巴克萊（Barclays）基本金屬評(píng)論（0911）
歐洲鋅升水走高，因鍍鋅鋼需求增加。
受季節(jié)性因素影響，北美8月鋁訂單下滑。
昨日金屬走低，鉛跌幅最大，至收盤跌2%。今早弱勢(shì)繼續(xù)，一度下行至2270。在過(guò)去兩周的強(qiáng)勢(shì)后，有回調(diào)的需要，但我們認(rèn)為這只是暫時(shí)的，未來(lái)價(jià)格有望繼續(xù)上揚(yáng)。
滬倫鋁價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，截至目前已經(jīng)達(dá)365美元/噸，8月為271美元/噸。這似乎印證了有報(bào)道稱近期需求回升以及其余金屬重啟產(chǎn)能也很快被消化的說(shuō)法。
歐洲現(xiàn)貨鋅溢價(jià)從90-115美元/噸升至100-120美元/噸，因鍍鋅鋼廠商需求增加。德國(guó)鍍鋅鋼產(chǎn)出過(guò)去幾個(gè)月來(lái)已開(kāi)始逐漸恢復(fù)，目前庫(kù)存還非常少。我們注意到，LME鋅和鋁庫(kù)存過(guò)去一周來(lái)呈每日下跌的趨勢(shì)，主要發(fā)生在歐洲和亞洲。這些地區(qū)的現(xiàn)貨溢價(jià)走高，意味著市場(chǎng)需求的回升。
北美鋁協(xié)會(huì)8月新訂單指數(shù)環(huán)比下滑3.5%，為09年3越來(lái)首次減少，不過(guò)下滑的速度同比仍在放緩。雖然是數(shù)月來(lái)首次下滑，但我們要注意8月是季節(jié)性的消費(fèi)弱季。 淡水河谷重啟了Manitoba礦井的Thompson冶煉廠（2.7萬(wàn)噸產(chǎn)能），之前曾關(guān)閉一個(gè)月
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