證券時報記者 吳家明

　　大幅加息或帶來經(jīng)濟降溫的副作用，但印度央行昨日宣布上調(diào)關(guān)鍵利率50個基點，調(diào)息幅度由小步走改為大步走。

　　此次利率調(diào)整后，印度商業(yè)銀行向央行拆借的回購利率升至8%，央行從商業(yè)銀行回收流動性的反向回購利率將上調(diào)至7%。這是印度央行自去年3月以來的第11次加息，致使印度的國債收益率與掉期利率急劇上升，印度股市走低。昨日，印度孟買股市敏感30指數(shù)下跌1.87%，報收18518.2點。

　　印度央行行長蘇巴拉奧在季度報告中表示，考慮到整個經(jīng)濟和通脹形勢，央行有必要堅持反通脹的立場。印度央行同時警告，今年5月初以來，包括燃料價格和農(nóng)產(chǎn)品最低收購價在內(nèi)的一些促使通脹加劇的風(fēng)險因素已經(jīng)成為現(xiàn)實，這進一步加劇了通脹壓力。為控制通脹而采取的措施可能是導(dǎo)致經(jīng)濟增速放緩的主要原因，但無論如何，應(yīng)對通脹都是該行當(dāng)前的第一要務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月印度通脹率已經(jīng)達到9.44%，但多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為實際水平可能超過10%。印度央行也上調(diào)2011財年通脹預(yù)期，由原來的6%修正至7%。分析人士認為，印度經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)明顯的降溫跡象，印度央行將對連續(xù)加息給經(jīng)濟增長帶來的風(fēng)險進行評估。

　　經(jīng)過此輪大幅加息之后，印度央行今后幾個季度繼續(xù)加息空間已不大。除此之外，高增長不可避免將帶來高通脹，印度經(jīng)濟歸根結(jié)底仍須進行結(jié)構(gòu)性改革。

　　然而，印度不斷收縮國內(nèi)流動性，導(dǎo)致企業(yè)借貸困難、消費萎縮，對實體經(jīng)濟的危害不容忽視。印度央行大幅度加息也引起當(dāng)?shù)匾恍┢髽I(yè)的反對。以塔塔汽車公司為例，由于印度目前實行的是相對緊縮的貨幣政策，該公司高層認為連續(xù)加息將抬高燃料價格，增加生產(chǎn)成本，從而影響企業(yè)的利潤。

　　自2010年以來，以印度、中國、巴西等為代表的新興經(jīng)濟體開始面臨日益嚴峻的通脹形勢。越南統(tǒng)計局日前預(yù)計，7月份該國消費者價格指數(shù)同比漲幅可能超過22%。

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