稀土豪氣沖天鋼鐵冷遇 2010年牛熊股之爭
再過半個月，跌宕起伏的2010年就將結(jié)束。誰是今年表現(xiàn)最牛的股票？擁有稀土概念的廣晟有色是強(qiáng)有力競爭者，迄今為止其漲幅已超過300％。誰又是今年最熊的股票？飽受鐵礦石折磨的鞍鋼股份，不幸以約５０％的跌幅成為候選者之一。
同樣屬于金屬冶煉，廣晟有色和鞍鋼股份為何有天壤之別？答案非常簡單：資源。我國鐵礦資源非常貧乏，稀土儲量卻是世界第一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在抵御通脹的背景下，這種資源差異引起的股票分化2011年或?qū)⒗^續(xù)。
“打工仔”形象令鋼鐵股備受冷遇
2010年，鐵礦石市場最大的變化就是年度定價的轟然倒塌和季度定價的取而代之。新定價機(jī)制的最大特點(diǎn)，就是將鐵礦石合同價與現(xiàn)貨價掛鉤。這就意味著，鋼價一漲帶動現(xiàn)貨鐵礦石漲，原料合同價也隨之調(diào)高，最終鋼廠只能掙到微薄的加工費(fèi)，利潤就此被牢牢鎖定。
最新統(tǒng)計顯示，今年１—１０月我國大中型鋼廠的銷售利潤率僅２．８％，比一年期存款利率高不了多少。“現(xiàn)在已經(jīng)變成礦山的打工仔了。”南京鋼鐵董事長楊思明如此感慨。
然而，鋼鐵界的郁悶還沒有完。在已經(jīng)過去的三個月里，由于美聯(lián)儲推出第二輪量化寬松政策，原本回落的鐵礦石現(xiàn)貨價重拾升勢。以此為依據(jù)，相關(guān)指數(shù)公司測算出，２０１１年一季度鐵礦石合同價將再度上調(diào)７％。
中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生之前已表示，隨著固定資產(chǎn)投資增速的放緩，２０１１年我國的粗鋼需求量預(yù)計增加４０００萬噸左右，同比增速降到１０％以下。由于明年鋼價的上漲空間十分有限，鋼廠在高礦價壓迫下處境依然艱難。”聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師徐光劍認(rèn)為。
正因?yàn)樵阼F礦石上受制于人，鋼鐵股成為今年Ａ股市場最受冷遇的板塊之一。不僅鞍鋼身處年度最熊榜，華菱鋼鐵、武鋼股份也接近腰斬。技術(shù)最先進(jìn)、業(yè)績最靚麗的寶鋼股份，目前的動態(tài)市盈率還不到１０倍，在市值超千億元的大盤股中是最低的。
“大鋼鐵公司怎么推都不漲。”一位大型券商的鋼鐵研究員無奈地表示，明年將重點(diǎn)關(guān)注那些擁有礦山資源的中小鋼鐵企業(yè)如西寧特鋼、酒鋼宏興等。
“點(diǎn)土成金”成榜樣 優(yōu)勢資源受追捧
與鋼鐵板塊的冰冷生硬比，今年的稀土板塊一度熱得發(fā)燙，以至于被人稱為“點(diǎn)土成金”。除了爭奪年度最牛股的廣晟有色外，包鋼稀土、中科三環(huán)等稀土概念股漲勢也非常喜人，給投資者帶來了豐厚回報。
作為中國獨(dú)具優(yōu)勢的資源，我國稀土儲量占全球的３０％左右，產(chǎn)量占９５％以上。然而，在２００９年以前，由于礦山無序開采和冶煉產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，我國稀土原料供大于求，許多初級產(chǎn)品被廉價出口到國外。稀土賣出土價錢，不僅令行業(yè)人士痛心疾首，也導(dǎo)致其價值未能被資本市場所認(rèn)可。
意識到問題所在后，我國政府對稀土行業(yè)進(jìn)行了大力整治，代表措施之一就是對稀土出口進(jìn)行管制，如商務(wù)部今年下達(dá)的稀土產(chǎn)品出口配額較去年同期減少近４０％。在供應(yīng)的有序收縮前，稀土價格迅速回升，代表產(chǎn)品氧化釹的最新報價維持在２０萬元／噸以上，是２００９年初的３倍左右。
“既然稀土能夠管好并獲得定價話語權(quán)，其他中國具備優(yōu)勢的資源為什么不可以呢？”國元證券研究員蘇立峰的看法在市場上極具代表性。遵循“中國優(yōu)勢資源”這一選股思路，各路機(jī)構(gòu)又相繼挖掘出了鎢、銻、錫、鉬等金屬板塊以及廈門鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、錫業(yè)股份和金鉬股份等一批對應(yīng)的上市公司。 除了資源投資者還可以關(guān)注什么
“相對于鋼鐵、銅鋁等基本金屬，稀土、鎢、銻等因產(chǎn)量較小而被稱為小金屬。然而，小金屬之所以有大機(jī)遇，除了部分品種中國儲量占優(yōu)外，更重要的是其和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有著極強(qiáng)的聯(lián)系，像稀土就在新能源中有廣泛應(yīng)用。”華泰聯(lián)合研究員葉洮表示。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長尚福山告訴記者，“十二五”期間，我國有色行業(yè)將瞄準(zhǔn)新興產(chǎn)業(yè)的需求，重點(diǎn)發(fā)展高性能合金材料、稀土材料、貴金屬材料、多晶硅單晶硅材料、電池材料和超導(dǎo)材料等六大類新材料。
從目前的情況看，這些新材料將為小金屬打開廣闊的需求空間：以鋰為例，目前主要用在手機(jī)和筆記本的電池上，如果電動汽車的市場被打開，動力電池所需要的鋰是傳統(tǒng)電池的上千倍，“兩者不在一個數(shù)量級上”。
新興產(chǎn)業(yè)的光環(huán)雖然誘人，但部分小金屬資源股的價格也是貴得嚇人：如廣晟有色的動態(tài)市盈率高達(dá)近６００倍，包鋼稀土也有７０倍。如果未來兩年這些公司的業(yè)績不能取得爆發(fā)式增長，高位接盤的投資者要面臨很大的風(fēng)險。
“基于此，我們建議投資者可以將視野放開些。除了關(guān)注擁有資源優(yōu)勢的企業(yè)外，還可以關(guān)注具備技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)，因?yàn)楹笳咭材芟硎苄屡d產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇。”葉洮說。
比如，鋁材是很常見的材料，但用在高速動車組上的工業(yè)鋁型材和用在門窗上的建筑鋁型材，在工藝上是兩個概念，在價格上也是兩個級別：前者均價３．６萬元／噸，后者１．８萬元／噸，恰好是２倍左右。雖然鋁行業(yè)受累于產(chǎn)能過剩，整體并不被市場看好，但在深加工領(lǐng)域擁有技術(shù)優(yōu)勢的個股，還是值得投資者去發(fā)掘。
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