作為國(guó)內(nèi)稀有小金屬的代表公司之一，云南鍺業(yè)（002428）自2010年6月上市以來(lái)，一直受到資本市場(chǎng)的追捧。但公司的業(yè)績(jī)卻差強(qiáng)人意，2010年凈利潤(rùn)僅同比增長(zhǎng)了1.41%，而在年報(bào)中，《紅周刊》卻發(fā)現(xiàn)了多個(gè)耐人尋味的信息，公司微增的凈利潤(rùn)也同樣值得商榷。

　　粉飾業(yè)績(jī)無(wú)視財(cái)政部新規(guī)

　　財(cái)政部在2010年12月28日下發(fā)的《關(guān)于執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的上市公司和非上市企業(yè)做好2010年年報(bào)工作的通知》（“25號(hào)文”），對(duì)上市公司的發(fā)行費(fèi)用進(jìn)行了區(qū)分，規(guī)定企業(yè)在發(fā)行權(quán)益性證券過程中發(fā)生的審計(jì)、法律服務(wù)、評(píng)估咨詢等交易費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)分別按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；但是，發(fā)行權(quán)益性證券過程中發(fā)生的廣告費(fèi)、路演費(fèi)、上市酒會(huì)費(fèi)等費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，并且明確規(guī)定自2010年1月1日起執(zhí)行。

　　財(cái)政部的這條規(guī)定，對(duì)2010年上市的公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了很大的影響。在長(zhǎng)青股份（002391）的年報(bào)中，公司在非經(jīng)常性損益一欄中明確表示，對(duì)2010年4月份首次公開發(fā)行股票時(shí)發(fā)生的路演推介等費(fèi)用計(jì)入本期損益，金額為-1078.33萬(wàn)元，這直接導(dǎo)致公司2010年凈利潤(rùn)為1.07億元，同比增長(zhǎng)5.56%，而此前，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為10%～20%。除了計(jì)入非經(jīng)常性損益之外，比較通用做法還有計(jì)入當(dāng)期的管理費(fèi)用。北京利爾（002392）在年報(bào)中表示，2010年公司管理費(fèi)用為6333.37萬(wàn)元，同比上升了21.43%，主要原因就是將路演推介費(fèi)用調(diào)整記入報(bào)告年度管理費(fèi)用，管理費(fèi)用增加773.53萬(wàn)元。

　　而在云南鍺業(yè)的年報(bào)中，在公司的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中并沒有提及這一點(diǎn)，而云南鍺業(yè)的管理費(fèi)用2010年增加了484.30萬(wàn)元，公司表示主要是工資支出和研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)的緣故，縱觀云南鍺業(yè)年報(bào)，絲毫沒有涉及到關(guān)于25號(hào)文的相關(guān)規(guī)定。對(duì)于公司的此項(xiàng)做法，云南鍺業(yè)的會(huì)計(jì)審計(jì)事務(wù)所同樣沒有提出過任何意見。

　　從其他上市公司的財(cái)報(bào)中可以看到，一般路演推介費(fèi)用都在千萬(wàn)左右，而云南鍺業(yè)2010年的新增加凈利潤(rùn)也就千萬(wàn)，如果按照25號(hào)文的規(guī)定將路演推介費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益，云南鍺業(yè)的凈利潤(rùn)能否實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)都需要打上一個(gè)問號(hào)。

　　年報(bào)披露被指敷衍投資者

　　除此之外，云南鍺業(yè)2010年年報(bào)還有多項(xiàng)內(nèi)容受到投資者詬病。

　　“這絕對(duì)是我看到過的最為簡(jiǎn)單的工作展望。”這位投資者口中的工作展望指的就是云南鍺業(yè)在年報(bào)中所披露的2011年工作展望。與一般上市公司花 大篇幅來(lái)展望新一年工作，提出具體的經(jīng)營(yíng)行動(dòng)和業(yè)績(jī)目標(biāo)不同，云南鍺業(yè)的2011年工作展望總計(jì)只有240個(gè)字，沒有表示公司2011年希望實(shí)現(xiàn)多少金額 的營(yíng)業(yè)收入，只是簡(jiǎn)單提出要在7個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)和加強(qiáng)。“公司提出的這7個(gè)方面都是些套話，不僅放在2011年可以提，甚至放到2100年還是可以提這些 說法，這不明顯在敷衍人嘛。”上述投資者抱怨道。

　　除了工作展望之外，對(duì)于很多投資者比較關(guān)注的機(jī)構(gòu)、基金調(diào) 研公司的信息，在云南鍺業(yè)的年報(bào)中也沒有相關(guān)的披露。而根據(jù)《紅周刊》的不完全統(tǒng)計(jì)，事實(shí)上有多家券商研究所曾去云南鍺業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察。2010年6月， 在云南鍺業(yè)上市后不久，華泰聯(lián)合證券分析師葉洮就曾對(duì)公司進(jìn)行過實(shí)地調(diào)研，東方證券有色金屬分析師團(tuán)隊(duì)表示，2010年7月22~23日在云南鍺業(yè)昆明總 部與公司董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)和董秘就公司經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了深入交流，并參觀了公司位于臨滄的大寨鍺礦和紅外光學(xué)/太陽(yáng)能鍺晶片生產(chǎn)基地。而這些消息，云南鍺業(yè) 都未曾向外披露。

　　多項(xiàng)投資有始無(wú)終

　　2011年1月，云南鍺業(yè)曾以950.3萬(wàn)元的價(jià)格競(jìng)得北京中科鎵英半導(dǎo)體公司23.44%的股權(quán)，根據(jù)公司的披露，在本次產(chǎn)權(quán)交易獲得北京產(chǎn) 權(quán)交易所出具的產(chǎn)權(quán)交易憑證后30個(gè)工作日內(nèi)，北京市有色金屬工業(yè)總公司將召集標(biāo)的企業(yè)股東會(huì)作出股東會(huì)決議、修改章程，并促使標(biāo)的企業(yè)到登記機(jī)關(guān)辦理標(biāo) 的企業(yè)的股權(quán)變更登記手續(xù)，而時(shí)間已經(jīng)過去了3個(gè)月，云南鍺業(yè)仍沒有公告中科鎵英是否已經(jīng)辦理了股權(quán)變更登記，使一些投資者開始質(zhì)疑公司這筆投資是否獲得 了成功。

　　這并不是云南鍺業(yè)第一筆沒有結(jié)尾的投資。2010年11月，云南鍺業(yè)公告表示與臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)中寨朝相煤礦、臨滄市臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)三〇六華軍煤業(yè)公 司、臨翔區(qū)章馱鄉(xiāng)勐旺昌軍煤礦簽訂了礦產(chǎn)資源開發(fā)整合協(xié)議，云南鍺業(yè)將作為整合主體，分別對(duì)三個(gè)含鍺礦山進(jìn)行整合。在公告之后，這次整合也沒有了下文，當(dāng) 時(shí)，云南鍺業(yè)表示礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估價(jià)款由雙方共同委托一家中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估后具體確定，而半年的時(shí)間快過去了，現(xiàn)在連資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果也沒有公布，具體的 整合措施更無(wú)從談起。此外，云南鍺業(yè)在其年報(bào)中披露了多達(dá)12項(xiàng)的在建工程，但《紅周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有好幾項(xiàng)工程一年的投入都十分少，如鳳慶新華礦山項(xiàng)目 一年僅投入了1.5萬(wàn)元，火法脫硫系統(tǒng)項(xiàng)目一年的投入不到9000元，如此少的投入實(shí)在令人費(fèi)解。

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