3月25日起，央行上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行年內(nèi)第三次對(duì)之進(jìn)行上調(diào)。自此，商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)20%，再創(chuàng)歷史新高。

有專家表示，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，旨在收縮銀行體系過多的流動(dòng)性以及日本大地震后部分國家放松貨幣政策帶來的資金寬裕。今年上半年，央行仍有可能繼續(xù)動(dòng)用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息的手段來收緊流動(dòng)性。

3月CPI破5概率較大

按照截至2月末我國人民幣存款余額為72.59萬億元計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將直接凍結(jié)銀行體系資金3629.5億元。

中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大 學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵在其微博中表示，央行3月18日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的主要原因，是收縮目前商業(yè)銀行體系中過多的流動(dòng)性，防止目前比較高的物價(jià)漲速 在過多流動(dòng)性的帶動(dòng)下形成“第二輪”漲價(jià)因素，也是預(yù)防日本大地震后部分國際貨幣發(fā)行國繼續(xù)放松貨幣政策所帶來的沖擊。

今年2月CPI漲幅達(dá)4.9%，PPI上 漲7.2%，一定程度上超出市場預(yù)期。市場人士預(yù)測，3月CPI破5的概率較大，貨幣政策將繼續(xù)收緊。導(dǎo)致此輪通脹的原因復(fù)雜，包括去年大宗商品價(jià)格上 漲、食品價(jià)格上漲及勞動(dòng)力成本提高等諸多因素混合作用，而未來影響通脹的風(fēng)險(xiǎn)因素依然存在，通脹壓力仍較大。

目前未現(xiàn)普遍經(jīng)濟(jì)過熱

渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩預(yù)計(jì)，由于目前沒有出現(xiàn)普遍的經(jīng)濟(jì)過熱，加之信貸狀況趨緊，預(yù)計(jì)到5月CPI將見頂，達(dá)到6%，下半年通脹將回落到3%~4%的水平。但輸入型通脹在較長時(shí)間內(nèi)使CPI維持較高位的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

王志浩預(yù)計(jì)，今年上半年央行還會(huì)有兩次加息，每次幅度為25個(gè)基點(diǎn)，加息3次也有可能，同時(shí)還會(huì)伴隨存款準(zhǔn)備金率的提高，預(yù)計(jì)6月底前還會(huì)有1~2次。

去年10月19日以來，中國已進(jìn)入加息周 期，同時(shí)不斷上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長袁志剛表示，貨幣政策的變化表明中國政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和通脹前景的看法產(chǎn)生根本轉(zhuǎn)變，但估計(jì)今年加很多 次息也不大可能。去年人民幣新增貸款為8萬億元左右，他認(rèn)為，今年大概會(huì)保持這個(gè)水平，信貸擴(kuò)張一般通過M2來體現(xiàn)，“今年應(yīng)不會(huì)出臺(tái)十分嚴(yán)厲的政 策，M2增速同比增長仍會(huì)維持在17%~18%水平。”

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