2009年國(guó)內(nèi)鎳市基本概況
精煉鎳：2009年精煉鎳走勢(shì)基本是跟隨倫鎳，總體呈上漲趨勢(shì)。2009年上半年鎳價(jià)整體為震蕩上行格局。綜觀09年鎳價(jià)震蕩走勢(shì)，受美元指數(shù)、股市影響之外，庫(kù)存也是極其重要因素。截止12月25日鎳庫(kù)存攀升至歷來(lái)的記錄高位152400噸，使得鎳價(jià)上行阻力重重。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源充裕，進(jìn)口資源價(jià)格偏低也打壓市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，鎳鐵市場(chǎng)整體走勢(shì)一般，后期走勢(shì)仍取決于不銹鋼市場(chǎng)走勢(shì)。
LME鎳市自2009年3月底開(kāi)始反彈上揚(yáng)，走出了一輪波瀾壯闊的牛市行情。三月期貨價(jià)8月13日觸及21225美元/噸，漲幅高達(dá)137%，遙遙 領(lǐng)先于LME大盤(pán)。從8月13日觸及高點(diǎn)之后到9月30日，一路反轉(zhuǎn)下調(diào)，至9月14日的16350美元/噸，下調(diào)幅度23%左右。庫(kù)存上，LME鎳庫(kù)存 從8月底11.34萬(wàn)噸增加值9月底11.9萬(wàn)噸，一個(gè)月內(nèi)增加5600多噸。圣誕節(jié)日前后，國(guó)內(nèi)最大的鎳生產(chǎn)商——金川集團(tuán)連續(xù)四次上調(diào)金川鎳出廠價(jià)，當(dāng)前電解鎳板狀收?qǐng)?bào)在141000元/噸，電解鎳塊狀收?qǐng)?bào)在142200元/噸。因?yàn)殇搹S的減產(chǎn)對(duì)鎳的需求造成重壓，而此前相對(duì)低位的行情下不銹鋼生產(chǎn)廠家早已經(jīng)囤積大量的鎳庫(kù)存，因而整個(gè)鎳市庫(kù)存積壓嚴(yán)重。貿(mào)易商需求不佳，鋼廠對(duì)于鎳的需求降低。
中國(guó)精煉鎳的出口減少，其原因也在于目前國(guó)內(nèi)外鎳價(jià)的倒掛現(xiàn)象持續(xù)以及因全球金融危機(jī)導(dǎo)致鎳市需求下滑，2009年有超過(guò)30萬(wàn)噸產(chǎn)能的鎳礦被關(guān)停。我們預(yù)計(jì)09年全球鎳制品產(chǎn)量?jī)H逾130萬(wàn)噸，同比下滑5%，工業(yè)產(chǎn)能不到170萬(wàn)噸。
自7月至今，LME鎳價(jià)走勢(shì)曲折，7月份報(bào)價(jià)維持在15000美元/噸左右，8月份顯現(xiàn)出回暖跡象，市場(chǎng)價(jià)格基本徘徊在19000-20000美元/噸的區(qū)間，繼而9月份市場(chǎng)報(bào)價(jià)又有所下調(diào)，但整體的走勢(shì)是均價(jià)趨于漲勢(shì)，而庫(kù)存方面是大幅增加，漲幅達(dá)到7.75%以上，成交量和持倉(cāng)方面也放量，這說(shuō) 明市場(chǎng)賣空者大量出售合約，短期內(nèi)價(jià)格還可能下跌。另外，鎳價(jià)整體下調(diào)還主要?dú)w結(jié)于市場(chǎng)需求的衰弱，不銹鋼工業(yè)為鎳的主要消費(fèi)領(lǐng)域，包括中國(guó)在內(nèi)的全球不 銹鋼工業(yè)仍然低迷。據(jù)國(guó)際不銹鋼論壇稱，今年上半年全球不銹鋼產(chǎn)量同比下降26.7%，為1080萬(wàn)噸。進(jìn)入三季度以來(lái)，不銹鋼產(chǎn)量雖然有復(fù)蘇的跡象，但十分緩慢。雪上加霜的是：國(guó)內(nèi)一些不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)如據(jù)寶鋼從四季度開(kāi)始將減少含鎳不銹鋼的產(chǎn)量，無(wú)鎳不銹鋼產(chǎn)量從目前的40%增加至60% 。
鎳鐵、鎳礦：市場(chǎng)行情平穩(wěn)，成交并不理想
2009年國(guó)內(nèi)鎳鐵，鎳礦市場(chǎng)行情走勢(shì)與精煉鎳類似，報(bào)價(jià)穩(wěn)中微調(diào)為主，一年來(lái)鎳鐵市場(chǎng)不溫不火，利好利多因素匱乏，漲跌幅度較小。5、6月份走勢(shì) 稍顯好轉(zhuǎn)。而鎳礦價(jià)格基本維持價(jià)格平穩(wěn)走勢(shì)，年初鎳礦走勢(shì)仍舊沒(méi)有走好跡象，較春節(jié)前持穩(wěn)且有下行走勢(shì)。中國(guó)貿(mào)易商已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)后市喪失信心。多數(shù)貿(mào)易商已 經(jīng)暫停紅土鎳礦進(jìn)口很長(zhǎng)時(shí)間，仍持有去年庫(kù)存。由于鎳鐵生產(chǎn)商仍遠(yuǎn)離紅土鎳礦市場(chǎng)，該市場(chǎng)仍比較冷淡，而且銷售處于呆滯狀態(tài)。鎳礦市場(chǎng)受季節(jié)影響，運(yùn)費(fèi)成 本以及電價(jià)上漲刺激，鎳礦報(bào)價(jià)有所上行，但市場(chǎng)整體以平穩(wěn)為主，市場(chǎng)以觀望為主。
鎳鐵持續(xù)低迷，上半年鎳市基本無(wú)太大改變。9月以來(lái)鎳鐵市場(chǎng)整體下行，市場(chǎng)頗有兜售意味。利好利多因素匱乏，市場(chǎng)不見(jiàn)暖色仍未有好轉(zhuǎn)趨向。整體來(lái)看，鎳鐵市場(chǎng)受鋼廠減產(chǎn)、停產(chǎn)的影響，市場(chǎng)需求極度萎縮，廠家反映新接單情況不佳。鎳鐵市場(chǎng)在需求不振的情況下，后期出現(xiàn)鎳鐵工廠有限制產(chǎn)量現(xiàn)象。
成交方面來(lái)說(shuō)，受鋼材市場(chǎng)低迷影響，鋼廠采購(gòu)鎳鐵積極性并不高，一方面壓縮采購(gòu)數(shù)量，一方面打壓采購(gòu)價(jià)格。正是如此，目前鎳鐵實(shí)際成交量并不大，多 以零星成交為主。不過(guò)，大部分工廠持惜貨態(tài)度，均表示成本壓力大，鎳鐵經(jīng)銷利潤(rùn)空間微薄。從鎳鐵上下游市場(chǎng)來(lái)看，短期內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)暫無(wú)回暖跡象，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度不會(huì)太大，市場(chǎng)多以觀望為主。目前不銹鋼市場(chǎng)仍未走出低迷的狀態(tài)，導(dǎo)致鎳鐵市場(chǎng)價(jià)格也是跌跌撞撞。隨著鎳鐵市場(chǎng)價(jià)格的不斷下探，后期停產(chǎn)、限產(chǎn)的鎳 鐵工廠將增加。
2009年上半年雖然鎳礦價(jià)格也稍隨鎳受精礦影響價(jià)格有所波動(dòng)鎳礦市場(chǎng)基本平穩(wěn)，成交不甚樂(lè)觀。菲律賓因雨季鎳礦開(kāi)采量急劇下降，加之菲律賓南部沖突不斷，部分礦區(qū)被迫停產(chǎn)。印尼運(yùn)費(fèi)↑鎳礦成本高企，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。印尼鎳礦近期因海運(yùn)上漲等因素，印尼鎳礦商報(bào)價(jià)有所上調(diào)，是據(jù)外商反映雖然價(jià)格上 調(diào)，但是來(lái)自中國(guó)買方的反映卻不是很強(qiáng)，基本上還是不愿意提價(jià)購(gòu)買,還價(jià)較低，外商表示現(xiàn)在基本上很難做，價(jià)格懸殊較大，只有觀望市場(chǎng)。港口鎳礦近期成交 一般，市場(chǎng)上主要以詢高鎳高鐵的工廠居多，低鎳低鐵的鎳礦廠家采購(gòu)較少。港口鎳礦商普遍反映，現(xiàn)在鎳鐵市場(chǎng)不景氣，對(duì)鎳礦的需要量未放開(kāi),近期成交較為清淡。加之現(xiàn)在印尼外盤(pán)高企，現(xiàn)在進(jìn)貨風(fēng)險(xiǎn)較大，主要以觀望市場(chǎng)為主。
目前已處于年底與新年的交接時(shí)段，行情長(zhǎng)期的不景氣，使得各企業(yè)在進(jìn)口和采購(gòu)方面都較理性。因此，價(jià)格在市場(chǎng)成交不旺的情況下，就顯得較為平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)幅度也逐漸開(kāi)始收窄，只有在電解鎳市場(chǎng)價(jià)格不斷走高后，鎳礦鎳鐵這塊市場(chǎng)才能有所起色。鎳礦市場(chǎng)長(zhǎng)期蕭條，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存較大，而實(shí)際消耗很少。
2009年是大家寄予希望的一年，因?yàn)樽?/FONT>2007年美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)以來(lái)，不銹鋼行業(yè)也未能幸免于這一災(zāi)難，作為不銹鋼的原料鎳來(lái)說(shuō)，倫鎳行情從歷史最高點(diǎn)51000美元開(kāi)始跌落，繼而在2008年次貸危機(jī)演變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)，全球不銹鋼終端用戶企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)一定程度的惡化，對(duì)不銹鋼的需求出現(xiàn)大幅縮減，而不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)也根據(jù)形勢(shì)相應(yīng)地降低了不銹鋼產(chǎn)量，使全球鎳需求出現(xiàn)大幅萎縮。機(jī)構(gòu)稱，必和必拓將其Ravensthorpe鎳礦銷售給第一量子礦物公司并計(jì)劃重啟生產(chǎn)，使得許多公司對(duì)于鎳市前景有理由感到樂(lè)觀，主要是受旺盛的中國(guó)需求推動(dòng)。由于鎳需求低迷，全球鎳產(chǎn)能關(guān)閉了大約30萬(wàn)噸，2009年總產(chǎn)量可能僅為略超過(guò)130萬(wàn)噸，同比下降5％，而工業(yè)產(chǎn)能為170萬(wàn)噸。麥格理稱，在 2008～2009年需求受創(chuàng)之后，全球鎳需求及供應(yīng)預(yù)計(jì)將穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)估2009～2014年計(jì)劃將有略低于70萬(wàn)噸的新產(chǎn)能，從而將最終提高全球產(chǎn)能 至200萬(wàn)噸以上。不過(guò)許多項(xiàng)目可能被擱置，難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)。
以下來(lái)看看，影響10年國(guó)內(nèi)鎳市走勢(shì)的相關(guān)因素：
瑞銀機(jī)構(gòu)認(rèn)為在明年以及未來(lái)幾年中，中國(guó)都不會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。要使中國(guó)的外貿(mào)在明年出現(xiàn)逆差，進(jìn)口增速至少要高于出口23個(gè)百分點(diǎn)。盡管我們預(yù)計(jì) 2010年中國(guó)國(guó)內(nèi)需求的增速（從而中國(guó)進(jìn)口的增速）會(huì)高于出口增速，但我們不認(rèn)為二者的差距會(huì)這么大，從目前10個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示進(jìn)出口之間的增幅差距僅 僅在3.5%左右。換言之，如果全球經(jīng)濟(jì)仍處于衰退中或仍停滯不前，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速不會(huì)比目前快很多。
巴克萊資本稱，明年鎳價(jià)將上漲，由于不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。該機(jī)構(gòu)稱，今年四季度鎳均價(jià)將為1.9萬(wàn)美元/噸，明年的均價(jià)將升至2.15萬(wàn)美元/噸（9.75美元/磅）。在上半年出口貿(mào)易預(yù)計(jì)受限的背景下，內(nèi)需成為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的關(guān)鍵。從目前諸多情況來(lái)看，國(guó)家的拉動(dòng)內(nèi)需政策預(yù)計(jì)將在二季度以后下半年逐步體現(xiàn)效應(yīng)，鑒于此，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)需求的恢復(fù)也應(yīng)自二季度末逐步釋放回升，不銹鋼市場(chǎng)在年中以后下半年開(kāi)始轉(zhuǎn)暖。這較國(guó)際市場(chǎng)可能稍有提 前，但在國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能過(guò)剩、供需平衡較為脆弱局面下，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖依舊存在不少不確定因素，在過(guò)程上有曲折的可能。
一、09年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)計(jì)處于由低谷向復(fù)蘇過(guò)渡的階段，這決定了包括鎳在內(nèi)的金屬市場(chǎng)的總體走勢(shì)，國(guó)內(nèi)鎳雖然具有一定范圍的獨(dú)立運(yùn)行性，但總體上價(jià)格仍是跟隨國(guó)際鎳市，大環(huán)境將為09年國(guó)內(nèi)鎳市走勢(shì)確定基調(diào)；
二、供應(yīng)以及需求方面如下：
日期 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月
進(jìn)口 7621 12690 12620 21031 25032 41008 47754 22703 20491 11378
同比（%） 56.3873 -18.87 28.68 95.16 126.8 416.4 392.16 236.43 96.38 36.3
出口 199 381 609 419 411 478 4273 4785 3155 5900
同比（%） -53.72 -16.14 31.68 -8.16 -44.9 -18.53 456.76 1181.31 482.78 713.63
據(jù)上表海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我們不難看出2009年1—10月中國(guó)精煉鎳的進(jìn)出口情況，詳細(xì)對(duì)比如下，1-3月來(lái)看，精煉鎳的進(jìn)口量同比減少 7.72%，出口同比減少11.65%。1-5月來(lái)看進(jìn)口同比則上漲37.38%，出口呈下調(diào)趨勢(shì)，同比下調(diào)20.75%。至7月份精煉鎳進(jìn)出口數(shù)據(jù)均呈 正比例。至10月份為止進(jìn)口量達(dá)到222510噸，進(jìn)口同比達(dá)到271.86%，出口達(dá)到20610噸，同比增長(zhǎng)120.67%。根據(jù)前十個(gè)月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 分析得出，今年全年的進(jìn)口量大于全年的出口量。
三、庫(kù)存方面，從年均庫(kù)存來(lái)看，2009年的供應(yīng)過(guò)剩尤為突出，已經(jīng)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期，因此實(shí)現(xiàn)供需間的平衡還需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，即便目前出現(xiàn)鎳礦延期抑或停產(chǎn)維護(hù)等消息，但是畢竟原本飽和的市場(chǎng)需要時(shí)間消化。鎳價(jià)在面對(duì)高位庫(kù)存仍需要時(shí)間來(lái)消化。
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