美國經(jīng)濟(jì)脫離二次探底的危險(xiǎn)
8月來臨之際至少有一件事可以肯定：雙底衰退的威脅已不復(fù)存在。
美國股市上周收盤持平。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示美國第二季度經(jīng)濟(jì)增速放緩至2.4%，遜于第一季度的3.7%，也不如2009年第四季度的5%。但如果說二次探底是指經(jīng)濟(jì)在一年之內(nèi)兩次陷入衰退的話，那么從技術(shù)上來講，美國經(jīng)濟(jì)已脫離了出現(xiàn)二次探底的危險(xiǎn)。
當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)是否衰退的官方裁判是美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research)。但在該機(jī)構(gòu)宣布衰退起迄時(shí)早已事過境遷，而且人們的關(guān)注也早已轉(zhuǎn)移，因此大家必須摸索出自行判斷衰退的標(biāo)準(zhǔn)。在多數(shù)人看來，美國經(jīng)濟(jì) 是自2009年春季的某個(gè)時(shí)候開始好轉(zhuǎn)的，但確切來講是去年夏季，因?yàn)榈谌径冉?jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了1.6%的增幅。由此看來，除非美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在就出現(xiàn)衰退，否則經(jīng) 濟(jì)持續(xù)1年實(shí)現(xiàn)增長已成定局。
這并不排除將來再次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡，而最近整個(gè)市場似乎也在警惕經(jīng)濟(jì)衰退。投資者今年夏季從股票共同基金中抽走了400多億美元資金，而共同基金的現(xiàn)金比例也激增至3.8%，為去年11月以來最高水平。
美國國債收益率創(chuàng)歷史新低，而像麥當(dāng)勞和金佰利等公司則忙著發(fā)行債券，以享受低利率的好處。股市方面，機(jī)構(gòu)投資者在作多那些困難時(shí)期生意興旺的折扣商，同時(shí)增加價(jià)格昂貴品牌方面的空頭頭寸。
到目前為止，雖然有證據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在放緩，但還沒有到陷入萎縮的地步。如果不出意外，經(jīng)濟(jì)增速放緩本身不會令市場恐慌，因此，大家對增加稅收、加強(qiáng)監(jiān)管的擔(dān)心以及失業(yè)率持續(xù)高企應(yīng)該是個(gè)好事。
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