中國經(jīng)濟有可能會滯漲
“目前，中國正在經(jīng)歷的通脹周期的時間跨度或?qū)⒊鱿胂�，但出于對�?jīng)濟可能快速下行的擔憂，今年第三、四季度貨幣政策或會放松。”昨日，在“中財時富金融研究中心一周年論壇”上，復旦大學中國經(jīng)濟研究中心副主任殷醒民表示。
殷醒民說，2011年是中國經(jīng)濟風云變幻的一年，上下半年面臨的宏觀政策環(huán)境或截然不同，“影響當前中國經(jīng)濟最大的宏觀經(jīng)濟變量，是中國正在經(jīng)歷的近10年來的第三次通脹。這次通脹周期不是一次性的，其時間跨度可能延續(xù)到2012年，甚至2013年”。
他同時表示，本次物價全面上漲是貨幣超發(fā)造成的，而用行政控制價格的效果為零，惟一的辦法是控制貨幣供應(yīng)量和提升利率，使貨幣重新回流銀行體系。理論上，按照“泰勒規(guī)則”，今年央行應(yīng)提高利率水平至5%左右，因此當前利率提升的力度是不夠的。
那么，中國經(jīng)濟會“滯漲”嗎？殷醒民認為，很有可能。他預計，為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的“滯漲”局面，貨幣政策可能在第三季度或第四季度有所放松。因 為如果全年采用緊縮貨幣政策，可能會造成經(jīng)濟的快速下行，造成經(jīng)濟“硬著陸”，這是不能接受的。而貨幣政策從“緊”到“松”的適時轉(zhuǎn)換，也意味著投資機遇 的變化。
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