西芒杜鐵礦預計未來5年內實現(xiàn)投產，年產能約7000萬噸，所產鐵礦石優(yōu)先滿足中國市場。目前，西芒杜項目初步可行性研究和初期開發(fā)工作已經完成。
　　談及項目的前景，中鋁公司總經理熊維平難掩興奮之情，“西芒杜鐵礦項目投產后，將對全球鐵礦平穩(wěn)發(fā)展和平衡市場格局產生重大影響。”
　　利益分配
　　29日下午3點半，中國鋁業(yè)公司旗下上市公司中國鋁業(yè)與世界第三大礦業(yè)公司力拓（Rio Tinto），就成立西芒杜（Simandou）鐵礦項目合資公司正式簽訂有約束力的合資協(xié)議。

　　對于西芒杜項目由上市公司直接負責的原因，熊維平強調，這體現(xiàn)了公司對核心企業(yè)的大力支持，拓展了上市公司的業(yè)務范圍，有利于做強做優(yōu)上市公司，從而實現(xiàn)股東利益最大化。
　　據(jù)記者了解，雙方的協(xié)議覆蓋了合資公司和項目本身經營的各方面，包括礦山的規(guī)劃、施工和管理，以及相關鐵路和港口設施等。
　　根據(jù)協(xié)議內容，中國鋁業(yè)和力拓將按47：53的比例成立合資公司。新公司將掌握西芒杜鐵礦項目的95%股權，而該項目剩余的5%股權則由世界銀行的分支機構國際金融公司持有。
　　據(jù)熊維平介紹，中國鋁業(yè)將在未來2-3年內向合資公司分期投入總共13.5億美元，用于西芒杜項目的資本開支。
　　除了中國鋁業(yè)提供的這部分資金外，西芒杜項目所需要的其他開發(fā)費用，“將由力拓、中國鋁業(yè)和國際金融公司依據(jù)各自的股權比例來分擔”。

　　另外，負責西芒杜項目具體開發(fā)的是力拓旗下的Simfer公司，中鋁將以派遣員工的方式“協(xié)助參與項目的管理和運營”。同時，中國鋁業(yè)將與力拓共同成立合資銷售公司，負責西芒杜項目的鐵礦石銷售。
　　但在簽字儀式上，中鋁和力拓并沒有談及如何分配鐵礦石銷售利潤等關鍵問題。
　　杜立石的發(fā)言通篇圍繞加強與中國的友誼、為何與中鋁攜手、西芒杜項目頗具投資潛力等方面展開，并再三突出了對中國政府的感謝。
　　一位具有鐵礦石投資經驗的業(yè)內人士對記者表示，目前中鋁和力拓商談的要點主要包括提前支付款項的條件、各自的決策權利、基礎設施建設、內部收益率（IRR）等，但鐵礦石運輸方案、產品定價、分銷渠道等才是關鍵問題。
　　“中鋁尤其需要慎重考慮項目的權利和義務如何分配。因為該項目將耗費大筆資金，可中鋁在合資公司中卻沒有控股權。”上述人士說。
　　熊維平則表示，西芒杜項目的重大事項由中鋁和力拓共同決定。

“中方聯(lián)合體”
　　在與力拓的談判中，充裕的資金是中鋁最重要的籌碼。　　這一點可以從杜立石的發(fā)言中得到證實。在解釋為何選擇中鋁作為合作伙伴時，杜立石強調，“有了中鋁的加入，項目的基礎設施及融資問題將迎刃而解。”
　　據(jù)記者了解，盡管力拓稱西芒杜鐵礦為“世界上最好的未開發(fā)礦山”，但一直不愿意加大開采力度。力拓的這種態(tài)度，甚至導致幾內亞政府在一怒之下，強制收回了西芒杜鐵礦一半開采權。
　　但力拓也有自己的苦衷。其開發(fā)速度緩慢的原因是，西芒杜礦區(qū)基礎設施幾乎需要從零起步，力拓無法憑一己之力將這里的鐵礦石運到世界各國。

　　因此，在杜立石看來，中鋁的加入，為西芒杜項目加速運營“提供了堅強后盾”。

　　但中鋁并不打算單打獨斗，僅僅依靠自己來完成這個艱巨的任務。

　　據(jù)熊維平透露，中鋁將以控股方式組建一個“中方聯(lián)合體”，對西芒杜項目進行投資。這個“中方聯(lián)合體”，包括港口、鐵路、交通、鋼鐵、金融機構等企業(yè)。

　　中國交通建設股份有限公司海外部總經理王小光也應邀參加簽字儀式。王小光對本報記者表示，中交有意參與西芒杜項目的基礎設施建設。除了中交集團外，中鐵建中非建設公司也可能成為“中方聯(lián)合體”中的一員。
　　值得注意的是，國資委已將礦產資源開發(fā)（不含石油、天然氣）作為中鋁公司的主業(yè)之一。在儀式上，國資委副主任黃丹華也表示，支持中鋁進軍鐵礦石等其他資源開發(fā)領域。

　　此前，中鋁公司副總經理呂友清曾對記者表示，中鋁公司的新增主業(yè)包括鐵礦石開發(fā)。

　不確定性
　　雖然中鋁和力拓就開發(fā)西芒杜鐵礦項目達成了協(xié)議，但橫亙在他們面前的最大障礙——政治風險依然存在。
　　中鋁公司方面也坦承，合資公司的成立，還需要征求幾內亞政府的意見。

　　事實上，北京簽約儀式雖然其樂融融，但在位于西非西海岸的幾內亞國內，西芒杜鐵礦的爭奪戰(zhàn)從未停止，且利益錯綜復雜。

　　外界有評論認為，幾內亞政府大選結束后，西芒杜鐵礦現(xiàn)有的利益格局將發(fā)生改變，這對力拓及中鋁公司來說，尚不知是福是禍。
　　中鋁公司稱，幾內亞政府近期已表示愿意行使其在西芒杜項目上的權益——該國政府擁有收購這一項目最多不超過20%權益的選擇權。
　　這個消息對力拓和中鋁公司可謂喜憂參半。

　　一方面，如果幾內亞政府愿意行使選擇權，力拓、中國鋁業(yè)和國際金融公司在西芒杜項目的權益比例將有所下降。另一方面，不超過20%的項目權益一旦順利出讓，將安撫幾內亞政府，令西芒杜項目的開發(fā)順利進行。
　　另外，中鋁公司此次加入，也使得事態(tài)正朝著積極的方向發(fā)展。
　　據(jù)記者了解，幾內亞政府與力拓等礦商矛盾的根源在于，政府不斷催促礦商們修建當?shù)刎叫璧幕�礎設施，可后者的態(tài)度消極，而中鋁公司對此則作出了積極回應。
　　與此同時，力拓也在為爭取幾內亞政府的支持作出相應努力。
　　目前，力拓已與國際金融公司達成伙伴關系。作為世界銀行的分支機構，國際金融公司擁有西芒杜項目5%股權。由國際金融公司參與的項目通常能增強各方（如外國投資者、當?shù)睾献骰锇椤⑵渌麄鶛嗳撕驼�府機構等）的信心，同時平衡各方的利益。

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