據(jù)證劵時報8月18日報道，在中美一系列悲觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響下，投資機構(gòu)紛紛調(diào)低中國下半年金屬需求增幅預(yù)期。分析師預(yù)計第四季度金屬價格將面臨嚴重沖擊。

　　北京安泰科信息公司的最新一份研究報告指出，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)受挫，2010年國內(nèi)用銅量的增長可能趨緩。該公司高級分析師楊長華指出，估計2010年機械和建筑用銅可能達到620萬噸，比去年增長11%。09年用銅量為560萬噸，增幅為14%。

　　當前，各方投資機構(gòu)金屬行業(yè)研究報告均已調(diào)低了對有色金屬價格的預(yù)期，原因也主要在于中國下半年需求的不確定性。全球最大的銅礦商智利 Codelco公司曾在8月6日表示，由于政府采取措施收緊房貸并且遏制通脹，2010年下半年中國對銅的需求可能放緩。而瑞銀集團也曾在7月公布的報告 中指出，下半年中國對銅的需求可能下滑10%，是原先預(yù)測的2倍。

　　安信證券最新報告更明確表示，近期主要有色金屬價格漲幅較大，并明顯脫離了成本區(qū)間。考慮到全球經(jīng)濟復蘇的不確定性仍然較大，價格面臨一定的向下調(diào)整風險。

　　此外，值得注意的是，金屬煉廠對于后市也保持謹慎態(tài)度，加大了停產(chǎn)檢修力度降低產(chǎn)量。而進口銅材也出現(xiàn)相應(yīng)減少。據(jù)國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯 示，7月份國內(nèi)精銅、原鋁和精鋅產(chǎn)量分別為39.8萬噸、135.2萬噸和40.5萬噸，同比分別增長16.0%、22.5%和8.0%，增速均較6月份 下滑。精鉛產(chǎn)量由于數(shù)據(jù)的修正而可比性較差，但預(yù)計其實際產(chǎn)量仍繼續(xù)回落。

　　同時，海關(guān)總署公布的進出口初步數(shù)據(jù)也顯示，7月份中國未鍛造銅及銅材進口量34.3萬噸，環(huán)比上升4.5%，但同比仍繼續(xù)回落15.7%；未鍛造鋁及鋁材進口量6.7萬噸，環(huán)比減少9.5%，同比減少69.7%。

　　首創(chuàng)期貨分析師肖靜認為，預(yù)計隨著消費增速的回落，主要有色金屬品種進口量將繼續(xù)下滑，價格在第四季度面臨嚴重沖擊。盡管工信部公布了有色金屬 行業(yè)落后產(chǎn)能企業(yè)名單，涉及了電解鋁、銅冶煉、鉛冶煉和鋅冶煉行業(yè)。但由于要求淘汰的落后產(chǎn)能規(guī)模較為有限，工藝落后的產(chǎn)能也早已減產(chǎn)，此次淘汰計劃并不 會對金屬價格造成沖擊。

　　除外，美元反彈也引發(fā)了市場投資者對于金屬后市走軟的擔憂。興業(yè)證券的研究報告提醒，美元很可能在8月迎來強勢反彈，因為美元代表的是國際資本 流動。6月4日至8月4日的兩個月期間，美元指數(shù)單邊下跌8.9%，同期LME金屬指數(shù)走出完全對稱的反向形態(tài)，大漲19.9%，體現(xiàn)出了高度的相關(guān)性。

　　這份研究報告指出，自歐債危機爆發(fā)以來，全球避險情緒極度濃厚，資金紛紛流向美國及黃金市場，短短1個半月間美元指數(shù)上漲超過10%，其間風險 偏好被極度壓制；因而隨著6月初歐債問題的淡化，全球市場風險偏好集中釋放，美元瞬間崩塌，黃金也表現(xiàn)疲弱。因此，國際資本流動是美元和商品弱勢的共同原 因。

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