有色金屬板塊上周走勢(shì)喜人。該板塊多數(shù)公司已公布年報(bào),結(jié)果顯示,該板塊個(gè)股業(yè)績(jī)差距較大,部分公司業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn),比如馳宏鋅鍺(600497,股吧),全年凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)72%;豫光金鉛(600531,股吧)凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)74%;貴研鉑業(yè)(600459,股吧)凈利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)111%。

而部分公司業(yè)績(jī)大幅度縮減。焦作萬方(000612,股吧)業(yè)績(jī)大幅度減少了42%;東方鉭業(yè)(000962,股吧)凈利潤(rùn)大幅度減少36%。

費(fèi)用差異拉大業(yè)績(jī)距離

　　利潤(rùn)表顯示,主業(yè)收入的差異并非業(yè)績(jī)分化主因,部分企業(yè)主業(yè)收入減少,但業(yè)績(jī)卻大幅增加。其中,馳宏鋅鍺全年主業(yè)收入大幅度減少了18%,主業(yè)利潤(rùn)也因此減少了4%,但凈利潤(rùn)卻大幅度增加。

　　部分企業(yè)主業(yè)收入大幅度增長(zhǎng),業(yè)績(jī)卻是“水漲船低”。比如東方鉭業(yè),全年主業(yè)收入增長(zhǎng)了5%,但主業(yè)利潤(rùn)卻大幅度減少了28%,乃至最后的凈利潤(rùn)同比減少了36%。

　　造成2009年業(yè)績(jī)差異的原因十分分散。一方面,費(fèi)用方面的差異是拉大中小型有色金屬企業(yè)的主要原因。比如貴研鉑業(yè),其全年管理費(fèi)用僅僅同比上升了14%,而全年財(cái)務(wù)費(fèi)用卻減少了19%,為企業(yè)節(jié)約出了真金白銀。

　　焦作萬方與之對(duì)比鮮明,其全年管理費(fèi)用大幅度增長(zhǎng)了57%,高達(dá)1.4億元,在其全年總收入中占據(jù)了四分之一的比例,拖累了凈利潤(rùn)。

　　成本變化參差不齊

　　另一方面,成本的增長(zhǎng)是導(dǎo)致大型與中型企業(yè)業(yè)績(jī)差異的最主要因素。一些企業(yè)主業(yè)利潤(rùn)的變化幅度與主業(yè)收入變化幅度相去甚遠(yuǎn)。比如馳宏鋅鍺,主業(yè)收入減少了17%,但同期的主業(yè)利潤(rùn)卻只減少了4%,成本的大幅度縮減為企業(yè)帶來了豐厚回報(bào)。

　　最后,公司主要生產(chǎn)的有色金屬產(chǎn)品的價(jià)格,也與業(yè)績(jī)關(guān)系密切,比如下半年鉑價(jià)一飛沖天,貴研鉑業(yè)的業(yè)績(jī)就大幅度增長(zhǎng)了1.1倍。而相對(duì)于2008年來說,黃金價(jià)格的全年平均價(jià)并沒有高出太多,黃金個(gè)股的業(yè)績(jī)因此并沒有發(fā)生飛躍。

　　專家視點(diǎn)

　　宏源證券(000562,股吧)的劉志安認(rèn)為,中小散戶應(yīng)該區(qū)別對(duì)待有色金屬個(gè)股。對(duì)于那些產(chǎn)品價(jià)格看漲的個(gè)股尤其應(yīng)給予關(guān)注,從其中選擇出業(yè)績(jī)穩(wěn)步上漲、主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè),進(jìn)行中長(zhǎng)線價(jià)值投資。部分中小企業(yè)業(yè)績(jī)暴漲暴跌,業(yè)績(jī)成因復(fù)雜,做短線炒作可以,但不太適合做價(jià)值投資。另外,有色金屬板塊的分紅歷史向來不如煤炭、地產(chǎn)等板塊,且多已公布年報(bào),炒作分紅概念的意義并不大。

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