中國外匯交易中心4月7日公布的人民幣匯率中間價定格在1美元兌6.8259元人民幣，創(chuàng)下自去年 5月25日以來的中間價新高。從4月2日走高至6.8260，到7日在此基礎(chǔ)上再走高一個基點，中間價的微小變化點燃了市場預(yù)期人民幣升值的高漲情緒，而 “擴大人民幣匯率日均波幅區(qū)間”也成為猜測中下一步國家完善匯率形成機制可能采取的行動。

　　溫家寶總理此前曾明確表示，人民幣將繼續(xù)堅持以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度，將進一步推進人民幣匯率形成機制的改革，保持人民幣匯率 在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。4月6日外交部發(fā)言人姜瑜在例行記者會上也說，“中方繼續(xù)推進人民幣匯率形成機制改革的方向不會改變。”

　　官方“維穩(wěn)”的基調(diào)未變，但市場的氣氛已經(jīng)“蠢蠢欲動”。受美國推遲向國會提交匯率政策的報告等因素影響，人民幣對美元6個月海外N D F(無本金交割遠期)4月6日盤中創(chuàng)20個月以來新高。

　　“正如兩會期間周小川行長所表述的，人民幣實際盯住美元的匯率安排是危機時期的特殊安排，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的確立，外部環(huán)境的企穩(wěn)，人民幣恢復(fù)有管理的浮動匯率應(yīng)當(dāng)是遲早的事。”匯豐中國區(qū)經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌在其最近發(fā)布的報告中指出。

　　不過，屈宏斌也強調(diào)，這里的關(guān)鍵詞是恢復(fù)有管理的浮動匯率，并非升值。人民幣匯率大幅調(diào)整的可能性非常小，最可行的仍然是重回小幅漸進升值的軌道，升值的幅度可能較之前要緩慢些，今年預(yù)計在3％至5％。

　　而摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶指出，最有可能的人民幣升值時間是今年三季度早期或夏季，以2％至3％的調(diào)整升值開始，緊隨其后的是更逐 步的升值，最終年累積升值率達到4％至5％。“因為7月底或8月初IM F將會與中國進行第四條磋商(IM F A rticleIV consulta-tion)，對中國的匯率政策進行評估，所以，中國有可能在這之前恢復(fù)匯率的彈性。”他說。

　　中國建設(shè)銀行高級研究員趙慶明也表示，6月或7月或許是人民幣脫鉤美元的一個窗口。

　　招商銀行（600036）外匯分析師劉東亮則表示，人民幣升值應(yīng)當(dāng)極為謹慎，年升值幅度不宜超過2％，且1至2個季度內(nèi)，匯率仍會大體持穩(wěn)，波動極限在6.80。

　　不過，正如很多市場人士所言，可怕的不是升值，而是升值的預(yù)期。因此，伴隨著人民幣可能要適時恢復(fù)“小步快跑”節(jié)奏的預(yù)期，更多的業(yè)內(nèi)人士指 出，“推進人民幣匯率形成機制改革”更重要的在于打消單邊升值的預(yù)期，擴大人民幣匯率的日均波幅區(qū)間是一個不錯的選擇。“使人民幣有升有貶(的空間)，而 不被別人有話說。”瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤稱。

　　在2007年第二輪中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話舉行前夕，中國人民銀行曾對日均波幅做過一次調(diào)整。目前，每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價可在中國 外匯交易中心公布的美元中間價上下0 .5％的幅度內(nèi)浮動，歐元、日元、港幣和英鎊對人民幣的交易價在當(dāng)日交易中間價上下3％的幅度內(nèi)浮動。

　　興業(yè)銀行（601166）經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者表示，人民幣再升值的空間實際有限，中國應(yīng)當(dāng)將著力點放在擴大波幅、培育避險市場、完善匯率形成機制上，而非此前那種單純應(yīng)對國際壓力而偏重的“升值幅度”上，為人民幣完全自由浮動和國際化創(chuàng)造條件。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松也認為，完善匯率形成機制，比僅僅強調(diào)匯率水平更重要。其中很重要的一點就是讓各種需求、供給，各種 不同的看法在市場上自由的交易，而不是僅僅去猜測它能升值多少水平。他認為，市場上反映出來的人民幣升值壓力可能是被夸大的。原因是中國國內(nèi)的相當(dāng)一部分 要素價格，還需要市場化的改革進程中，來正常的反映它的供求需求程度。如果把這些定價機制完善之后，人民幣出口的商品不會顯得那么便宜。

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