投資要點(diǎn):

　　開拓鎂合金材料業(yè)務(wù)符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。公司定位于發(fā)展新材料，主營(yíng)鉭制品，并向碳化硅、鈦材、鈮材超導(dǎo)加速器腔等新材 料領(lǐng)域拓展，逐漸培育出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，彰顯了公司在新材料領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和拓展能力。鎂合金是最輕的工程金屬材料之一，具有很好的比強(qiáng)度、比剛度等性 能，特別適合制造要求重量輕、強(qiáng)度高、減震降噪的工程結(jié)構(gòu)部件和要求一定強(qiáng)度的殼類零件。鎂合金低熔點(diǎn)、低比熱及充型速度快等優(yōu)點(diǎn)極其適合于用現(xiàn)代壓鑄技 術(shù)進(jìn)行成形加工。隨著技術(shù)進(jìn)步及對(duì)鎂可貴性的認(rèn)識(shí)，鎂合金產(chǎn)品將廣泛用于航空、航天、汽車配件、電子及通訊等領(lǐng)域，前景廣闊。

　 　公司鎂合金領(lǐng)域積累深厚。公司鎂合金生產(chǎn)線是寧夏自治區(qū)國(guó)際科技合作計(jì)劃項(xiàng)目“高品質(zhì)變形鎂合金加工坯料及特殊鎂合金生產(chǎn)技術(shù)研究”，項(xiàng)目通過與俄羅斯 輕合金研究院合作，引進(jìn)俄羅斯鎂合金生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，在消化吸收的基礎(chǔ)上，對(duì)大規(guī)格、高品質(zhì)變形鎂合金加工坯料及特殊鎂合金的制備工藝進(jìn)行了創(chuàng)新，開發(fā)出 大規(guī)格、高品質(zhì)變形鎂合金坯料產(chǎn)品。公司鎂合金生產(chǎn)線擁有全套加工高性能變形鎂合金的生產(chǎn)設(shè)備、加工實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　借外部人才、 技術(shù)、市場(chǎng)順利出海。重慶盛鎂鎂業(yè)在人才、技術(shù)和市場(chǎng)方面承接充分。重慶盛鎂鎂業(yè)的主要工藝與技術(shù)來源于新組建的重慶市新材料研究中心和國(guó)家鎂合金材料工 程技術(shù)中心。重慶市新材料研究中心聚集了一批優(yōu)秀的行業(yè)技術(shù)人才。國(guó)家鎂合金材料工程技術(shù)研究中心是科技部批準(zhǔn)、以重慶大學(xué)為依托單位組建的國(guó)內(nèi)唯一一家 專業(yè)從事鎂合金材料制備與加工技術(shù)研究開發(fā)的國(guó)家級(jí)工程技術(shù)研究中心，擁有成套研發(fā)設(shè)備和先進(jìn)的材料分析檢測(cè)儀器，建有多條鎂合金產(chǎn)業(yè)化及中試生產(chǎn)線。中 心專業(yè)人才實(shí)力雄厚，承擔(dān)國(guó)家級(jí)鎂合金項(xiàng)目10余項(xiàng)，在鎂合金基礎(chǔ)研究和工程領(lǐng)域突破并掌握了一批關(guān)鍵技術(shù)，促進(jìn)了鎂合金產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。重慶市萬盛區(qū)被 市政府提出要“優(yōu)化 提升鎂資源開發(fā)及鎂合金材料加工業(yè)”，作為重慶市筆記本電腦鎂材供應(yīng)基地，為項(xiàng)目實(shí)施打好了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　新材料多點(diǎn)開花，看好公司發(fā)展前景。公司專注于新材料，逐漸形成鉭電容器、碳化硅、鈦材等多點(diǎn)開花的局面。消費(fèi)電子智能化和便攜化發(fā)展繼續(xù)對(duì)鉭電容需求形成強(qiáng)勁支撐。太陽能領(lǐng)域?qū)Χ嗑Ч枨懈钣萌辛霞?jí)碳化硅需求的增加以及產(chǎn)品價(jià)格的提高，碳化硅盈利能力得以提升，成為 公司的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。公司目前正在建設(shè)3000噸鈦及鈦合金熔煉加工技改項(xiàng)目，預(yù)計(jì)明年上半年全線竣工，鈦材將成為潛在的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，公司與北京大學(xué) 共同投資超導(dǎo)加速器腔。一個(gè)直線對(duì)撞機(jī)對(duì)超導(dǎo)腔的需求超過17000 只，成品超導(dǎo)鈮材的用量超過500 噸，毛利率達(dá)到40%。

　　盈利預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)公司2010-2012年EPS分別為0.18 元、0.38元、0.54元，市盈率分別為130.50、62.22、44.44倍，我們給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

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