，鐵礦石價格高位運(yùn)行的態(tài)勢，短期之內(nèi)難以改變。
在寶鋼集團(tuán)副總裁戴志浩看來，鐵礦石需求目前依然維持高位，這為鐵礦石高價運(yùn)行提供了最大支持。而武鋼總經(jīng)理助理劉新權(quán)則對本報記者表示，從鐵礦石供需形勢看，近期全球鐵礦石仍是賣方市場，“最近，鐵礦石FOB價格(離岸價)已上漲到了180美元/噸”。
在劉新權(quán)看來，中國和印度等國的發(fā)展，對鐵礦石需求依然強(qiáng)勁。就中國而言，未來十年，按照城鄉(xiāng)統(tǒng)籌和中西部發(fā)展戰(zhàn)略，中國大陸仍舊具有對鋼材(4350,-263.00,-5.70%)的穩(wěn)定需求。與此同時，中國正在限制鋼材出口，一些發(fā)展中國家則限制鐵礦石出口，因此，歐洲市場對鐵礦石需求也有一定增量。
“未來，鐵礦石價格仍將高位運(yùn)行，震蕩上揚(yáng)后逐步回調(diào)，FOB價格最終會穩(wěn)定在100-120美元/噸。”劉新權(quán)預(yù)測道。首鋼總公司總經(jīng)理助理韓慶也對本報記者表達(dá)了類似的觀點(diǎn)：短期內(nèi)，不要指望鐵礦石大幅降價，礦價將高位震蕩。
不過，中國鋼廠并不認(rèn)為，“需求堅挺”就是張長富所說的高價鐵礦石背后的“托市力量”，在它們看來，真正“托市”的依然是必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦商的壟斷地位。
因?yàn)�，同樣受�?/SPAN>“中國需求增長”影響的其它基本金屬銅、鋁等，并未能像鐵礦石這樣在全球經(jīng)濟(jì)衰退中獨(dú)善其身。據(jù)本報記者了解，自標(biāo)普將美國信用評級從AAA下調(diào)至AA+以來，今年以來一直價格相對堅挺的滬鋁(16640,290.00,1.77%)，已從18000元/噸的高點(diǎn)下挫至16000元/噸，銅價的跌幅則更大。
韓慶對本報記者直言，壟斷，才是鐵礦石價格居高不下的根本原因。戴志浩也向記者指出，2003年，三大國際礦商的出口量占“全球海運(yùn)貿(mào)易總量”67%，2011年，這一比例仍高達(dá)63%，并未明顯下降，“礦業(yè)公司的壟斷力量仍然占明顯優(yōu)勢”。
對此，礦商方面則有不同解釋。淡水河谷執(zhí)行董事馬丁斯(Jose Carlos Martins)對本報記者稱，鐵礦石價格之所以較其它基本金屬價格降幅更小，是因?yàn)槠渌饘僖呀?jīng)金融化，而鐵礦石尚未金融化，其價格主要還是受到供需基本面的影響，價格波動不會太大。
馬丁斯認(rèn)為，目前的供需面較以往有一定特殊性，主要是由于礦商在金融危機(jī)中普遍放緩礦山擴(kuò)建，而目前鐵礦石需求回暖，“短期供不應(yīng)求”已成事實(shí)。
2.指數(shù)爭奪戰(zhàn)
雖中國鋼企不滿，但三大礦商并無“完善指數(shù)定價機(jī)制”意愿
從2010年開始，三大礦商已公開宣布“放棄鐵礦石長期協(xié)議定價機(jī)制”，轉(zhuǎn)而采用“指數(shù)定價”。如今，指數(shù)，已逐漸成為爭奪鐵礦石定價權(quán)的新武器。
隨著“指數(shù)定價時代”的來臨，中國鋼企在鐵礦石定價權(quán)的爭奪中更加被動，幾乎喪失了討價還價的余地。由此，鋼企與礦商之間的矛盾，也進(jìn)入前所未有的白熱化階段。
寶鋼公開指責(zé)說，三大礦山采取的指數(shù)定價方式是“利用不正當(dāng)手段操縱鐵礦石價格，將貌似科學(xué)的方法論掩蓋真實(shí)的市場情況”。在國內(nèi)鋼企看來，三大礦商普遍采用的“普氏指數(shù)”樣本覆蓋范圍過小，樣本交易數(shù)量也太小，“由普氏公司的編輯來詢問、估價，缺乏專業(yè)性及可信度，品質(zhì)差異決定估價高低，不能如實(shí)反映冶煉成本”。
寶鋼、武鋼等國內(nèi)“鐵礦石采購大戶”，對“指數(shù)定價方式”最不滿的一點(diǎn)是，對購買較多數(shù)量產(chǎn)品的客戶執(zhí)行的價格，被較少的數(shù)量綁架。“不管你買多買少，都是一個價格。”武鋼一位副總對本報記者不滿地表示。
戴志浩對本報記者稱，對于中國鋼企的意見，三大礦商一直未予以重視，不愿意給出進(jìn)一步完善指數(shù)定價的具體時間表。
由于國內(nèi)鋼廠對三大礦商采取的普氏指數(shù)極其不滿，中鋼協(xié)將在今年10月推出一個“中國鐵礦石價格指數(shù)”，主要目的便是“為了更客觀、更全面反映中國鐵礦石價格情況”。
對此，必和必拓鐵礦石銷售副總裁Michiel Hovers回應(yīng)稱，普氏指數(shù)在能源定價上有充足經(jīng)驗(yàn)，普氏指數(shù)是一種相對于“長期協(xié)議定價”更客觀、更專業(yè)、更透明的定價方式。
力拓董事長杜立石(Jan Du Plessis)也對本報記者稱，指數(shù)定價方式更趨于市場化、更透明，過去舊的年度談判使得供需雙方關(guān)系緊張，而新的定價“有利于維護(hù)供需雙方的合作關(guān)系”。
淡水河谷執(zhí)行董事馬丁斯也強(qiáng)調(diào)，淡水河谷在使用普氏指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)證明，指數(shù)定價是一種更合適的定價方式，目前，淡水河谷99%的產(chǎn)品采取季度指數(shù)價格合同。
當(dāng)然，對于中鋼協(xié)推出的“中國指數(shù)”，三大礦商還是給了一點(diǎn)“面子”。
力拓稱，“我們一直在關(guān)注新的定價機(jī)制的出現(xiàn)，只要新的定價機(jī)制是透明的，能夠正確反映供需雙方的關(guān)系，我們都會認(rèn)真地考慮”。馬丁斯也表示，淡水河谷愿意坐下來與中國客戶商談指數(shù)定價問題。
不過，一個雙方都能接受的定價機(jī)制，也并不能解決全部供需矛盾。與年度定價機(jī)制一樣，指數(shù)定價機(jī)制也面臨著巨大的考驗(yàn)。
一位國際礦商的主管曾對本報記者表示，年度合同對礦商最大的風(fēng)險是客戶不按合同采購。2009年，多家中國鋼企由于價格太高放棄部分鐵礦石采購合同，一度給礦商帶來巨大的現(xiàn)金流壓力。
戴志浩也直言，季度價與當(dāng)期現(xiàn)貨價的差異，給供需雙方都增加了違約風(fēng)險，雙方對合同履約的忠誠度，都受到現(xiàn)貨價格的考驗(yàn)。他進(jìn)一步解釋說，目前的定價方式只是在執(zhí)行時間上推后了一段時間，長期平均下來，季度價格與現(xiàn)貨價格一致，而長期使用現(xiàn)貨礦的企業(yè)如果采購節(jié)奏把握得當(dāng)，現(xiàn)貨價格可能低于季度價。
一位國內(nèi)大型鋼廠的采購人士告訴本報記者，目前，已經(jīng)有部分國內(nèi)鋼廠口頭通知礦商延遲發(fā)貨，原因是鐵礦石報價過高，此舉已引起礦商關(guān)注。
寶鋼還呼吁，“應(yīng)警惕鐵礦石成為石油之后華爾街資本炒作的第二個對象”。“由于目前鐵礦石掉期產(chǎn)品采用第三方公布的指數(shù)價格予以結(jié)算，而指數(shù)有很多局限性，礦山企業(yè)可以通過控制現(xiàn)貨市場發(fā)貨，從而影響指數(shù)價格。”戴志浩說。
3.海運(yùn)市場變局
全球鐵礦石海運(yùn)市場，或?qū)⒁脖坏庸鹊热髧H礦商壟斷
在指數(shù)定價機(jī)制下，由于鋼廠對FOB(離岸價，由買家支付海運(yùn)費(fèi))海運(yùn)費(fèi)的選取存在爭議，國內(nèi)多數(shù)企業(yè)已從FOB合同轉(zhuǎn)為CFR(到岸價，由賣家支付海運(yùn)費(fèi))合同，加上國際礦商紛紛設(shè)立租船業(yè)務(wù)，此舉引發(fā)國際海運(yùn)市場洗牌。
目前，三大國際礦商的出口量占“全球海運(yùn)貿(mào)易總量”63%，并且，中國鋼廠紛紛放棄租船選擇權(quán)，改由礦商安排海運(yùn)，這一貿(mào)易方式的變化，正引發(fā)一場海運(yùn)市場大變局。
淡水河谷正是這場變局的引導(dǎo)者。作為全球最大鐵礦石生產(chǎn)商，淡水河谷于2008年金融危機(jī)前啟動航運(yùn)計劃，斥資23億美元，計劃針對亞洲尤其是中國市場，打造全球最大礦石船隊，旨在穩(wěn)定礦石航運(yùn)成本，增強(qiáng)其礦產(chǎn)品競爭力。該計劃包括了35艘40萬噸級VLOC(特大型砂礦船)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這些運(yùn)力一旦全部投入使用，將徹底改變目前干散貨海運(yùn)市場的船舶結(jié)構(gòu)和運(yùn)價水平，引發(fā)市場的激烈波動。由于淡水河谷掌控了礦石定價權(quán)，再加上量大價低，價格競爭力強(qiáng)，將直接威脅到一些原先為了“抵抗運(yùn)價風(fēng)險”而組建的、鋼企與海運(yùn)公司的聯(lián)合船隊，攪亂了整個海運(yùn)市場秩序，加速市場惡化。
而目前，全球干散貨海運(yùn)市場正在經(jīng)歷第二次探底過程。今年以來，海岬型船日租金不到2萬美元，一直處于虧損狀態(tài)。巴西至中國的鐵礦石海運(yùn)費(fèi)每噸也不足20美元，而當(dāng)前的鐵礦石價格每噸為180美元，海運(yùn)費(fèi)僅占礦價10%。
海運(yùn)市場今日的蕭條景象，與2009年的海運(yùn)市場高峰形成鮮明對比。當(dāng)時，海運(yùn)費(fèi)可占到鐵礦石到岸價格的50%。上述國際礦商主管對本報記者表示，這一市場的逆轉(zhuǎn)，也是礦商以“平衡鐵礦石價格”為理由來強(qiáng)化其壟斷地位的結(jié)果。
9月初，淡水河谷中國區(qū)總裁Luiz Meriz在濟(jì)南接受本報記者采訪時
表示，淡水河谷打造船隊是為了穩(wěn)定鐵礦石價格，“我們只想確保鐵礦石海運(yùn)費(fèi)的穩(wěn)定，過去很多年，鐵礦石行業(yè)的很多利潤，都流入了船東的口袋。”
雖然淡水河谷方面正在積極向中國鋼廠推銷其租船業(yè)務(wù)，但馬丁斯表示，目前還未與中國的船運(yùn)公司談妥關(guān)于長期承租其VLOC事宜，正在尋求其它合作途徑。
其它礦業(yè)也正瞅準(zhǔn)航運(yùn)業(yè)務(wù)的機(jī)會。全球第四大礦業(yè)公司英美資源鐵礦石銷售和物流全球主管Timo Smit表示，英美資源設(shè)立了專門的租船業(yè)務(wù)部門，愿意幫助客戶尋找合適的船東并提供專業(yè)服務(wù)。
礦商穩(wěn)定海運(yùn)費(fèi)的舉動，受到了國內(nèi)鋼廠的歡迎，但卻遭到了船運(yùn)商的抵制。今年8月份，中國船東協(xié)會公開呼吁，要求中國政府出面阻止淡水河谷組建大型運(yùn)輸船隊的行為，他們擔(dān)心，中國進(jìn)口鐵礦石的船運(yùn)業(yè)務(wù)可能也會被淡水河谷壟斷。
對此，戴志浩建議，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)主動適應(yīng)未來鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，合理布局航線、優(yōu)化船隊、配置運(yùn)力。同時，航運(yùn)企業(yè)需要淡化海運(yùn)市場波動對客戶長期合作的影響，與上下游客戶共同探索穩(wěn)定、雙贏的海運(yùn)貿(mào)易模式，進(jìn)一步提高鋼鐵企業(yè)與航運(yùn)企業(yè)間長期運(yùn)輸合同的比重。
4.拐點(diǎn)何時到來？
一旦市場突變，中國鋼企的海外項(xiàng)目或?qū)⒈淮笮偷V山低價兼并
在全球鐵礦石利益博弈背后，有一個整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈正在關(guān)注的問題：鐵礦石市場的拐點(diǎn)何時到來？
供需格局的巨變，不僅意味著鐵礦石高價時代的終結(jié)，也意味著鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤重新分配的開始。隨著這一時刻的迫近，國際礦商要隨時做好“全球鐵礦石擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)品價格下跌”的準(zhǔn)備；而對于中國鋼廠來說，雖然原材料成本可能因此大幅下降，但其近幾年大舉推進(jìn)的海外投資，也將遭遇巨大風(fēng)險。
2008年全球金融危機(jī)之后，由于鋼鐵市場需求迅速復(fù)蘇，全球鐵礦商開始新一輪投產(chǎn)高潮。當(dāng)時，除了三大礦，FMG、英美資源、Xtrata，甚至包括澳大利亞眾多新興礦商，無一例外地拋出了或大或小的未來五年擴(kuò)產(chǎn)計劃。
中鋼協(xié)提供的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)澳大利亞現(xiàn)有礦山公司的擴(kuò)產(chǎn)計劃，到2015年，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量將由2010年的4億噸提高到7億噸，增加70%。而巴西淡水河谷計劃產(chǎn)能年均增長12%，到2015年，產(chǎn)能將從3.1億噸最高增加到5億噸，增加61%。同時，印度、非洲、東南亞等地的新興礦山也將相繼投產(chǎn)。以此計算，到2015年，全球鐵礦石產(chǎn)量將達(dá)到27億噸。
戴志浩指出，近幾年的鐵礦石價格暴漲，吸引了大量投資，形成的產(chǎn)能有望在若干年內(nèi)釋放，到時候，鐵礦石的大規(guī)模供應(yīng)將漸行漸近，樂觀預(yù)計，鐵礦石供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)的時間可能會提前。
馬丁斯也表示，鐵礦石市場將在2015至2017年間迎來供需平衡，屆時，鐵礦石價格將小幅回調(diào)后企穩(wěn)。
但對中國鋼廠來說，鐵礦石供需拐點(diǎn)是一柄“雙刃劍”。一方面，鐵礦石降價將使得一部分利潤轉(zhuǎn)移至鋼廠，另一方面，近幾年，國內(nèi)鋼廠普遍以高成本投資海外礦山，一旦鐵礦石價格下跌，將給它們的海外鐵礦項(xiàng)目帶來經(jīng)營風(fēng)險。
“中國鋼廠并不具備專業(yè)開發(fā)能力，并幾乎全是在市場高點(diǎn)出手，一旦市場突變，它們的海外項(xiàng)目將被大型礦山低價兼并，等于為大型礦商虧本打工了幾年。”一位國際礦業(yè)公司的管理人士對本報記者表示。
今年以來，寶鋼多次在公開場合呼吁，中國鋼企警惕海外項(xiàng)目投資風(fēng)險。寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江曾對本報記者表示，國內(nèi)鋼企大規(guī)模海外礦山投資并不是明智選擇，因?yàn)殇搹S的專長不是礦山經(jīng)營，不過，徐樂江贊成鋼廠以參股方式與礦山結(jié)成利益同盟。
戴志浩介紹寶鋼海外投資策略時表示，寶鋼將聚焦澳洲、巴西、加拿大，積極尋找參與非洲鐵礦開發(fā)的機(jī)會，優(yōu)先參與直裝礦項(xiàng)目合作，優(yōu)先選擇帶有配套物流設(shè)施的項(xiàng)目。
首鋼一位高管對本報記者表示，目前，國內(nèi)鋼廠對海外投資已比較謹(jǐn)慎，甚至開始改變策略，“以前，有些鋼廠追求鐵礦石自給率最大化，現(xiàn)在調(diào)整為適度提高資源自給率。”
但拐點(diǎn)的到來，并不意味著鐵礦石將進(jìn)入買方市場。對于已獲得壟斷地位的國際礦商來說，“保持鐵礦石價格高位運(yùn)行”并非不可能。
劉新權(quán)向本報記者指出，雖然各大礦商推出了宏大的擴(kuò)產(chǎn)計劃，國際資源開發(fā)熱潮持續(xù)高漲，但鑒于鐵礦山投資大、見效慢、周期長等特點(diǎn)，未來幾年，真正投入商業(yè)運(yùn)營的鐵礦石開發(fā)項(xiàng)目畢竟有限。
澳大利亞華龍能源公司總裁徐剛也表示，鐵礦石擴(kuò)產(chǎn)有很多不確定因素，尤其是國內(nèi)鋼廠投資的海外項(xiàng)目投產(chǎn)難度更大，因此，很難實(shí)現(xiàn)從“賣方市場”向“買方市場”的逆轉(zhuǎn)。
并且，為了盡可能維持鐵礦石的高利潤，三大礦商也將發(fā)揮其對市場的強(qiáng)大調(diào)控能力。馬丁斯對本報記者表示，當(dāng)鐵礦石市場出現(xiàn)“供需平衡”時，鐵礦石價格并不會下降太多，而將在一個價位穩(wěn)定運(yùn)行。至于這個具體的“價位”，馬丁斯沒有給出自己的答案，而是引用了國際分析師預(yù)測的120美元/噸。
“我想，到時候礦商會采取減產(chǎn)手段，來防止鐵礦石供過于求。”馬丁斯表示。
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