有色金屬：持續(xù)推薦加工股鎳價(jià)有望繼續(xù)上漲

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

每周隨筆地緣政治影響有限，金價(jià)下跌趨勢(shì)不改：上周周初黃金繼續(xù)延續(xù)前一周的跌勢(shì)，跌至1283.79美元/盎司的低位后逆轉(zhuǎn)反彈上漲0.7%，周五達(dá)一周高位1303.2美元/盎司。前半周強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓金價(jià)，后半周上漲主要受烏克蘭地緣政治支撐，但我們認(rèn)為黃金價(jià)格中線仍處于下降趨勢(shì)，短期可能有反彈，構(gòu)筑雙頭之后再向下。預(yù)計(jì)下周公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)比較好，進(jìn)而打壓金價(jià)。但原油價(jià)格的大跌也預(yù)示著烏克蘭事件這一地緣政治事件的后續(xù)影響有限，從而預(yù)計(jì)烏克蘭事件對(duì)黃金價(jià)格后期影響有限，金價(jià)下跌趨勢(shì)難改。

上周大宗商品價(jià)格走勢(shì)：上周金價(jià)上升0.69%，銀價(jià)上升0.41%，WTI價(jià)格下跌3.26%，倫銅價(jià)格上升1.81%，美元指數(shù)下跌0.12%，焦煤期貨價(jià)格下跌0.38%，全球鋼鐵指數(shù)下跌1.93%以及美國(guó)天然氣價(jià)格上升2.99%。

本周評(píng)論：上周金價(jià)先抑后揚(yáng)。從基本面而言，金價(jià)的利空持續(xù)發(fā)酵，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)2季度好轉(zhuǎn)增加QE退出預(yù)期。而烏克蘭事件的脈沖式刺激在金價(jià)弱勢(shì)的情況下難以持續(xù)，金價(jià)大概率上將對(duì)地緣政治的利好出盡而回調(diào)。雖然短期內(nèi)烏克蘭事件有可能加劇，但這給市場(chǎng)提供了逢高出貨的機(jī)會(huì)。關(guān)注本周的美國(guó)非農(nóng)以及未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)副主席的選舉（有力候選人是鷹派）。A股方面，關(guān)注環(huán)保概念的貴研鉑業(yè)與業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的銀泰資源。

基本金屬價(jià)格仍能上行，但上行空間將出現(xiàn)分化。銅、鋁價(jià)格上行空間有限，因?yàn)?/SPAN>2季度中國(guó)開(kāi)工旺季的利好已經(jīng)反映，一般下游企業(yè)在3、4月份的備貨已經(jīng)完成。受印尼限產(chǎn)以及俄羅斯局勢(shì)動(dòng)蕩，鎳價(jià)可望持續(xù)上升，錫價(jià)也將受其帶動(dòng)而上升。但是由于鎳下游需求依舊疲弱，同時(shí)鎳的市值較小，所以不排除人為的可能性，謹(jǐn)慎對(duì)待投資。關(guān)注吉恩鎳業(yè)、錫業(yè)股份。持續(xù)推薦加工股銀邦股份、亞太科技與海亮股份。

小金屬方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)符合預(yù)期，我們認(rèn)為回調(diào)將持續(xù)，未來(lái)受益的將是業(yè)績(jī)確認(rèn)的過(guò)程，天齊鋰業(yè)合并Talison后業(yè)績(jī)?cè)黾酉鄬?duì)確定，所以中長(zhǎng)期看好。關(guān)注軍工概念對(duì)有色板塊的推動(dòng)，相關(guān)標(biāo)的云南鍺業(yè)、廈門鎢業(yè)、東方鋯業(yè)。

組合走勢(shì)：海通組合4月走勢(shì)：海通有色組合上周下降7.80%，申萬(wàn)有色指數(shù)下降3.93%，滬深300下降2.55%。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)簡(jiǎn)述：上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本保持企穩(wěn)復(fù)蘇勢(shì)頭，但房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊低迷；得益于德國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，上周歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈；中國(guó)方面，在穩(wěn)增長(zhǎng)和促進(jìn)就業(yè)的政策微刺激之下，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)略有回暖。

本月推薦股票：4月組合銀邦股份（20%）、天齊鋰業(yè)（20%）、廈門鎢業(yè)（20%）、海亮股份（15%）、亞太科技（15%）、中科三環(huán)（10%）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比復(fù)蘇不及預(yù)期。　　

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