上半年有色金屬行業(yè)凈利潤增長顯著。2011年上半年，機械行業(yè)實現(xiàn)凈利潤175.77億元，同比增長68.38%，環(huán)比來看，二季度實現(xiàn)單季實現(xiàn)凈利潤110.30億元，比第一季度環(huán)比增長52.67%。專業(yè)人士認(rèn)為，有色金屬受益新材料“十二五”規(guī)劃，是國家大力扶持的新興產(chǎn)業(yè)，建議關(guān)注子行業(yè)維持高景氣度的鎢；資產(chǎn)整合和產(chǎn)能擴張獲得外延式發(fā)展的品種；受益于避險需求的黃金；基本面改善的鋁；受益于節(jié)能環(huán)保和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的磁性材料行業(yè)。

　　9家公司營業(yè)利潤持續(xù)增長

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心與財匯統(tǒng)計，今年中期業(yè)績報告中，有色金屬行業(yè)(申萬一級)上市公司實現(xiàn)營業(yè)利潤總額達257.55億元，排名第四位，較去年增長72.87%，顯示有色金屬業(yè)十分紅火，實現(xiàn)營業(yè)收入2467.66億元，凈利潤175.78億元，每股收益0.28元，每股凈資產(chǎn)達3.24元，每股銷售收入3.97元。

　　有色金屬行業(yè)今年中報披露三報預(yù)增預(yù)盈的公司達30家，占有色金屬公司家數(shù)的41.67%，其中有9家公司2009年至2010年年度以及今年中期營業(yè)利潤同比增長均超過20%，而且每股現(xiàn)金流為正值，成為有色金屬股中經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績持續(xù)增長的白馬股。這9只個股近兩年營業(yè)利潤的復(fù)合增長率(算術(shù)平均)分別為：錫業(yè)股份(1239.61%)、正海磁材(467.03%)、廣晟有色(199.92%)、太原剛玉(188.51%)、中鋼天源(180.22%)、辰州礦業(yè)(156.42%)、云南銅業(yè)(130.39%)、閩發(fā)鋁業(yè)(62.78%)、山東黃金(52.92%)。

　　其中，威孚高科以營業(yè)利潤2009年至2010年兩年復(fù)合增長達1239.61%位居榜首，公司自2008年以來的營業(yè)利潤分別為-1384.37萬元、13756.50萬元和37059.11萬元，營業(yè)利潤增長明顯，今年中期每股現(xiàn)金流達0.152元，凈利潤達35485.23萬元。公司中報預(yù)計， 2011年1-9月凈利潤5.4億至5.7億元(上年同期2.76億元)，同比增長95.32%至106.17%；每股收益0.5957至0.6288元(上年同期0.3173元)。受益于國內(nèi)外有色金屬價格高位徘徊，國內(nèi)經(jīng)濟形勢相對穩(wěn)定，公司預(yù)計經(jīng)營業(yè)績比上年同期相應(yīng)增加。2011年1-6月公司營業(yè)收入同比增長40.27%、凈利潤同比增長92.98%的主要原因是錫產(chǎn)品銷售單價同比上升36.69%；銅產(chǎn)品銷售單價同比上升22.23%。近一個月內(nèi)有9家券商機構(gòu)對公司股票做出“買入”或“增持”評級。

　　正海磁材公司營業(yè)2009年至2010年復(fù)合增長率也達到467.03%，排名第二，公司自2008年以來營業(yè)利潤分別為1589.12萬元、8708.86萬元和12017.37萬元，今年中期實現(xiàn)營業(yè)利潤達9282.88萬元，營業(yè)利潤增長穩(wěn)定。中報披露，報告期內(nèi)，銷售費用較去年同期增加284.44萬元，主要系銷售規(guī)模擴大，相應(yīng)銷售費用增加。管理費用較去年同期增加2035.75萬元，主要系報告期內(nèi)加大了研究開發(fā)力度、原材料價格上漲導(dǎo)致研發(fā)用材料成本增加所致，同時，海外收入增長260.14%也是一個重要因素。一個月內(nèi)，有4家機構(gòu)對公司股票做出“買入”評級。

　　基本金屬呈小幅反彈態(tài)勢

　　從熱門品種黃金看，國際現(xiàn)貨黃金持穩(wěn)，上海黃金交易所Au(T+D)、AU9995和AU9999現(xiàn)貨金上周五(9月2日)收盤上揚。其中，Au(T+D)黃金價格開盤報375.98元，盤中高點和低點分別為380.49元和373.80元；收盤報380.14元，較前一交易日上漲5.35元，漲幅1.43%。成交量31,016公斤。

　　從上周滬銅的行情來看，延續(xù)前周末漲勢繼續(xù)小幅反彈，目前臨近上方均線系統(tǒng)阻力考驗。周初滬銅漲勢猶豫，一度受到20日均線下行壓制而早市盤中滑落，不過隨后即震蕩上行，收盤時位于當(dāng)日最高水平附近，雖然期市走強，現(xiàn)貨市場貿(mào)易商大多較為觀望，一些商家逢月末積極換現(xiàn)，市場出貨壓力偏大，不過也有持價看好者，市場分化趨向明顯，至周二滬銅發(fā)力拉升，短期內(nèi)刺激交易氣氛，現(xiàn)貨市場中報價混亂，很多貿(mào)易商開始報實價，現(xiàn)貨也終于由連續(xù)升水狀態(tài)徹底轉(zhuǎn)為貼水，流通方面進口平水銅逐漸充裕市場，供應(yīng)壓力難以緩解，不過下游剛性需求穩(wěn)定，雖然終端消費好轉(zhuǎn)勢頭緩慢，且大多數(shù)廠家畏高情緒較濃。周三銅價小幅調(diào)整，由于是月末最后一天，成交氣氛更為清淡，而隨著月底資金壓力將過，一些商家開始報價堅挺，短期內(nèi)多空觀點膠著。周末兩天滬銅仍維持小幅震蕩。

　　而上周滬鋁呈現(xiàn)小幅震蕩走高，走勢明顯弱于外盤，周一滬鋁窄幅震蕩，維持平盤報收，當(dāng)天現(xiàn)貨鋁價保持在17760-17800元/噸之間，市場成交氣氛不佳，雖然現(xiàn)貨升水仍然維持在200元/噸附近，但是貿(mào)易商出貨心態(tài)日漸加重，低價拋售者開始顯現(xiàn)，市場報價混亂。而現(xiàn)貨升水則持續(xù)明顯縮窄，至周四現(xiàn)貨鋁升水已經(jīng)低于100元/噸，持貨商的心態(tài)大為松動，短期看淡以及猶豫觀望的兩種情緒彌漫，多數(shù)下游加工企業(yè)訂單情況維持平淡，在鋁價反彈至相對高位的情況下，雖然下游中小廠家?guī)齑嫠�平普遍不��，但資金壓力以及銷售平淡使得中小廠家只有盡量消化存貨，減少采購量，剛性需求則往往集中在大型消費商，目前供大于求格局的格局再次形成，周五現(xiàn)貨鋁價收報在17800-17840元/噸。

　　機構(gòu)看好稀有金屬

　　安信證券維持行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”投資評級。建議關(guān)注子行業(yè)維持高景氣度的鎢；資產(chǎn)整合和產(chǎn)能擴張獲得外延式發(fā)展的品種；a受益于避險需求的黃金；基本面改善的鋁；受益于節(jié)能環(huán)保和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的磁性材料行業(yè)。相關(guān)的公司包括廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、中科三環(huán)、寧波韻升、紫金礦業(yè)、山東黃金、云鋁股份、新疆眾和、神火股份、西藏礦業(yè)、宏達股份。

　　中銀國際認(rèn)為，就近期影響金屬價格的眾多因素而言，現(xiàn)階段歐美債務(wù)問題仍缺乏實質(zhì)性解決方案，此外我國政府依然可能維持緊縮政策。

　　因此我們對近期基本金屬價格較為謹(jǐn)慎。近期稀有金屬價格依然疲軟，雖然臨近旺季，但市場對采購仍較為謹(jǐn)慎。隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的加速，對與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)且我國具有資源優(yōu)勢的銦、鎢和鍺等稀有金屬未來前景更有信心。此外發(fā)展能源多樣性以確保我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展將會使鋰、銦和鍺(太陽能電池)等金屬投資價值逐步凸顯。目前相對更看好稀有金屬，主要推薦株冶集團(盈利主要來自于銦)、東方鉭業(yè)、江特電機(有鋰和鉭資源)和廈門鎢業(yè)。

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