有色金屬：收儲(chǔ)推遲致稀土重回跌勢(shì) 薦2股

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

    上周（截至2014年4月18日）海外基本金屬除鋁外都上漲，受紅土鎳礦供應(yīng)緊張推動(dòng)，LME鎳上漲3.04%，繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行；金銀價(jià)格下跌。上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，中國(guó)1季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，雖然增速放緩，但好于市場(chǎng)預(yù)期的7.3%；此外耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)有更大的可能在進(jìn)入2015年后的更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持接近于零的利率，即便經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，可能也無(wú)法讓通脹回升至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)值，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策持續(xù)時(shí)間可能超出目前市場(chǎng)預(yù)期，這些使得基本金屬價(jià)格走穩(wěn)；但上周四方會(huì)談后烏克蘭局勢(shì)有所緩和，使得金價(jià)大幅回落。值得注意的是，李克強(qiáng)總理上周表態(tài)目前沒(méi)有擴(kuò)大赤字、采取“強(qiáng)刺激”的考慮，這使得市場(chǎng)對(duì)政府進(jìn)一步出臺(tái)刺激政策的預(yù)期降低，而上周五中國(guó)鐵礦石等期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下挫，可能會(huì)對(duì)基本金屬價(jià)格形成拖累。上周稀土價(jià)格重回跌勢(shì)，主要由于政府在前一周推遲收儲(chǔ)稀土；其它稀有金屬總體表現(xiàn)也較弱。中期看，由于耶倫釋放出鴿派傾向、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)以及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，我們?nèi)钥春弥衅诮饍r(jià)；另外中期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑、美元指數(shù)反彈以及人民幣擴(kuò)大波幅對(duì)商品貿(mào)易融資的打擊，這些仍將壓制基本金屬價(jià)格，但其中鎳價(jià)可能由于印尼暫停原礦供應(yīng)而上漲。上周有色金屬板塊下跌0.76%，跑贏大盤(pán)（滬深300(2191.29,-5.500,-0.25%)指數(shù)下跌2.03%）。

　　我們目前對(duì)有色板塊持較為中性看法，受新能源(1222.63,-6.760,-0.55%)汽車(chē)推廣的推動(dòng)，從中期看我們相對(duì)看好以鋰為主的金屬新材料和稀有金屬公司，主要包括贛峰鋰業(yè)，由于鎳價(jià)上漲，我們建議可關(guān)注吉恩鎳業(yè)(11.67,0.380,3.37%)。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)上周海外基本金屬價(jià)格除鋁外都上漲，金銀下跌。LME基本金屬中鎳漲幅最大，上漲3.04%，其它金屬漲跌幅度不大。上周金銀價(jià)格下跌，COMEX黃金下跌1.92%，白銀下跌1.75%。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚佳，中國(guó)一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳。美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)為30.4萬(wàn)，較前值有小幅反彈，好于預(yù)期的31.5萬(wàn)，首申數(shù)據(jù)4周內(nèi)平均值（31.2萬(wàn)人）創(chuàng)下2007年9月以來(lái)最低，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)回暖；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)由前值9飆升至4月的16.6，意味著大西洋(8.20,-0.010,-0.12%)沿岸中部地區(qū)的工業(yè)擴(kuò)張活動(dòng)遠(yuǎn)好于預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，1季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，增速放緩，但好于市場(chǎng)預(yù)期；另外，1季度固投比前值低了0.3個(gè)百分點(diǎn)，為同比增長(zhǎng)17.6%；房投比前值低了2.5個(gè)百分點(diǎn)，同比增長(zhǎng)16.8%。

　　上周中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)紅土鎳礦成交有所好轉(zhuǎn)，中高品位紅土鎳礦價(jià)格進(jìn)一步上漲。因印尼仍堅(jiān)持鎳礦禁令，且菲律賓高品位紅土鎳礦供應(yīng)緊張，而目前沒(méi)有其他鎳礦供應(yīng)，預(yù)計(jì)鎳礦價(jià)格將進(jìn)一步上漲。

　　工信部15日公布首批36家符合《鋁行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，從名單公布的產(chǎn)能看，全國(guó)至少一半以上的產(chǎn)能不符合規(guī)范條件。工信部官員表示，名單外企業(yè)將得不到財(cái)稅、金融等方面的政策支持。。

　　上周?chē)?guó)內(nèi)金屬庫(kù)存除鋁外均下跌，國(guó)外除錫外均下跌。LME銅庫(kù)存下跌最多，下跌3.09%。國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存持續(xù)上漲，上漲2.22%，銅大跌7.15%。

　　上周稀土價(jià)格在經(jīng)歷前一周反彈后，重回跌勢(shì)。其中重稀土氧化鏑下跌0.58%，輕稀土氧化鐠釹下跌1.53%。由于政府在前一周推遲收儲(chǔ)稀土，一些貿(mào)易商對(duì)后市失去信心，降價(jià)促銷(xiāo)，然而市場(chǎng)成交依舊不活躍，一方面，下游持續(xù)低迷，采購(gòu)商無(wú)意向補(bǔ)充稀土原材料，另一方面，一些主流生產(chǎn)商觀望政府近期是否繼續(xù)執(zhí)行收儲(chǔ)計(jì)劃，故拒絕降價(jià)。另外，為鞏固稀土開(kāi)發(fā)秩序整治的成果,保持稀土監(jiān)管的高壓態(tài)勢(shì),贛州龍南縣開(kāi)展了為期3個(gè)月的稀土違法行為專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)。

　　上周其它稀有金屬表現(xiàn)較弱，鎢、錳、銻等紛紛下跌，其中鎢下跌2.59%。

　　但歐洲氧化鉬價(jià)上漲6.62%，主要受歐美鉬市場(chǎng)供應(yīng)偏緊影響，但氧化鉬的生產(chǎn)似乎沒(méi)有任何問(wèn)題，目前的供應(yīng)緊張不會(huì)是長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)。上周正極材料仍無(wú)起色，消費(fèi)商對(duì)碳酸鋰的需求保持穩(wěn)定，價(jià)格也穩(wěn)定。

　　上周有色金屬板塊下跌0.76%，跑贏大盤(pán)(滬深300指數(shù)下跌2.03%)。其中西部資源(11.08,0.620,5.93%)表現(xiàn)最好，上漲10.06%；稀土和黃金公司表現(xiàn)不佳，其中銀河磁體(11.95,0.100,0.84%)表現(xiàn)最差，下跌4.16%。

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