上海金屬網(wǎng)<SHMET>銅周報(bào)（2011.7.11-7.15）

本周滬銅呈現(xiàn)高位強(qiáng)勢震蕩行情，目前主力合約仍然圍繞著5日均線上下波動，技術(shù)支撐屢屢作用，資金操作痕跡明顯，周內(nèi)現(xiàn)貨銅價格維持在71050-71900元/噸之間波動。本周初現(xiàn)貨銅價在滬銅緩步回落的影響下跌至71050-71250元/噸，周一周二市場成交相對活躍，一些下游低位詢價積極，尤其在周二盤中下探時，部分商家低位補(bǔ)貨，周三市場再次發(fā)力上漲，市場也因此出現(xiàn)成交僵持局面，周四周五兩天則重演周初時的狀況，銅價的強(qiáng)勢運(yùn)行使得下游商家心理價位逐步抬高，周五適逢交割日，市場報(bào)價混亂，投機(jī)交易氣氛較濃，下游保持低位采購。一位一位銅貿(mào)易商對上海金屬網(wǎng) (SHMET)說：“這個星期的走勢很強(qiáng)，不過主要還是靠著滬銅的帶動，現(xiàn)貨市場的成交表現(xiàn)還是比較一般，現(xiàn)在這個位置很多商家心理都比較矛盾，雖然長期看好，短期銅價也走勢堅(jiān)挺，但是下游接貨意愿不足，手上不能囤很多貨，另一方面要想補(bǔ)貨也不太容易，所以這幾天比較難做。”另一位銅貿(mào)易商對上海金屬網(wǎng) (SHMET)說：“現(xiàn)在影響市場的因素主要還是流動性，歐債問題和美國債信問題都只是暫時性的因素，雖然中國通脹壓力大，但短期內(nèi)再出調(diào)控措施的可能已經(jīng)很小，而且美國又有重新啟動量化政策的意圖顯現(xiàn)，從后市來看，國內(nèi)外的流動性環(huán)境都會向更加寬松的方向發(fā)展，到時候配合逐漸恢復(fù)的需求，銅價上漲的基礎(chǔ)就會穩(wěn)定了。”

本周主要事件匯集：

（1）6月份，全國居民消費(fèi)價格總水平同比上漲6.4%。其中，城市上漲6.2%，農(nóng)村上漲7.0%；食品價格上漲14.4%，非食品價格上漲3.0%；消費(fèi)品價格上漲7.4%，服務(wù)項(xiàng)目價格上漲4.0%。全國居民消費(fèi)價格總水平環(huán)比上漲0.3%。其中，城市上漲0.2%，農(nóng)村上漲0.4%；食品價格上漲0.9%，非食品價格持平；消費(fèi)品價格上漲0.4%，服務(wù)項(xiàng)目價格持平。

（2）美國勞工部7月8日公布，美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加1.8萬人，為近9個月來最小增幅，失業(yè)率意外升至9.2%。因美國經(jīng)濟(jì)面臨失業(yè)率高企及制造業(yè)活動疲弱等不利因素，不少機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)其對美國第二季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期：高盛將美國二季度GDP增長預(yù)期由原先的3%下調(diào)至2%；摩根大通也將預(yù)期由2.5%下調(diào)至2%。

（3）歐盟統(tǒng)計(jì)局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比微升0.1%，同比上升4.0%修正后的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.2%，同比上升5.3%。在提供數(shù)據(jù)的歐盟成員國中，立陶宛5月份工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增幅最大，上升5.0%；愛沙尼亞降幅最大，下降2.5%。第一大經(jīng)濟(jì)體德國的工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長1.2%。

（4）國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在7月13日宣布將希臘信用評級從B＋下調(diào)至CCC。希臘政府回應(yīng)稱惠譽(yù)的這一舉動令人費(fèi)解�；葑u(yù)認(rèn)為目前歐盟和國際貨幣基金組織仍然沒有確定一個新的、資金充足且可靠的援助希臘的計(jì)劃。希臘經(jīng)濟(jì)前景面臨很大的不確定性。

（5）美國勞工部14日數(shù)據(jù)顯示，美國7月9日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)減少2.2萬人，遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的減少0.3萬人。美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月零售 銷售小幅增長0.1%，好于預(yù)期的下滑0.2%。美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)下滑0.4%，降幅高于預(yù)期的下滑0.2%，為1年來首次下降。

期市方面：

本周倫銅開始進(jìn)入上漲行情中的調(diào)整階段，周一周二市場環(huán)境進(jìn)入利空，受限中國方面公布了6月份的CPI高達(dá)6.4%，創(chuàng)出三年來的新高，在高企的通脹壓力下，中國總理溫家寶再次表明了控制物價的決心以及未來貨幣政策的連續(xù)性，而同時公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)則顯示了國內(nèi)需求的疲弱，在這種情況下，市場對中國下半年需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期難免所有折扣。另外歐洲方面原本稍稍緩解的神經(jīng)再次被緊繃，周初意大利以及西班牙的國債利率飆升，西班牙的基準(zhǔn)借債成本高達(dá)6%，創(chuàng)歐洲區(qū)最高水平，作為歐洲經(jīng)濟(jì)大國的西班牙和意大利的影響是希臘和葡萄牙無法相比的，在市場擔(dān)心意大利成為下一個希臘的作用下，美元就此出現(xiàn)發(fā)力上漲至76點(diǎn)以上，不過周三在意大利成功發(fā)售了一年期國債之后，美元出現(xiàn)大幅回落，這也推動了銅價的反彈，一些之前獲利了結(jié)的投資資金低位回補(bǔ)。不過短期內(nèi)歐債問題難以平復(fù)，在愛爾蘭被穆迪投資下調(diào)了信用評級后，歐債危機(jī)呈現(xiàn)蔓延勢頭，這必將使得金屬的上漲勢頭受到壓制。美國方面，雖然其內(nèi)需有所反彈，但美聯(lián)儲在13日表示如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長乏力，美聯(lián)儲可能采取新的貨幣刺激政策。在這一言論打壓下，美元指數(shù)出現(xiàn)大跌，而一旦美元刺激政策繼續(xù)進(jìn)行，那么弱勢美元將成為金屬價格最為有力的長期支撐，目前仍有待觀望。綜合來看，雖然目前倫銅走勢偏強(qiáng)，但持續(xù)大漲缺乏基礎(chǔ)，近期內(nèi)料將在9500-9800美元附近上下震蕩，至周五倫銅運(yùn)行在9650美元左右。LME銅最新庫存為462025噸，較前一日持平。上期所本周庫存量為109461噸，較上周增加19963噸。

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