多重利空積聚心態(tài)難穩(wěn) 金屬震蕩思維難有建樹

1、今日早盤中國(guó)A股于周內(nèi)第二次熔斷，30分鐘結(jié)束全天戰(zhàn)斗；原油繼續(xù)無(wú)底線殺跌，加之人民幣中間價(jià)大幅下調(diào)332點(diǎn)，更增添市場(chǎng)恐慌情緒；2、短期仍維持震蕩盤整思路，在各種恐慌性事件下，市場(chǎng)信心的恢復(fù)仍需時(shí)日。

隔夜，盡管內(nèi)外盤基金屬表現(xiàn)相對(duì)風(fēng)平浪靜，人民幣加速貶值主導(dǎo)下的外弱內(nèi)強(qiáng)格局依然延續(xù)。

但將美股和原油暴跌及人民幣加速貶值這些事件聯(lián)系起來，卻預(yù)示著資本市場(chǎng)內(nèi)部的暗流涌動(dòng)。世行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的調(diào)降，也將這種憂慮發(fā)揮到極致。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾也表示，市場(chǎng)不確定性已略有上升。

而今日早盤中國(guó)A股于周內(nèi)第二次熔斷，30分鐘結(jié)束全天戰(zhàn)斗；原油繼續(xù)無(wú)底線殺跌，加之人民幣中間價(jià)大幅下調(diào)332點(diǎn)，更增添市場(chǎng)恐慌情緒。

中國(guó)：

1、年內(nèi)人民幣貶值的速率在逐日加大，離岸與在岸人民幣的匯差也于6日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)的近1700點(diǎn)。

由于離岸市場(chǎng)更加市場(chǎng)化，離岸與在岸市場(chǎng)匯差的明顯背離，預(yù)示了人民幣的貶值風(fēng)浪或仍未完結(jié)。

2、習(xí)近平總書記近日在重慶調(diào)研時(shí)再次強(qiáng)調(diào)，要加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，促進(jìn)產(chǎn)能過剩有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。

而借助亞投行正式成立及“一帶一路”的契機(jī)，“走出去戰(zhàn)略”被視為是化解產(chǎn)能過剩的有效手段。

中國(guó)的部分產(chǎn)能過剩企業(yè)已開始走出國(guó)門，如海螺水泥擬年內(nèi)在印尼和緬甸新建7家工廠，太陽(yáng)紙業(yè)擬在老撾投建造紙廠等。繼中國(guó)鋁業(yè)之后，五礦集團(tuán)也在秘魯投建Las Bambas銅礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)首船銅精礦將在今年第一季度發(fā)運(yùn)。

美國(guó)：

強(qiáng)勢(shì)美元令美國(guó)出口飽受沖擊。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年美國(guó)11月貿(mào)易赤字下降5%，為1年來最低值，其中出口下降至2011年來最低值。

“強(qiáng)勢(shì)美元打壓出口”這一論調(diào)，在美聯(lián)儲(chǔ)官員口中也得到了承認(rèn)。包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在內(nèi)的聯(lián)儲(chǔ)官員，多次在公開場(chǎng)合提及強(qiáng)勢(shì)美元的危害，甚至在最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議紀(jì)要上，一些官員也表達(dá)了對(duì)通脹和強(qiáng)勢(shì)美元的擔(dān)憂。

但顯然，出口受挫對(duì)美股的影響更大。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)出口額占標(biāo)普500上市公司銷售額的46%。因此隔夜美股的暴跌，或與美國(guó)11月出口的大降直接相關(guān)。

除此之外，強(qiáng)勢(shì)美元也加劇了美國(guó)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的兩極分化。

強(qiáng)勢(shì)美元加上便宜的原油，刺激了美國(guó)的消費(fèi)。但強(qiáng)勢(shì)美元及出口下滑卻令制造業(yè)明顯受損。

相關(guān)市場(chǎng)：

1、繼中東緊張局勢(shì)升級(jí)，韓朝關(guān)系也因朝鮮核試驗(yàn)而面臨惡化。美國(guó)韓國(guó)將推進(jìn)聯(lián)合軍演。

地緣政治沖突的升級(jí)，令黃金成為最大的受益者。

開年僅3個(gè)交易日，倫金已累計(jì)漲幅逾3%。

2、但中東局勢(shì)似乎有所轉(zhuǎn)機(jī)。

伊朗官員稱，伊朗或限制原油產(chǎn)量增長(zhǎng)，伊朗不希望發(fā)生油價(jià)戰(zhàn)爭(zhēng)。

伊拉克外長(zhǎng)也表示，伊拉克將進(jìn)行調(diào)解，嘗試化解伊朗和沙特之間的外交爭(zhēng)端。

行業(yè)數(shù)據(jù)

庫(kù)存方面，1月6日LME全球銅庫(kù)存增加625噸至235,850噸。亞洲銅庫(kù)存均保持不變。

LME銅注銷倉(cāng)單38,900噸，占比16.49%。

外盤升貼水方面，1月6日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅貼水0.5美元/噸，較5日貼水2.25美元/噸略收。

周四10：30，上�，F(xiàn)銅報(bào)貼水220元/噸－貼水150元/噸。今日滬期銅開盤即出現(xiàn)下跌，雖持貨商早間仍有較高試探性報(bào)價(jià)，但實(shí)在難敵貨源較多與需求疲弱，持貨商競(jìng)相向下調(diào)整報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)與盤面共降，市場(chǎng)成交仍淡。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

技術(shù)分析

隔夜美國(guó)12月ADP數(shù)據(jù)大幅走強(qiáng)卻未能提振美元指數(shù)，反而在數(shù)據(jù)公布后，美元僅瞬間沖高便一路走弱，暗示其上漲或暫告段落。

今日早盤美元隨人民幣繼續(xù)貶值，也同向走弱，且隨布林上軌逐步下壓，短期美元存在技術(shù)性回調(diào)需求。技術(shù)指標(biāo)MACD、KDJ也已有所拐頭。

早盤在中國(guó)A股周內(nèi)二次熔斷的恐慌情緒下，內(nèi)外盤基本金屬也隨之出現(xiàn)一波恐慌性殺跌，但隨著A股提前休市，恐慌情緒的釋放及資金的分流效應(yīng)，加之央行放水，期貨市場(chǎng)的參與熱情卻未見明顯回暖。盡管各品種均出現(xiàn)了不同程度的低位返升，但力度的有限性，仍暗示市場(chǎng)的弱勢(shì)格局未變。

短期仍維持震蕩盤整思路，在各種恐慌性事件下，市場(chǎng)信心的恢復(fù)仍需時(shí)日。