路透紐約7月24日電---企業(yè)招聘活動(dòng)低迷或許阻礙了美國經(jīng)濟(jì),但沒有阻礙美國大公司獲利,這要?dú)w功于海外業(yè)務(wù)成長和國內(nèi)成本控制.不過對(duì)1,400萬沒有工作的美國人而言,這個(gè)消息實(shí)在是糟糕.

　　正常情況下,大公司對(duì)就業(yè)大幅攀升求之不得,因?yàn)檫@會(huì)轉(zhuǎn)化為內(nèi)需.但現(xiàn)在并非正常時(shí)期.海外有數(shù)不清的增長機(jī)會(huì),尤其是在中國和其他繁榮的亞洲經(jīng)濟(jì)體,令部分美國大公司獲利有望創(chuàng)下紀(jì)錄高位,即便其國內(nèi)業(yè)務(wù)徘徊不前.

　　上周聯(lián)合技術(shù)(United Technologies)(UTX.N: 行情)首席財(cái)務(wù)官Greg Hayes的話再明確不過了:"我們已經(jīng)節(jié)省掉這塊(人力)成本.銷售額回來了,但人員數(shù)量沒有回升.這歸于我們過去幾年實(shí)施的結(jié)構(gòu)性成本削減措施,由此得到很強(qiáng)的獲利."該公司第二季獲利增長19%,目前招聘活動(dòng)主要集中在需求迅速增長的新興市場.

　　當(dāng)前財(cái)報(bào)季中,還有許多公司獲利攀升.

　　已經(jīng)公布業(yè)績報(bào)告的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中,約78%的公司第二季獲利超越華爾街預(yù)期.許多公司得益于金融危機(jī)時(shí)期削減成本,之後哪怕營收回升也嚴(yán)格控制成本.

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,利用更少資源創(chuàng)造更多財(cái)富的能力,導(dǎo)致美國出現(xiàn)兩種速度的復(fù)蘇--標(biāo)普500指數(shù)自衰退結(jié)束以來翻了一番,全年每股盈馀(EPS)有望創(chuàng)下紀(jì)錄新高,而就業(yè)仍低于2008年底公司獲利觸底時(shí)的水平.

　　6月美國非農(nóng)就業(yè)人口增幅創(chuàng)下過去九個(gè)月來最低,失業(yè)率升至9.2%,接近2009年6月衰退結(jié)束時(shí)的9.5%.

　　野村資深美國經(jīng)濟(jì)分析師Ellen Zentner稱:"此次經(jīng)濟(jì)衰退中的裁員活動(dòng)前所未見.美國公司效率空前的高.

　　"**薪資幾乎不見增長**

　　另一方面,工人分享到的實(shí)值國民收入增長卻從未如此之低.美國東北大學(xué)(Northeastern University)經(jīng)濟(jì)學(xué)家最近研究得出,2009年第二季至2010年第四季期間,美國公司獲利占到了國民收入增幅的88%.而工人們只得到略超1%.

　　研究得出:"此次復(fù)蘇中唯一的主要受益者是公司獲利、股市及其股東."高失業(yè)率令美國薪資增幅大大受限,這也有利于利潤率.

　　勞工部近期數(shù)據(jù)顯示,截至3月的一年里,單位勞工成本僅上升0.7%,還不足以彌補(bǔ)前12個(gè)月里2.9%的跌幅.

　　美國東北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Andrew Sum稱,這種不對(duì)等現(xiàn)象"是史無前例的",不利于未來經(jīng)濟(jì)成長,尤其是在很多公司握住現(xiàn)金不投資的情況下.

　　他說道:"工人們沒有錢,沒有購買力,這就是消費(fèi)不振的原因."美國經(jīng)濟(jì)第一季大幅減速,第二季增速料仍不足2%.

　　**雞生蛋,還是蛋生雞**

　　企業(yè)生產(chǎn)力提高源自1990年代,部分得益于科技發(fā)展,以及進(jìn)軍成長迅速且成本較低的發(fā)展中國家市場.

　　許多獲利最高的公司都擁有海外市場.通用電氣(奇異、GE)(GE.N: 行情)稱,獲利增長21.6%部分歸功于海外市場對(duì)其重型設(shè)備的強(qiáng)勁需求.

　　美國情況明顯不同.消費(fèi)者仍在努力償還繁榮時(shí)期欠下的高額債務(wù),大大減少了支出,進(jìn)而意味著公司招聘動(dòng)力不足.

　　Zentner稱:"這就像雞和蛋的故事--是需求還是供給拉動(dòng)了增長.研究表明,小企業(yè)營收不足是妨礙招聘的最大阻力."甚至連基礎(chǔ)消費(fèi)品生產(chǎn)商也感受到痛苦,因失業(yè)和低收入讓消費(fèi)者節(jié)衣縮食.百事(Pepsi)(PEP.N: 行情)本周下調(diào)全年展望,并稱北美飲品業(yè)務(wù)遜于預(yù)期.

　　至于對(duì)成本敏感的汽車行業(yè),通用汽車(GM.N: 行情)的美國銷售總監(jiān)Don Johnson對(duì)路透稱,其生產(chǎn)經(jīng)理已經(jīng)在"提高生產(chǎn)線效率,額外新增班次,以減少額外的部門".該公司暗示,不急于建立新廠房或大量招聘新工人.

　　RBC Capital Markets資深美國經(jīng)濟(jì)分析師Jacob Oubina指出,美國債務(wù)上限談判陷入僵局帶來的副作用--對(duì)未來稅率和稅收政策的不確定感,也讓公司謹(jǐn)小慎微.

　　但瑞士信貸的美國股市策略師Doug Cliggott稱,投資者和公司首席執(zhí)行官們或應(yīng)做好下半年及以後獲利變差的準(zhǔn)備.

　　一個(gè)原因是,海外增長似乎正在放緩,例如中國和巴西等經(jīng)濟(jì)繁榮的經(jīng)濟(jì)體在打擊通脹.

并且,盡管美國利率或?qū)⒃谝欢螘r(shí)間內(nèi)保持極低水準(zhǔn),但公司將無法指望大規(guī)模的聯(lián)邦政府支出--Cliggott稱聯(lián)邦支出也是過去兩年公司獲利的一個(gè)利好因素。

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