上周基本金屬價格漲跌互現(xiàn)，LMEX周漲幅0.17%。冰島意外大幅降息100個基點，挫傷歐元。因而盡管美國就業(yè)數(shù)據(jù)仍不理想，以及中國大幅拋售美國國債，美元還是受到避險需求的支撐，呈先抑后揚的走勢。受此影響，金屬價格先揚后 抑，銅、鎳價格在庫存繼續(xù)下降的支撐下表現(xiàn)優(yōu)于其他金屬。我們預計，本周金屬價格總體缺少趨勢性指引，宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)偏弱，因而弱勢震蕩的可能性較大。

上周國內(nèi)金屬價格走勢繼續(xù)強于外盤。前一階段，鋼廠去庫存使供需情況改善，價格開始回升，鋼廠產(chǎn)能也隨之重啟，這對鋅、鎳的消費拉動作用比較明顯，價格表現(xiàn)優(yōu)于其余基本金屬。

上周銅庫存保持明顯的下降態(tài)勢，鎳庫存小幅回落，其余基本金屬庫存均有所回升。金屬價格從6月中旬開始反彈，也帶動了國內(nèi)基本金屬原材料價格的回升，但時點上相對滯后。除鎳精礦外，其余原料價格從7月底至8月初開始回升。錫精礦價格因錫價一直表現(xiàn)強勢，因此也維持較強的上漲勢頭。

避險情緒繼續(xù)推升上周金價。COMEX期金周五報收1228.8美元/盎司，周漲幅1%。我們認為，金價未來一段時間維持震蕩格局是大概率事件，中長期走勢樂觀。

小金屬及鐵合金銻價延續(xù)強勢，鉬價反彈減弱。上周國內(nèi)外銻價表現(xiàn)突出，稀土價格經(jīng)過前期的快速上漲后進入平穩(wěn)區(qū)域，部分品種價格略有回落。鎢產(chǎn)品價格總體保持平穩(wěn)，APT價格上行趨勢明顯。LME鉬期貨價格繼續(xù)回升，但漲幅略有下降，國內(nèi)鉬產(chǎn)品價格已有回落跡象。我們了解到，前期洪災對鉬礦山的影響正在減小，礦山開始陸續(xù)復產(chǎn)，供應(yīng)形勢有所緩解。

總體看，有色金屬板塊延續(xù)反彈趨勢，小金屬強者恒強，建議繼續(xù)關(guān)注小金屬行業(yè)及黃金股，重點推薦稀土、鋰、鋯、鉭鈮、鈦等子行業(yè)。個股方面，近期可重點關(guān)注：西部材料、東方鋯業(yè)、包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業(yè)、中金黃金、山東黃金、安泰科技、西部資源。

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